商财｜《以交易为生》：现代投资经典之作：心理学与交易技术方法如何结合？

 现代投资经典之作：心理学与交易技术方法如何结合？

 点击进入喜马讲书频道页>>>

精华笔记 

 

 很多人期望通过炒股过上财务自由的生活。2022年3月，A股投资者数量已正式突破2亿大关，相当于每7个中国人中就有1位是证券市场的投资者。但是数量如此之大的股民中，只有10%的投资者能够长期盈利，因此就有一种流行的说法是“七亏二平一赚”。

本书在对亏损股民交易账户的分析中，发现造成亏损的行为主要可分为三大类：一是像赌徒一样冲动交易，二是毫无计划的盲目交易，三是缺乏交易理念的过度交易。本书就是探讨解决冲动交易、盲目交易和过度交易的方法。

一、开始交易之前，我们需要避开哪些亏钱的陷阱？

第一，要避免冲动交易。

第二，要降低交易成本。股民只要去交易，就要支付佣金、印花税、所得税等交易成本。

第三，避免滑点支出。

我们应该主动避开这些造成损失的陷阱。针对冲动交易，我们可以通过制定交易计划、降低仓位以及及时止损的方式来避免。第二种交易成本无法避免，但我们可以通过降低交易频率的方式来减少开支。针对第三种滑点支出，我们可以尽可能使用限价单，而不是市价单来交易。

二、如何形成成熟的交易心理？

在作者看来，个人交易心理成熟，就代表着胜不骄败不馁；要想达到这种境界，投资者要破除三大幻觉。

首先，要破除的是自我认知的幻觉。比如过度自信，赌徒心理，侥幸心理。

其次，要破除交易有秘诀的幻觉。教你炒股、炒基金的教学视频，或者号称交钱就可以获得的挣钱秘诀，这些都是骗局。还有人痴迷于自动交易或者量化交易，花上几万、几十万去购买最新潮的交易软件，最终都是竹篮打水一场空。

最后，要破除交易大师的迷信幻觉。股市里有好股票，有好理论，有炒股高手，但都不是绝对的，必须远离所谓的股神、股仙。必须要学会资金管理、分析市场，并建立自己的交易系统。

三、如何做好资金管理？

资金管理，即仓位管理，就是根据自己的风险需求和外界趋势，来分析配置不同资产之间的比例。统计数据证明，90%的收益差距都可以用资金管理来解释。重仓、全仓交易，就是不做资金管理的典型错误交易行为，类似行为很容易就毁掉一个账户。可以说资金管理的本质，就是风险管理。

资金管理的方法很多，埃尔德使用的是固定风险比率管理法，这种方法的好处是直观好操作，只需要设定风险的比例就可以。埃尔德的固定风险比率有两个法则：2%和6%法则。即每笔交易最大的亏损额不能超过投资者账户的2%，每个月的最大损失不能超过账户的6%，这是他根据普通人的风险承受水平设置的。

四、如何通过技术的手段来分析市场和选股？

技术分析的主要作用，是正确判断和精准预测股市和个股的趋势，并寻找买卖的最佳时机，最终达到提高投资者收益的目标。我们先来了解下技术分析的运行基础，也就是趋势。之所以会产生趋势，这要从股市里的参与者心理说起。无论是个人和还是机构投资者，他们在股市里都会根据自己的需求扮演买方、卖方和观望者三类角色。买方看涨市场就买入，卖方看跌市场就卖出，观望者则等待时机，随时变成买方或者卖方。当参与者所组成的群体在决定买入和卖出的时候，都会在某一时刻上对买卖的价值产生共识，这就是价格。

那么，群体心理和市场趋势之间的关系是怎样的呢？价格是市场趋势的领导者。因此，抓住市场参与者群体心理，才可以有效观察价格波动形成趋势，这也是成功投资的关键。

由于群体心理大小主导了价格的形成和波动，因此产生了支撑位和阻力位，也可以称之为底部和顶部。一般来说，支撑位和阻力位的区域越长、高度越高和成交额越大，它的作用就越强大。事实上，由于个人的行为很难预测，而群体行为更为简单，而且容易被追踪，因此交易者需要根据社会群体的心理趋势来分析市场。新高-新低指数跟踪市场上最强势和最弱势的股票，并且比较二者的数量，通过领涨个股和领跌个股的力量对比，来识别市场趋势，这也就是炒股要抓龙头股的原理。

当我们确定市场主要趋势上涨之后，就可以来选择个股了。

首先，买卖股票要看流动性。

其次，买卖股票要看波动性，也就是指股票短期运动范围。波动性越高，交易机会越多，受欢迎或者交易频繁的股票往往波动性很大。

最后，买卖股票要等待一种或者数种技术指标发出明确的信号。

五、如何构建交易系统

一个交易系统至少包括五个部分内容：第一，告诉你买什么，也就是资产配置或者选股。第二，告诉你买多少，也就是资金管理，以及如何控制仓位。第三，告诉你何时买。第四，告诉你何时卖。最后，告诉你何时止损，也就是风险管理，这条规则是告诉你如何保护好自己的账户。

一般来说，交易系统分为自主决策系统和机械交易系统两大类。本书着重阐述了三重滤网交易系统，这是一种机械交易系统，就是根据选定的技术指标来交易，这也是埃尔德最大的贡献。

对于每笔可能执行的交易，都需要经过三重的测试或过滤，否则就说明有风险。第一重滤网，作者使用了最常见的趋势跟踪指标，就是交易软件上最常见的MACD指标来判断长期趋势。第二重滤网，要运用日线图来判定走势。第三重滤网是确定具体的买卖点。

六、交易记录

投资失败往往有一个共同的原因，就是没有做交易记录的习惯。良好的交易记录，可以帮助投资者避免陷入冲动交易的陷阱，避免失败的交易，复制成功的交易，最终让你的账户值出
现奇迹。

想要在股市稳定的盈利，最好的办法就是：重复自己盈利的交易，规避自己亏损的交易。

---

书名：《以交易为生》
作者：（美）亚历山大·埃尔德
撰稿人：不敏（青年学者，自由撰稿人）
主播：路琨

编辑：枫窗
制作：匀绮工作室
监制&运营：郑之艺
总编辑：左宓