【策略复盘】这个行业基本面预期向好？（04.07）

大家好，下面是4月07号药师工具策略复盘

①网格交易工具

今天触发的网格交易品种有电池ETF，香港证券ETF，科创板ETF

电池ETF买入一格

今日收盘下跌2.02%，离上个月9号最低点0.806只有2%的距离。虽然跟上次低点差不多，但昨晚跟大家聊到电池基本面预期其实是没有前段时间那么糟的，可能大家会有些疑问，因为碳酸锂价格虽然涨势趋缓，但还是在高位呀？

我给大家复盘一下，看下图，碳酸锂大幅上涨主要是从去年一月份前后开始的，随后继续从30万左右上升到50万左右。碳酸锂一路飙涨，电池ETF走势则是一路调整

对于电池厂利润受损是一定的，虽然还不知道具体的受损情况。但股价一般提前走预期，一路调整下来已经充分体现这个利空，对应上图我画的阶段①

随着碳酸锂价格不再大幅上涨（高位震荡），当前电池盈利虽然可能还处于底部阶段，往后看，原材料缓慢往下拐的概率要比大幅上涨的概率要大一些，因此电池企业是会有一个盈利改善的预期。前段时间也反弹了一下，对应上图我画的阶段②

这段涨价期间，电池厂也不是单纯被动的承受涨价压力，一方面也会转嫁成本，整体电池厂会向下游涨价15%-20%，另一方面，也会参与到原材料布局，比如签署材料长单，参与到锂矿开发等等

所以，同样的位置，基本面是有一定区别的。

部分朋友还提出了电池厂未来会面临产能过剩的问题？这个也可以聊聊

确实，虽然原材料成本压力很大，但一季度依然有24个锂电池扩产项目，投资高达2300亿，这主要是当前电池厂格局造成的，头部份额非常集中，现在基本是宁德时代一家独大，二三线电池厂会更加热衷于扩产能抢份额

这其中后面技术有一定优势，能抢到更多份额的公司可能会有一些超额收益，但现在还是快速发展阶段，短时间还不用担心产能过剩的问题。

而且我们持有的还是指数，影响不会很大，权重股基本都是头部的电池厂商，就算后面产能过剩了，大概率剩下的也是些大的电池厂商

这两天下跌很难说是基本面的问题，整体成长板块都在下跌。主要是美国那边货币政策收紧力度超预期的影响

香港证券卖出一格

今日收盘下跌2.05%，还是那句话，估值肯定是不贵的了，左侧有一定的赔率了，就是可能需要一定的时间成本

因为券商走势整体是跟大盘行情相关，看下图，我分别做了香港证券指数跟恒生指数的对比，以及证券公司跟上证指数的对比，可以较明显的看出来

所以，看好未来行情还能上涨的话，券商也还是一个选择，行情较大幅度的反弹，券商大概率也会冲击一波。

科创板买入一格

今天下跌2.27%，最近下跌挺多的，截止今天收盘价格1.076，已经基本把网格买满。

这两年科创50指数的盈利情况都非常不错，包括明后两年的盈利增速预测也是比较高

最近回调主要杀的是估值，从7 80倍PE到现在37倍PE左右

当前估值跟盈利预测增速完全是能匹配的，由于科创50比较偏成长属性，持仓较多也是高成长行业。最近更多也是跟成长板块一起调整。

网格已经买满，后面我会继续观察，如果有必要，会延长网格

②基金定投工具

今天定投没有操作

③可转债打新工具

明天有一只可转债申购，两只可转债上市

永东转2申购，正股永东股份，公司主营业务为：炭黑产品、煤焦油精细加工产品的研发和生产。

公司计划不断增加炭黑品种，推动公司炭黑产品向高端延伸。公司2021年预计盈利同比增长87%-112%

本次募集资金将全部用于“煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目”，有助于公司继续扩大炭黑产能，优化产品结构

整体来看基本面还不错，目前PE估值约为9.6倍，PB估值1.62倍，估值不贵

综上，给予顶格申购，130元卖出评级

宏丰转债上市，正股温州宏丰。公司主营电接触功能复合材料、元件、组件及硬质合金产品的研发、生产和销售。

产品广泛应用于工业电器、家用电器、汽车电器、交通和控制机械等领域。

当前转股价值89.16，给予28%-30%的溢价率，预计上市价格为114.12--115.90元

盘龙转债上市，正股盘龙药业。公司主营业务为药材规范化种植、药品生产、研发、销售。

2021年业绩预告，公司预计实现归母净利润0.87 亿元-0.97亿元，同比增长9.97%-22.61%

正股蹭上了新冠概念炒作，股价大涨，目前转股价值254.04，由于炒作热情退却，正股今天跌停，这个节点，明天上市价格猜不准

我以正股明天继续跌停来算吧，假设明天正股继续跌停，转股价值在228.63左右，预计上市价格为226.34--230.91元。

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