1866.港股25年不涨，可你知道25年前发生了什么吗？

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港股在1997年最高上涨到了16820点，和今年的低点18235极其接近：

因此，雪球上对港股25年不涨展开了激烈讨论。无论是谁，包括很有公信力的万粉大V，黑港股似乎一直是正确的。但事实真的如此吗？1997年到底发生了什么？下面我们就回到1997年，带大家重新梳理一下发生的事情。

1997年——东南亚被索罗斯狙击

1997年，整个东南亚出现了系统性的风险，背后其实就是以索罗斯为首的国际炒家推动的。他们先是在东南亚投资赚取东南亚高速发展的红利，制造泡沫。然后在泡沫很大的位置疯狂抛售、散布恐慌，然后乘机再赚他一笔。

具体的事情需要大家动手百度，这里不方便展开，望谅解。

彼时泰国的股市，跌了80%；马来西亚的股市腰斩两次；印尼的股市，只剩三分之一。

我就在被很多人吹捧的新加坡，可惜的是没有1997年新加坡股市的数据。但是，新加坡经济发展速度快，可他们的股市横盘就是不涨，这么看看大A和港股其实挺好的。

25年前恒生指数为什么这么高？我想大家心中已经有答案了，就是国际炒家制造的泡沫。过去，恒生指数20000点是泡沫，现在的20000点确实铁底，这就是区别和港股的进步。

这就像上证指数的3000点。以前3000是震荡的中枢。现在3000是底部。

因此，我劝大家，看到一个现象后，要深度思考，透过现象看本质。如果你对恒生指数的认知只是停留在点数，那我不认为你能够穿越牛熊。

那要怎么做？深入思考，25年前发生了什么，港股为什么会出现这种情况？背后的逻辑是什么。通过这件事，你不仅学会了一段金融历史，还知道了同样是20000点的恒生指数，背后的估值是不一样的。

港股的操作策略

我再强调一遍：美股适合大多数人，定投纳斯达克指数可以获取年化10%的回报，跑赢大多数A股的基金经理和沪深300等一系列品种。投了纳指，港A股全部黯然失色。纳指的特点就是牛长熊短，慢牛、长牛，适合定投长期持有价值投资。

港股适合短期，尤其是一年内的短期，进行价值投机，低估全仓杀入，高估全仓止盈。港股的特点就是牛短熊长，对操作和投资水平要求极高。但是港股的短暂牛市涨幅一般是远大于同时期美股的涨幅。为了更大的收益，你只能冒更大的风险。

最后提一嘴，港股其实就是逆向投资，就像13年投资白酒一样。我要先强调，逆向投资风险极大，不适合大多数人，请勿跟随操作。大多数人适合正向投资，那就是定投纳指。

那时候的白酒正值限制三公消费，鬼故事也很多。请问：那时候白酒估值逻辑是不是变了？是的，因为商务宴请开会被限制了。但是有影响白酒的成长吗？没有。

那么对于现在的中概互联和恒生医疗，你觉得逻辑变化有13年白酒厉害吗？或者说，你觉得中概互联和恒生医疗可以像白酒一样困境反转吗？