国际油价大跌后再度企稳！二季度会怎么走？

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国际油价回落至100美元/桶附近后，其走势依旧震荡。在4月11日油价大幅下跌之后，次日再度强势反弹收复失地。

近期来看，尽管原油价格仍处于多年来的高位，但其价格走势已经明显呈现疲软态势，市场对于一些构成价格支撑的影响因素，反应也不如此前强烈。

东欧地缘政治冲突持续，为油价提供溢价支撑，但全球公共卫生防控封锁措施，在一定程度上削弱需求前景的预期。分析机构预计，油价拉锯还将持续，2022年油价或仍将保持高位震荡态势。

国际油价大跌后强势反弹

受多项利空影响，国际油价收盘价跌至六周以来的低点。截至北京时间4月12日上午收盘，5月交货的WTI原油期货价格下跌4.04%，报收94.29美元/桶；6月交货的布伦特原油期货价格下跌4.18%，报收98.48美元/桶。

消息面上来看，全球公共卫生问题引发原油需求疲软的担忧，国际能源署（IEA）联合美国释放原油储备，美国原油产量小幅增加等，都令油价承压走低。

根据此前披露的计划，美国政府与IEA将联手释放总量达2.4亿桶的战略石油储备，以缓解日益高涨的油价。目前，市场仍在关注俄罗斯原油出口因遭受制裁而带来的原油供应缺口，IEA与美国政府的释储能在多大程度上缓解该缺口仍是未知之数。

此外，分析人士也指出，释放原油储备可能会影响石油输出国组织及其产油国盟友OPEC+组织，以及美国页岩油生产商等的增产举动。从长远来看，制裁俄罗斯带来的结构性供需失衡，仍是油价的一大影响因素之一。

欧盟方面希望OPEC提高产量，缓解高企的油价，但OPEC官员则表示，当前市场受非基本面因素影响，已经超过了该组织的控制范围。

OPEC秘书长巴尔金多4月11日指出，由于当前以及未来的相关制裁行动，可能会导致俄罗斯原油出口每天减少700万桶，考虑到当前的需求前景，想要弥补这部分的缺口几乎是不可能的。

北京时间4月12日，国际油价持续反弹，收复此前失地。截至21世纪经济报道记者发稿，WTI原油期货价格回到98美元/桶以上，涨幅达到3.9%；布伦特原油价格回到百美元以上，达到102.7美元/桶，涨幅达到4.3%。

回看近期国际油价走势，原油期货价格在3月上旬和下旬经历了两次跳涨，WTI原油和布伦特原油的最高价格都一度超过了130美元/桶，刷新2008年以来的最高值。但此后油价一路震荡走低，回落至100美元/桶附近。

中泰期货能化高级研究员娄载亮指出，尽管地缘政治冲突仍在延续，但从油价的走势来看，市场对于局势的担忧已经下降，原油需求持续回升的前景，也开始出现更多不确定性。

随着原油市场不再那么强劲，后市的诸多利空，可能会对价格带来进一步压力，包括全球公共卫生问题影响原油需求，伊核协议或达成等因素。但总的来说，当前原油库存仍然很低，油市仍容易受到较大冲击，多地的防疫封控措施也持续影响原油需求，油价或将处于拉锯状态。

中信期货研报指出，高油价对于油品需求的负反馈效应已经逐步体现，居民消费属性较强的汽油需求增速相对放缓；在供应方面，若俄罗斯原油减产的预期落空，对油价的支撑也将转弱。

全年或仍将高位震荡

展望全年来看，油价或仍将维持宽幅震荡的态势，地缘政治冲突带来的溢价短期内难以消除，伊核谈判、多国对俄罗斯的制裁等，原油市场将迎来更多不确定性。

回看2022年的第一季度，国际油价持续上涨后，在高位持续宽幅震荡。季度伊始，各大机构对于全球油市的需求预期均偏向乐观，主要产油国保持小幅增产态势，市场担忧石油资源供应紧张加剧，油价稳步走高。2月末开始，东欧地区地缘政治冲突成为各界关注焦点，多国对俄罗斯施加制裁导致后者原油出口受阻，国际油价短线飙升。

今年第一季度，WTI原油期货均价为95.01美元/桶，较2021年第四季度环比上涨23.22%；布伦特原油均价为97.9美元/桶，较2021年四季度环比上涨22.89%。

金联创原油分析师韩政己表示，二季度，原油市场将进入传统意义上的消费旺季，届时原油需求将会由弱转强，但原油市场的供应端并不乐观。

首先，地缘政治仍将为市场带来风险因素，对俄罗斯的制裁将在短期内减少俄罗斯的能源出口，担忧供应的情绪将对油价形成支撑。从长期来看，高油价对需求产生抑制作用，多国的制裁或影响全球经济，可能进一步打击原油需求。

此外，欧佩克在高油价、高利润的背景下，对于增产并不积极，石油消费国释放原油储备，实际平抑油价的作用也有限。美国进入收紧货币周期，并将持续加息，则为油市带来利空。

韩政己表示，综合来看，二季度国际油价还将继续大幅摆动，地缘政治的不确定性，给油价带来了巨大的波动空间。

中国石油经济技术研究院高级分析师李然预计，2022年全球原油市场将转向供大于需，二季度开始进入补库阶段。

李然表示，2022年全球原油市场基本面偏紧的形势将有所好转，但地缘政治溢价短期难以消除，不仅将支撑油价处于高位水平，同时也会带来油价的剧烈波动。

中石油经研院4月12日发布的《国内外油气行业发展报告》指出，2022年受到地缘政治冲突加剧、市场恐慌情绪上升的影响，油价还将高位震荡，不排除短期油价超过历史最高水平的可能性。中石油经研院表示，在基准情景下，预计布伦特2022年均价为97-100美元/桶。

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记者：彭强

编辑：张伟贤 

音频：Shawn

播音：卢森