64.金融逻辑：M2与金融市场有什么关系？

没有一点点防备，没有一丝丝顾虑，央妈突然传来大消息：广义M2增速创下27年新低，10月仅增长了8.8%。作为推高房价的幕后主要凶手，M2增速的新低，令无数炒房客一时目瞪口呆！

今天，课普金融栏目就为大家介绍一下M2与金融市场的关系。

首先来介绍一下，什么是M2？M2:广义货币（Broad money）是一个经济学概念。M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标。M1反映着经济中的现实购买力；M2同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，存在通货膨胀风险；M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，存在资产泡沫风险。

第一点：2017年10月，M2增速创27年新低

近期，央妈重磅宣布，截止10月末，广义货币m2余额为165.34万亿元，仅增长了8.8%，增速创27年新低。

同时，10月社会融资规模为10400亿元，新增人民币贷款为6632亿元，均不及预期。

自1990年有数据统计以来，我国的M2常年保持2位数的增速，今年增速回落到个位数时代，可谓是破天荒的第一次。

甚至1-4月份还仍然保持着10%以上的增速，之后开始骤然震荡走低，进入个位数时代，10月低至8.8%，更是创造了历史新低。

M2增速的大幅走低，另无数炒房客哭晕在厕所。

过去，无数炒房客仗着M2扩张，央妈印钞机不停，大肆扩大资金杠杆，疯狂炒楼，赚得盆满钵满。

而现在，M2缩减，炒房客再也没有便宜的资金可借，再也没有完美的投机机会可玩。

无数人开始埋怨央妈，炒房客埋怨央妈断了自己的财路，无房者埋怨央妈过去过于宽松的货币政策推高了房价，让自己无房可买。

央妈其实很委屈。

第二点：M2增速下滑是大势所趋

很多人以为央妈很任性，房价都是央妈玩高的，总是爱怎么玩就怎么玩。

资金面紧的时候，各种爱搭不理，非等大家快急哭了，才开始缓慢的放水。而等大家正埋头苦干的时候，突然又任性的来个大水漫灌，淹及一片池鱼。

而实际上，这只是很多人的以为而已，就像你以为马云很任性，唱歌、拍电影、各种装X，实际上他只是在为双十一搞营销；

就像你以为李嘉诚卖房、甩楼是在跑路，实际上他只是进行了一场商业运作；

就像你以为夜晚月亮比太阳更重要，实际上月亮只是在借光……

央妈其实根本不敢任性，也任性不起来。她做的一切，仅仅是为了让整个经济的蛋糕尽可能的扩大，仅仅是顺势而为而已。

M2持续下降，并不是央妈随意决定的。

首先是因为经济增速降低了。过去，经济每年以10%以上的高速增长，而现在只剩下6.7%左右，再以过去两位数的增速扩张M2，经济根本无法承受。

其次，金融去杠杆，带来的同业、资管、表外以及影子银行及其他投资等科目扩张的放缓，也必然造成M2增速的下降。

然后，是房地产已经进入寡头时代，十几家大型房地产商掌握全国大部分地产资源，已经不再需要央妈大规模资金的支持，自己就能玩了。地产业的资本化，必然也导致M2增速下滑。

所以，M2增速下滑，既不是央妈对普通人大发慈悲，也不是对炒房客痛下杀手，只是经济发展的必然趋势。

谁看不懂这个，谁将错过未来。

第三点：股市结构进入大消费时代

过去，物资严重匮乏，拉动中国经济的三驾马车，论资排辈，投资是老大。

所以央妈疯狂扩张M2，四处撒钱，投资额年年攀高。

而如今，物资已经高度丰富，基建也已基本完善，再像过去那样撒钱，只会掀起巨大的泡沫。

M2增速降低，正是经济发展，过度依赖投资增长模式不再的最好证明。随着中产阶级的崛起，需求的马车终于要跑在前面了。

而最先反映这一趋势的无疑是股市。

年初以来 “漂亮50”股价的节节攀升，业绩的稳定增长，让很多股民措手不及。

到如今，酸葡萄们又开始觉得，大消费类个股的火热又是昙花一现，肯定坚持不了多久。

央妈都已经不再依赖投资拉动经济，逐渐转向内需拉动了，有些人还在四处疑惑，摇摆不定。

世界上很多事物都在经历着看不见、看不起、看不懂，最后来不及，股市更是每天都在上演。

而2017年，只是股市突显大消费时代的第一个年头，一切才刚刚开始。

第四点：楼市终于迎来拐点

放眼天下，唯有房产和美酒方能入睡。

房子已经成为中国人投资的中心。

而房子之所以能成为无数投资者的真爱，一个重要原因就是加了很高的杠杆。

比如100万的房子，首付10万，另外90万向银行贷款，只要未来房价上涨10%，原有的十万本金就翻翻了。

但在股市，是不可能加这么高杠杆的，随时有爆仓风险，而楼市是不用担心爆仓风险的。

炒房子的暴利就是这么来的。

而现在，M2增速正朝着28年新低奔去，金融去杠杆的步伐也在飞一般加速，楼市贷款额度吃紧，资金短缺，炒房客成本增加。

但行业是一条大船，航行在宽阔的大海中往往有着较强的惯性和稳定性，楼市这首大船虽然短时间内有着很强的惯性，但拐点无疑已经悄悄到来。

未来的楼市将无法在延续过去连年暴涨的辉煌。将会逐渐从涨速下降，价格稳定到逐渐回归价值的道路上来。

楼市的拐点真的已经来了，只是还需要点时间。

以上就是本次科普金融栏目的全部内容。本次课普金融栏目是为大家简单介绍一下M2与金融市场的关系。本次节目中提到的A股，在第51期节目有所介绍，喜欢节目的小伙伴，请点击屏幕赞赏一下有什么问题，欢迎微信交流。本次播音由科大讯飞开放平台提供。