【行业观点】自主可控，这个方向正悄悄的涨（02.28）

昨晚有一位朋友问了我一个很好的问题，他问欧美联合把俄罗斯踢出SWIFT系统，会影响我们的银行和金融吗？我的回答是暂时还不会，如果不直接制裁我们的话。换个角度看，把俄罗斯踢出SWIFT其实会利好我们，因为俄罗斯的几家银行已经加入了我们的CIPS，不用美元结算就改用人民币结算。

这几年看下来，世界的局势确实变得越来越复杂。无论是疫情的爆发，还是这次欧美制裁俄罗斯都给我们敲响了警钟，自主可控非常关键。

疫情的影响大家都很清楚了，新冠疫情严重阻碍了全球物流运输导致海运费大幅上涨，进一步推高了物价上涨。这次俄乌冲突事件则造成全球能源和粮食供应出现了极大的不确定性，俄罗斯是全球能源出口大国，乌克兰是全球农产品出口大国，虽然我们受到的影响目前看还不大，但最终一定也必须承受涨价了。

所以我们不光要打造属于我们中国的人民币跨境支付系统（CIPS），确保我们的跨境支付结算不被欧美国家卡脖子。其他方面也要确保可以自主可控，不能被其他国家有心或无意地卡脖子。

首先是能源要确保自主可控。我们国家虽然有石油资源，但并不多而且并不优质，煤炭资源倒是相当丰富。根据数据显示，2010年中国石油对外依存度超过50%，2015年中国石油对外依存度超过了60%，2020年中国石油对外依存度超过70%。根据数据模型预测，到了2030年中国石油对外依存度会超过80%。

能源不仅仅用于取暖，日常的工作生活我们时时刻刻都需要能源。原油最主要消耗的地方不在取暖，而是在交通运输上。交通运输占中国石油消耗比例超过50%，其中乘用车占约20%，商用车占约22%，航空占约5%，船舶占约3%，其他忽略不计。

所以，我们需要想方设法把交通运输工具消耗能源的方式从石油转化为其他，以降低对石油的需求，从而降低我们对石油对外依存度，提高国家能源安全。这个替代方式大家都清楚了，就是用电，把燃油车换成电动车。

电能不是一次能源，它是二次能源，意思是电是由其他能源转换而来的，比如水电、煤电、核电、光伏、风电。我们国家缺油，但并不缺水煤核光风

从我最近跟踪的情况来看，新能源（光伏风电）装机量是超预期的，新能源车的销量也是超预期的，自从俄乌军事冲突爆发以来，光伏和新能源车就是一直在涨，就算是上周四普京突然发兵乌克兰超市场预期导致股票市场暴跌，这两个行业也是非常抗跌的。

其次是芯片要确保自主可控。这个大家都非常清楚了，早在2018年中美贸易摩擦的时候，市场就走了一遍“芯片国产替代化”逻辑，很多芯片半导体公司的股价都在2019年翻了不止一倍，连芯片指数都在2019年涨了117%。

但其实回头看，当时芯片公司的估值其实是把未来两年的业绩增长预期都打进去了。这就导致很多芯片半导体公司在2020-2021年的股价整体是横盘的，虽然业绩每年都是大几十地增长，股价却只有小几十的上涨，一直处于估值修复的状态。

如今芯片指数的估值已经回到了过去三年的最低水平，很多芯片半导体公司的估值也回调下来了，后面可以增大这方面的研究。由于芯片公司的研究难度很大，我暂时也没什么好的观点。不过我持有的银河战舰和宇宙奇兵两大投顾组合里面都有配置了一些会买芯片半导体公司的主动型基金。

接着是粮食要确保自主可控。之前也有朋友问过我对种业怎么看？但是我对种业行业研究不多，粗看数据的话，市场关注度比较高的隆平高科、登海种业等等，PE估值都不低。总感觉像是炒概念，后面再深入研究一下。

还有就是高端材料要确保自主可控。这其实是包含芯片的，因为造芯片的很多原材料我们都非常依赖进口。除了芯片之外，军工、风电、汽车领域需要用到的碳纤维、高温合金、铝合金等材料其实也依赖进口。

最后就是国防安全要自主可控。我们不能像乌克兰那样，被人揍了还等着其他国家帮忙，把自己的脑袋挂着别人的裤腰带上，这是非常不靠谱的。我们不主动挑事，是一个爱好和平的国家，强大自己，就是保护好自己。否则总会有一些老流氓闲着无事就到咱们南边的家门口瞎晃悠。

综上，最近发生的这一系列事情可能会引起市场重新对“自主可控”的关注，说不定会成为新的投资主线。

对应的行业就包括，能源自主可控（光伏、风电、电动车、电站等），粮食自主可控（种业？），高端材料自主可控（芯片、碳纤维、高温合金、铝合金等），国防安全自主可控（军工）

暂时就想到这么多。

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