俄罗斯紧急加息1050个基点！这剂“猛药”能否稳住市场？

周末，美英欧加宣布禁止俄罗斯使用SWIFT国际结算系统，2月28日便在市场激起巨大涟漪。

市场恐慌情绪之下，卢布急速下跌，卢布兑美元汇率创历史新低。周一早盘亚洲离岸交易开始时，美元兑卢布汇率达到119，卢布暴跌近29%。

这一天，据俄罗斯央行消息，莫斯科交易所外汇和货币市场于莫斯科时间10点（北京时间15点）开放交易，比通常的外汇市场开放时间晚了3个小时。

俄罗斯央行正在通过各种方式维持货币的稳定。俄罗斯央行周一在当地市场开盘前果断出手，宣布加息1050基点，基准利率从9.5%大幅“翻倍式”提高至20%。

除此之外，俄央行还重启了暂停两年的黄金购买，并且还对出售卢布和俄罗斯证券的外国订单进行了限制。

据俄罗斯央行消息，2月28日莫斯科交易所的股票交易将不会早于莫斯科时间下午3时（北京时间20时）之前开放。目前莫斯科交易所官网已无法正常打开，wind行情数据显示，截至北京时间20时，莫斯科交易所仍未开始交易。

俄央行出手加息，基准利率翻倍

在俄乌局势不断发展和欧美国家对于俄罗斯一系列新的制裁措施出台之际，俄罗斯卢布汇率不断贬值。

上周末，欧美多国发布联合声明，将切断俄罗斯主要银行与SWIFT系统的联系。SWIFT连接着200多个国家和地区的1.1万多家银行和金融机构。

卢布应声贬值。在本周一早盘亚洲离岸交易开始时，美元兑卢布汇率达到119，卢布暴跌近29%；截至北京时间2月28日16时左右，美元对卢布汇率收复部分失地，约报101。这已经创下卢布的历史新低，自2015年开始，美元兑卢布汇率一直维持在50-80之间波动。

据俄罗斯央行官网消息，俄罗斯央行董事会决定从2022年2月28日起将基准利率提高至每年20%。这一举措将俄罗斯的基准利率翻了一倍多，上调前该国基准利率为9.5%。

俄罗斯央行称，俄罗斯经济的外部条件发生了巨大变化。利率的上调，将确保存款利率上升至足以弥补贬值和通胀风险增加的水平。这是支持金融和价格稳定、保护公民储蓄不受贬值影响所必需的。

在此之前，俄罗斯央行要求经纪商自当地时间2月28日开始，暂停执行出售卢布或俄罗斯证券的外国订单。

俄罗斯央行此前连续发布声明，强调其有必要的资源与工具，可以维持金融稳定，并表示俄罗斯央行和政府将为受到西方制裁的俄罗斯银行提供所需的任何支持，俄罗斯央行准备以卢布和外币向银行提供金融支持。

俄外汇储备能否支撑卢布？

2月27日，俄罗斯央行发布公告称，自2月28日起恢复在国内贵金属市场购买黄金，每日黄金购买价格将根据伦敦金银市场协会的早盘价格(LBMA gold price AM)确定。这是自2020年俄罗斯央行结束了黄金购买之后，时隔近2年重启购买。此举被认为可能是为了后续出售黄金做准备。

截至今年1月底，俄罗斯央行外汇储备约6302亿美元，其中包括4979亿美元的外汇和1322亿美元的黄金；外汇主要以世界主要货币（美元、欧元、英镑、人民币）计价的资产和存款组成。其自2014年以后外汇储备增加了约70%，已经达到历史最高水平。

此前俄罗斯央行花了六年时间迅速积累黄金，将其持有的黄金数量翻了一番，并成为最大的主权买家之一。俄央行在2020年3月停止了黄金购买，因为疫情暴发时黄金价格飙升，自那时以来，俄罗斯央行保持了基本稳定的黄金库存。

国际货币基金组织（IMF）的数据显示，截至今年1月底，俄罗斯拥有逾2000吨黄金，占其外汇储备的20%多，为全球第五大主权黄金拥有者。

俄罗斯能否使用外汇储备来支撑卢布？

分析人士称，欧美对于俄罗斯的制裁可能使得俄罗斯央行外汇储备中的很多无法发挥作用。在俄罗斯央行的外汇储备中，证券资产占据超过一半的比例。如果俄罗斯央行要将这些证券变现，需要依赖全球金融市场，一旦美国或其他国家切断本国金融机构与俄罗斯的交易渠道，俄罗斯就无法达成资产的变现。

除此之外，俄罗斯央行持有的以货币和存款形式存在的储备资产价值中，约三分之二由主权机构持有，包括其他国家央行、国际清算银行和国际货币基金组织。而欧元系统的中央银行已经冻结了俄罗斯央行的账户。

欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯·德莱恩2月27日在一份声明中说，将禁止俄罗斯中央银行的交易，冻结其所有资产。这将使中央银行无法变现其资产。

2月28日，光大银行金融市场部分析师周茂华对贝壳财经记者表示，近日俄罗斯外汇市场出现短期抛压，反映短期市场恐慌情绪，主要是欧美部分经济体对俄几家金融机构及央行实施制裁，市场担忧其金融、经济前景的不确定性。目前，国际地缘局势复杂，短期市场仍存在波动。

周茂华表示，目前，俄央行加息一方面稳定市场信心，避免外汇市场进一步恐慌；另一方面，遏制通胀。俄央行加息要发挥最大稳定效果，需要俄乌紧张局势缓解等因素配合。乐观预计，俄央行加息，配合其他措施及俄乌外交努力，有助于缓解市场过度恐慌。