央行发布1月金融统计数据：人民币存款增6.87万亿，M2增速创新高

2月10日，中国人民银行发布了《2023年1月金融统计数据报告》和《2023年1月社会融资规模增量统计数据报告》。

↑1月金融统计数据报告 图据央行

数据显示，1月M2余额已超200万亿，增速创2016年中以来最高水平。此外，1月人民币贷款增加了4.9万亿元，同比多增9227亿元，创下单月新增信贷投放历史新高，有学者表示，新增信贷已实现了旺盛的“开门红”。

这些数据背后，还预示着怎样的经济走向？民生银行首席经济学家温彬分析认为，随疫情冲击消退、各地稳增长计划和举措出台，企业与政府部门的投资步伐已然加快，而社会消费预期也正逐步恢复。

1月M2增速创2016年中以来最高水平

学者：居民储蓄意愿持续走高，助推M2向上

《报告》数据显示，1月末，广义货币余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8%和2.8%。

就此，中国民生银行首席经济学家温彬告诉红星新闻：“1月增速达12.6%，创下了2016年中以来最高水平。”温彬表示，支撑1月M2增速创新高的最主要因素，在于居民存款的高速增长。

《报告》统计结果表明，1月人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。其中，住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

温彬认为，1月住户存款增加6.2万亿元，这是在去年高基数上，又继续同比多增7900亿元。他分析指出，春节前企业集中发放薪酬福利，单位存款向住户存款转移等因素限制，居民更多选择将收入进行储蓄而非消费，因此也就助推了M2的上升。

此外，在温彬看来，信贷高增下派生能力增强和财政靠前发力也加大了货币投放。

1月新增信贷创单月信贷投放历史新高

学者：将有效助力提振市场信心、激发主体活力

根据《报告》统计，1月末，本外币贷款余额224.8万亿元，同比增长10.6%。月末人民币贷款余额219.75万亿元，同比增长11.3%，增速比上月末高0.2%。

值得注意的是，1月份人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9227亿元。“1月大幅放量，实现了旺盛的‘开门红’。”温彬告诉红星新闻，1月人民币贷款增加额创下单月信贷投放历史新高。

在温彬看来，1月信贷的放量有助于经济进一步回暖。他分析指出，疫情达峰过峰后，经济基本面快速恢复，市场化融资需求复苏步伐加快。因此，在年初货币信贷形势分析会以及早春效应下，银行信贷投放节奏明显前置、靠前发力，叠加贷债跷跷板效应和各项稳信贷政策工具驱动，1月信贷实现“开门红”，助力提振市场信心、激发主体活力。

从信贷各个部门的情况来看，《报告》指出，新增贷款中住户贷款增加了2572亿元，短期贷款增加341亿元，中长期贷款增加2231亿元。对此，温彬表示，1月住户贷款虽然增加了2000多亿元，但同比仍减少了5858亿元，整体仍待修复。

住户贷款为何走弱？温彬认为，一是按揭贷款在地产销售未见明显改善，二是“提前还贷潮”加剧，新增贷款规模相较之下依然较弱。

另外，在新增的贷款中，其中企业单位贷款也增加了4.68万亿元，包括短期贷款增加1.51万亿元，中长期贷款增加3.5万亿元，票据融资减少4127亿元；非银行业金融机构贷款减少585亿元。

“数据表明，当前对公贷款仍为主要支撑，但零售贷款整体偏弱。”温彬表示，伴随政策性开发性金融工具配套融资加快投放、保交楼和优质房企贷款支持计划加码、碳减排和设备更新改造等结构性货币政策工具继续落地，在政策性银行和国股银行“头雁”作用拉动下，1月对公贷款和对公中长期贷款保持强劲。

新增社会融资较上年同期“缩水”

专家：企业发债意愿低迷，支持地产、消费修复是关键

除1月金融统计数据报告外，央行还在今日发布了1月社会融资的数据报告。初步统计，2023年1月社会融资规模增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。

↑1月社会融资规模增量统计数据报告 图据央行

这其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.93万亿元，同比多增7308亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少131亿元，同比多减1162亿元；信托贷款减少62亿元，同比少减618亿元；企业债券净融资1486亿元，同比少4352亿元；政府债券净融资4140亿元，同比少1886亿元；非金融企业境内股票融资964亿元，同比少475亿元。

“从数据可看出，1月新增的社会融资比上年同期出现了下滑，这其中债券融资缩量成为主要拖累。”温彬表示，企业债净融资大幅缩量是导致社会融资缩量的一大主要因素，此外政府债券、外币贷款、未贴现票据等也同比负增。

温彬分析认为，受去年四季度以来信用债利率明显上行影响，企业发债意愿低迷，部分企业发债需求转向贷款，贷款和债券置换效应明显，因此带动今年1月信用债净融资继续同比缩减4352亿元，成为社融主要拖累项。

1月金融数据释放出怎样的市场信号？温彬表示，伴随疫情冲击消退、各地稳增长计划和举措出台，企业与政府部门投资步伐加快，消费预期逐步恢复，在政策驱动和市场内生融资需求共同作用下，开年信用扩张积极，加速宽信用进程。

下一阶段的刺激经济重心何在？温彬认为，应当提高信用扩张的韧性以及支持地产、消费的修复仍是关键，而扩投资、促消费、稳地产、调结构等政策还需延续支持，继续保持稳健货币环境，以巩固年初经济企稳向好态势，提升经济修复的斜率和可持续性。