该给钱袋子回血了｜写在上海「解封」后

上海终于解封了，晚上的时候，我坐在家中听到此起彼伏的烟花声，零星还有「解封了」的呐喊，心情还是挺复杂的。

你一定也想过这个问题：疫情得到控制后的经济、生活，可能会有怎样的变化？

今天想和你仔细聊聊——

上海「解封」意味着什么？

和武汉疫情的异同？

有什么投资机会？（跳到03）

*风险提示：文中提及的行业、基金仅为示例，不涉及任何投资建议和利益相关。投资有风险，决策需谨慎。

正文

01

过去的几个月，我们的生活、投资，每天都充斥着各种「不确定性」。

未免让人情绪有些「恐慌」。

过去的这两个月，更是达到了一个高点。

大家多少会考虑各种极端情况，不少小伙伴开始割肉清仓、缩减消费、提前还贷......

反映到宏观经济数据上，也能感受到有些「低落」。

4月份，全国社零总额比去年4月下降了11.1%，大大低于市场5.9%的预期。

而作为全国社零占比第一的上海，社零总额直接下降了近一半（比去年同期-48.3%）。

*社零：「社会消费品零售」的简称，一般用来衡量一个地区的消费水平。

不仅如此，上海全市工业总产值（同比-61.6%）和外贸进出口总额（同比-36.5%）也都下滑严重。

所以，大家紧盯着上海，盼望着复工复产，给整体的经济情况带来改善。

6月1日终于开始「加快全面复工复产」阶段：上海要取消企业复工复产白名单制和不合理限制。

同时，大家对期待已久的对应措施们，也紧跟着出台了。

这两天，上海印发了《上海市加快经济恢复和重振行动方案》；

其他城市也开始发布恢复方案，比如广东稳经济131条措施，包括了汽车消费、投资、供应链稳定等各方各面。

这也意味着，无论是餐饮、零售，还是旅游、民航、铁路运输等等，终于要迎来全面恢复了。

值得一提的是，前几天全国5月官方PMI数据公布了——

制造业PMI：49.6（比上月+2.2）

非制造业PMI：47.8（比上月+5.9）

综合PMI：48.4（比上月+5.7）

简单科普一下，所谓的PMI（Purchasing Managers' Index），指的是「采购经理人指数」。

你可以把它看作，各企业采购经理对未来企业经营的「信心指数」，是一个高频的「经济前瞻指标」。

可以看到，虽然PMI指标数据都还在荣枯线（50）下，但指标数据都比上个月高，且基本好于市场预期。

这意味着，总体上供需在回暖，生产、新订单、供应商配送时间指数也在变好。

某种程度来说，疫情对经济影响最严重的时候，大概率已经过去。

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你可能更关心的是：经济能否迅速复苏？股市啥时候回暖？

要回答这个问题，我们不妨试着把时间拨到20年4月，看看武汉疫情「解封」后的情况。

先上结论：就像稳住经济大盘会议上说的，本轮疫情后经济修复难度可能比2020年要大。

一方面，两次疫情处于不同的经济周期阶段。

武汉疫情前的2019年，正是我国「库存周期」的历史底部。

那时，国内中长期贷款增速和PMI都在回升、失业率在改善、地产销售也在回暖。

也就是说，经济本身在上行，即便有武汉疫情冲击，恢复得也比较快。

而到了上海疫情时期，情况就不同了。

在之前，国内一季度的整体经济数据本身就不太乐观，库存周期也到了一个相对高点，企业库存压力挺大的。

另一方面，是海外情况不同。

2020年武汉疫情之后，海外疫情也二次爆发。

为了快速刺激经济，美国等主要经济体央行不得不「大放水」。

这就给市场带来了许多源头活水，从美股也传递到了国内市场，美国消费也快速回到疫情之前。

然而经历了2年疫情，到了这次上海疫情的时候，欧美等国多在「拧紧水龙头」。

比如美联储3、5月的两次议息会议宣布的加息和缩表，是20年以来，美国最大力度的货币紧缩。

所以想要彻底扭转上海疫情前的整体经济压力，还需要一定的时间。

但是中短期看，上海「解封」后，大概率会逐步修复「疫情带来的」这部分影响。

那么——如何做投资配置呢？

03

首先，想跟你分享一个指标，「平均股价」。

它指的是，由5000多只股票股价的算术平均值算得的一个数值，比较能真实反映这个市场的情况。

我们可以在一些股票交易软件上搜索「平均股价」关键词查询到。

目前来看，平均股价已经跌去了一半涨幅，具备了一定的修复空间。

这时候就需要一些「催化剂」来推动，也就是需要一些确定性强的东西，来稳住大家的情绪。

而上海正式「解封」，承接了上周的国常会的33条和稳经济会议，从政策、生活、经济上，给了些有利的盼望。

那么，在「解封」的利好下，有哪些值得关注的投资机会呢？

第一，独立于疫情影响的。

也就是正处于高景气里，不料被疫情打断施法的行业。

武汉疫情后，与短经济周期关联度较高的板块，只是因为疫情受损，疫情结束后便迅速反弹。

这也是因为，当时我国正处于短经济周期的上行阶段，恢复比较快。

而上海疫情却几乎相反。

这时候，布局「因疫情暂时受损」+「与短经济周期关联度较低」的高景气板块，反而是比较合理的办法。

比如大周期上行的军工、稳增长+双碳逻辑长期存在的新能源基建等。

它们和经济总需求减少的关系不大，但是因为疫情，供应链被中断、需求暂时减弱，在疫情恢复后，有不小的空间和动力反弹。

第二，是被疫情虐过度了的。

只要基本面没有发生太大变化，只是因为疫情原因，被一下子摁住了，比如消费、酒店、旅游。

而消费又能分成两部分：

一是，稳增长逻辑下的汽车、家电等。

上海所在的长三角城市群，正是汽车、家电产业的核心聚集区，疫后全面复工复产，生产端会逐渐恢复；

同时，也会对应着上中游芯片的需求上涨。

二是，对经济周期敏感度低的医美、眼科等。

毕竟被关在家，我们的消费场景被大大限制了。

「解封」后，随着我们可以自由出入商场、医院、酒店，产生「补偿式消费」，拉动相关板块股价持续上涨。

最后，想再和你多说几句。

1）个股和行业基金投资风险比较大，如果对它们没有足够的研究和了解，定投中证500等宽基指数基金也是不错的选择，可以一定程度分散风险。

2）这部分投资，比较适合作为「卫星」配置，也就是最好不超过可投资金额的20%。

好啦，关于「解封」后的投资就和你聊到这里。最后也总结了一张图，欢迎转发、收藏——