2023【0327开盘必听】人工智能兑现点讲解，赛道和三大主线跷跷板！

20230327（内参早评）

【盘面回顾】

上周指数呈现了创强上弱的走势，三大指数均有反弹，创业板反弹力度较大，上证指数反弹力度偏小，板块概念方面：互联网、传媒娱乐和电子元器件板块周涨幅居前。

【逻辑解析】

一、市场。

指数角度看点并不多，上证指数这个阶段都是维持在3200-3300区间震荡，目前市场的重点还是在结构上，现在市场的结构性非常强，上周创业板指数主导反弹。板块角度人工智能硬件被爆炒了一周。

看市场结构强弱的方法是观察有辨识度的股，曾经短线也是找辨识度高的，但目前市场在全面注册制背景下，很多短线玩法已经有比较大的变化了，曾经某个方向有辨识度的股，一般是小盘股，走势的表现是连续涨停，是情绪流推动的溢价，而现在辨识度标的一般是基本面相关联度比较大，盘子通常是中盘股或大盘股，其身上有一定的标签化。

以上周人工智能为例，这个方向炒了两波，第一波是春节后炒到2月上旬，第一波炒的是软件方面，云从科技、商汤科技、旷视科技、依图科技，它们被称为人工智能四小龙，有明显的标签化，其中旷视科技、依图科技还没有上市，商汤科技在港上市，在A股上市的只有云从科技，它第一时间被资金拉起来，这就是一种辨识度。当时细节从春节后炒到2月上旬，云从科技2月7日走弱，然后出了个卡位股三六零继续走强，推动人工智能的情绪，不过2月7日后，随着云从科技走弱，人工智能普遍性的机会就没有了，变为补涨和分化。

这次人工智能炒的是硬件，咱们在上周23号的时候，做了个人工智能硬件的全面梳理，重点提到：“人工智能硬件方面，关联度最高的是显卡和人工智能芯片，但目前还看不到国产替代的影子，不过市场是概念炒作，找的是对应的标签，这两个领域国内上市公司有海光信息、寒武纪、景嘉微、澜起科技、龙芯中科，这些企业被预期顶起来了。”这是当时的梳理，从基本面和实际走势来说，这里面景嘉微是做显卡芯片的，寒武纪是做人工智能芯片的，这两个企业的标签化和关联度是最高的，其中寒武纪最先启动，那么寒武纪就成了整个人工智能硬件方向最有辨识度的公司，上周人工智能硬件被爆炒，一些人工智能软件也被推动起来，属于情绪的延伸，本周寒武纪是个观察窗口，一旦寒武纪走弱，整个人工智能方向会受到很大影响，出现明显的分化，尤其是最后被推动的人工智能软件方向，调整容易多一些。

个人看法是，本周人工智能方向是容易出现调整的，最近有个情况，上市公司只要说自己是人工智能，不管真有还是假的，不管关联度多大，股价很容易直接飞起来，比如金山办公年报说：“人工智能的发展正在给在线办公带来源源不断的新体验，未来AIGC（人工智能生成内容）及LLM（大语言模型）技术将有望驱动办公产品重构与模式创新，成为数字内容创新发展的新引擎，人工智能也将持续赋能企业数字化转型。”。上周就迎来了股价连续两天的强势表现。

3月16日的时候，工业富联举办了2022年度业绩说明会，会上公司高管详解经营情况和未来展望，其中谈到：“2017年，工业富联联合合作方推出了全世界第一台AI服务器HGX1，这台服务器的运算功耗是4.4KW，现在已经迭代到第四代，HGX4的运算能力是HGX1的32倍，出货成本却只是HGX1的3倍，广受关注的ChatGPT用到的服务器，就是HGX1”，消息出来后，工业富联加速上涨，股价直接被拉升了50%。

海康威视既做硬件也做软件，硬件和软件方面都和人工智能有一定关联度，安防硬件和人工智能相结合，软件上涉及人工智能算法，但该股机构持仓量比较大，很多机构是去年3月到7月的套牢盘，抛压相对大，同时机构认为被制裁对今年业绩有一定影响，前段时间人工智能被爆炒，这个股一直没有动，上周也被资金炒了。

可见人工智能，能挖掘的都被市场资金挖到了，这种深度挖掘下，容易出现资金挖不动后的调整的走势。

二、结构。

本周市场结构的看点在两个点：一个是赛道方向，有没有明显的反弹，另一个是三条主线，能否重拾升势，形成一个三条主线的内部轮动，这两个点是跷跷板性质，赛道方向若反弹，三条主线容易形成横盘震荡，赛道方向若走弱，三条主线容易重拾升势。

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