9.有效市场理论：理性市场行为的产物

有效市场理论理性市场行为的产物有效，市场理论是西方主流金融市场理论又称为有效市场。假说是由金砝码于1970年深化并提出的。有效市场假说起源于20世纪初整个假说的奠基人是一位名叫路易斯巴舍利耶的法国数学家。他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数字期望值总是为零。资本资产定价模型，套利定价理论以及期权定价模型都是在有效市场假设之上建立起来的。根据油金砝码的描述，有效市场是这样一个市场，在这个市场中存在着大量理性的追求利益最大化的投资者。他们积极参与竞争。每一个人都试图预测单个股票未来的市场价格，每一个人都轻，每一个人都能轻易获得当前的重要信息。在一个有效市场上，众多精明投资者之间的竞争导致这样一种状况，在任何时候，单个股票的市场价格都反映了已经发生的和尚未发生但市场预期会发生的事情。1970年，宝马提出了有效市场假说，其对有效市场的定义是，如果在证券市场中。