S6E12｜LUNA 这一周的生死时速为什么让我们想到索罗斯和 1997 年的泰铢？

七天内四次登上微博热搜的 LUNA 到底造就了一场什么样的加密货币踩踏事件？依托于 Terra 的 LUNA 在 4 月初还盘桓于 119 美元的高位，截至 北京时间 5 月 13 日晚上价格已实现基本清零，超过价值 60 亿元的资产灰飞烟灭。美国财政部长耶伦也在本周的听证会上点名 Terra 事件并呼吁监管介入稳定币，对冲基金巨头 Citadel 和 BlackRock 先后站出来撇清自己与卖空者的关系，币安创始人赵长鹏以“失望”二字评价了 Terra 团队对于风险的处理方式。

就在去年十一月，有人在推特中分享了做空 LUNA 的方法，LUNA 的 创始人 Do Kown 彼时还以「Billionaires in my following，go ahead，see what happens」回应。而回到北京时间 5 月 14 日的凌晨，Do Kown 向持有人致歉的同时，宣布了重建 Terra 生态重建计划，准备发行价值 10 亿美元新 LUNA 代币。短短一个月， 在加密货币熊市的背景下，这个 TVL 曾超过 200亿美元的全球第二大公链到底发生了什么问题？

本期节目，主播 Diane 、co-host 刘灿，与前微博共同创始人 Indigo、科技狂索老板 一起回顾了这场跌宕起伏的币圈踩踏事件。为什么币圈索罗斯突然暴起做空 LUNA？如何理解 Terra 背后的套利交易、自平衡算法、死亡螺旋？Anchor 是不是单纯的庞氏骗局？对于 LUNA 的评价为何两极分化？LUNA 之后，我们是会看见公链的技术更加成熟，风险更加稳定，还是见证全新的风暴再次到来？

风险提示：「声动活泼」不持有加密货币相关资产，本期节目仅作观点交流，不构成任何投资建议。
更正说明：节目 52:12 处 co-host 刘灿提到的是 LUNA 而非 TerraUSD，说话太快导致口误，感谢理解！

本期人物
Diane，「声动活泼」联合创始人，「科技早知道」主播
索老板，一个分析师+半个科技狂
Indigo，前微博共同创始人
刘灿，「科技早知道」监制

主要话题
[00:14] LUNA 的踩踏怎么发生？
[05:24] 什么是稳定币？Terra 去年就融了好几轮？市场的钱就是左兜到右兜？
[17:15] GameFi 都是掘金者？后面还会有坍塌？稀缺度才是项目核心？
[21:12] 为什么 Margin Call 会造成死亡螺旋？算法上如何实现 LUNA 和 UST 的稳定兑换？
[33:38] Anchor 20% 存款利率如何实现？Terra 是以空间换时间？谁承担损失？
[42:10] 索罗斯如何阻击泰铢？系统性风险如何传导？政府监管如何介入？
[53:46] 加密基金怎么看？我们从 LUNA 事件学到了什么？

延伸阅读

「Terra」官网：Programmable Money For The Internet

「Binance」在推特上宣布关闭 LUNA 交易：Binance Futures Will Delist LUNA USDT-Margined Contract

「DeFi Made Here」在四月份分析 LUNA 可能爆仓的推特：Sharing DeFi strategies, tutorials and project reviews.

「TechCrunch」关于 LUNA 价值清零的报道：Binance halts Luna and UST trading following meltdown

「CoinDesk」关于 Do Kown 宣布准备发行 10 亿新 LUNA 的报道：Do Kwon’s Proposed Terra ‘Revival’ Puts UST, LUNA Holders in Charge

TVL：Total Value Locked，总锁仓价值，用于衡量总抵押物的对应美元价值；TVL 越高，DeFi 项目的热度越高。

Margin Call：指交易平台发出的追加保证金通知，通常出现于投资人的账户净资产价值低于保证金要求的时候；另外 2011 年有一部同名电影上映，Kevin Spacey、Demi Moore 等老戏骨出演，非常好看。

死亡螺旋：从 Death Spiral 翻译而来，最早出现于保险行业的非标人群在健康险上的逆向选择，后多用于宏观经济层面高负债率与低经济增长的双杀，传统金融市场则多见于股价下行时以固定价值进行兑换的可转债困境。

使用音乐
Neon City-Marten Moses

幕后制作
监制：刘灿
后期：Luke
运营：Yao
封面设计：饭团

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