银行业危机暴露美国宏观经济政策失调恶果

连日来，美国银行接连关闭，引发金融市场震荡，负面效应不断外溢。专家指出，这暴露出美国宏观经济政策失调的恶果。

事实上，在美国硅谷银行、签名银行接连关闭之前，美国金融市场就已经因美联储政策频繁失误而动荡不安，资本市场的恐慌情绪和流动性紧张早已埋下伏笔。自2020年开始，美联储为支撑经济开启了史无前例的“大放水”，不仅将利率降低到零，甚至以“无上限”量化宽松政策刺激经济，导致流动性泛滥。然而，“大水漫灌”引发严重通胀，美联储转向激进加息政策，结果加大美国经济衰退风险。2022年，美国股市和美国国债市场遭遇了自2008年金融危机以来表现最糟糕的一年，投资者损失严重。

2022年底美国媒体新闻播报：纳斯达克指数连续4个季度收跌，这是自互联网泡沫时期以来的首次。

去年3月以来美联储8次加息，累计加息450个基点，美债收益率快速飙升，金融机构此前在低利率环境下购入的美债资产大量缩水，一些银行财务结构缺陷凸显。同时，储户出于避险、转投较高收益产品等原因加速提现，令银行流动性加速恶化，最终引发危机。

摩根士丹利公司私人财富顾问 克里斯·图米：美联储加息已经对市场造成了伤害，我们会看到美国经济受损，就算美联储停下加息的脚步，加息造成的损失已经出现了。事实就是，美联储加息太激进了，为此银行业就得提高信贷标准，然后银行会出现资产流动性枯竭，这样就对银行资产净值产生负面影响。

根据美国联邦储蓄保险公司数据，2022年底，美国全部银行持有债券的账面损失总额迅速膨胀至约6200亿美元，加剧了金融系统脆弱性。在流动性趋紧压力下，银行被迫提前抛售所持债券，吞下“浮亏”变“实亏”的苦果。被长期视为“避险资产”的美债在美联储激进加息作用下，恰恰放大了风险。

圣迭戈大学研究员 米奇·罗舍尔：问题在于，整个市场，不是说股市，而是美国经济，都依托于美联储主席鲍威尔的表态。但是高利率，还有去年快速加息，对形成现在的局面产生了巨大影响。现实是，我们会看到越来越多类似硅谷银行关闭的事件。