《分析与思考》4：为什么说改革住房公积金制度势在必行？

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今天，我们将继续为大家讲解《分析与思考—黄奇帆的复旦经济课》。

昨天我们讲到，具有重大潜在红利的改革至少有十个方面。下面，我们来讲第四个方面，开拓服务贸易领域。

我们国家的进出口货物贸易运行过程中，必然会伴随服务贸易业务，比如像是保险、清算结算、物流等等。一直以来呢，这块大部分都是由境外企业来完成的，主要原因呢，是因为我们缺少自由贸易的制度安排。

于是呢，党中央、国务院在党的十八大以来推出了自由贸易试验区，包括贸易自由、投资自由、资金流动自由、物流仓储自由、人员就业流动自由以及数字贸易自由等六个方面。其目的呢，就是为了推动服务贸易的发展，为中国经济创造更多的红利。

第五个方面，降低个人所得税。

个人所得税收得太高呢，不仅影响消费需求，并且对吸引高端人才非常不利。我国工资薪金类税收，最高税率达到45%，作者认为，如果将其下调到25%，不仅不会减少税收，反而有助于扩大税源，提高个税的占比。

第六个方面，让农民工在城市落户。

我们国家现在仍然有3亿农民工不能在城市落户，这大大影响了农民工的工作年限，因为城市职工一般60岁退休，而农民工干到45岁可能就找不到工作了。所以，户籍制度的改革，就是让人口自由地流动起来，并且同时保障常住人口的教育、就业、医疗以及养老服务，这不仅能够改善农民工的生活，而且能够为城市的生产力带来巨大的人口红利。

第七个方面，延长女性退休年龄。

目前我们国家女性退休年龄是50岁，比男性早10年。作者认为，如果男性和女性共同变成60岁退休，甚至延长到65岁退休，不仅一年能够产生一两万亿元的红利进社保，而且还能够产生劳动红利。

第八个方面，降低运输成本。

中国所有的货物运输量占GDP的比重是15%，美国、欧洲都在7%，日本只有百分之五点几。这主要是管理体制造成的。

比如，我们建造铁路花掉近10万亿元的资金，却只运输了中国全部货物的6%。其余的94%，主要是靠汽车运输。但是，汽车烧的是油，火车烧的是煤，汽车运输成本是火车的3倍，美国现在的货物运输量有20%是靠铁路运输的。因此，在物流成本方面，我们还有很大的节省空间。

第九个方面，改革住房公积金制度。

作者认为，目前的公积金体系运行至少存在以下几方面的问题。一是覆盖面不广，缺乏公平性。二是保值增值不到位，收益很低，再加上公积金中心的运行成本，实际上是一笔负利息资产。三是十多万亿元资本长期闲置，丧失了长期资本资源优化配置功能。

那么，怎么改革能够做到既提高老百姓的福利又充分释放这部分红利呢？

作者建议，取消公积金制度，建立企业年金体系。

所谓年金体系呢，与公积金相同之处有三点：一是资金来源相同，都是按职工工资基数的一定比例，由企业和职工缴纳；二是公积金和年金只设个人账户，没有养老、医疗基金的统筹账户，全部归集资金都进个人账户；三是到了退休那一天个人账户积累的资金，都可以全额提取。

而把公积金转化为年金体系，有以下四个好处：

第一，由于年金的运行可以进入资本市场，通过保值增值产生更高的收益。所以，居民缴存的公积金变成年金之后，只要投资合理运作，就会给居民带来更大财产增值。

第二，取消公积金后，企业原本替职工缴纳的6%公积金转变为企业给职工缴纳的6%企业年金，而职工个人的6%年金，并不强制缴纳，职工可以自愿决定是否缴纳。相当于说，个人有了更大的资金使用的灵活性。

第三，公积金是为了解决住房问题，企业年金是为了解决养老问题。取消了公积金，为职工提供优惠贷款的职责可以交由商业银行或组建的住房银行来解决。而年金则作为非常重要的补充养老保险，提高退休后的生活质量。

第四，把年金作为长期资金注入资本市场之后呢，有利于中国股市和投资机构的健康发展。

最后，第十个方面，有效配置城乡土地资源。

我们在讲《置身事内》的时候提到过重庆的地票制度，简单来说，就是进城打工的农民，把农村闲置的宅基地，先恢复为耕地，然后再到土地交易所里卖给城市区域内需要建设指标的区县。这样一来呢，既增加了土地供给，又提高了进城农民的收入。

下面呢，我们再来简单聊一聊互联网金融。

相信大家对P2P金融不会陌生，在7,8年前，P2P在国内可谓是风靡一时，但是随着大量P2P公司爆雷，最后弄得是一地鸡毛。

P2P呢源自于20世纪90年代的英国，21世纪在美国开始推进，但英美到今天为止P2P公司一共也不超过几十个，主要原因是，英美对P2P监管十分明确，那就是P2P平台一不能筹资吸储，二不能放贷运行，所谓的P2P，也只是网民和网民互相约定的借贷，所以这种借贷方式，对金融体系发达的英美来说，并没有太大的发展意义。

而我们国家从2013年到2018年，短短5年时间，就注册上万家P2P公司，这种爆炸式增长的背后，是网络贷款的乱象和近乎失控的风险。

那么， P2P的问题究竟出在哪里呢？

事实上，我们国家所谓的P2P金融，其实就是先通过高息揽储在网络上集资，再通过资金池错配，去外面放高利贷。这种毫无风险防范和不受制度监管的放贷方式，可想而知，风险有多大。而一旦高利贷收不回来，就只能以借新还旧的方式，来偿还债权人的资金，这也就是所谓的庞氏骗局了。

作者认为，P2P有问题不代表网络贷款不可行。

只要网络贷款公司运行规范，就能够为实体经济服务，而这关键在于要遵循以下五个原则。

一，公司有较大的自有资金。二，贷款资金来源于银行贷款或者债券，而非直接向网民集资。三，公司的资本金和贷款余额总量的杠杆比应控制在1:10左右。四，根据征信原则选择放贷对象，而不是无约束、无场景的放贷。五，利用网络平台的大数据把控违约风险，并以此为客户提供相对低的贷款利率。

今天的节目到这里就结束了。明天同一时间，我们将继续为大家讲解黄奇帆的《分析与思考》，我们将来聊一聊关于我们国家货币发行的那些事儿。我们明天见！

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