听众朋友们大家好,欢迎收听雪球出品的追基零距离,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫这只满仓黄金股的主动基金,过去4年跑赢所有黄金股,来自抢钱小子。
美元作为黄金天然的敌人,最近美联储那边一直做着预期管理,嚷嚷着要加息,春节前后美联储宣布2022年可能将有多达7次,各25个基点的加息,这似乎预示着美国货币盛宴狂欢时代的终结。
如果只是单一的美联储加息带来的市场波动和低迷,投资者以现金为王是不错的选择。但这次的通货膨胀不仅仅只是央行放水带来的货币贬值,还是供应链危机导致的致生活必需品价格上涨。
简单的加息,生活必需品价格该涨还得涨,如果加息起不到抑制作用,通胀可能还会继续。到时候,对于投资者而言,单纯地持有现金就会进入两难的境地:持有权益资产,面临波动缩水;持有现金,面临货币贬值。
于是我们看到,各大央行都在买黄金,这背后也许与越来越不信任美元有关,美联储能肆无忌惮的控制美元的流动,但不能随意印刷黄金。
黄金一直以来是投资者眼中的避险品种,太平盛世时这个东西大概率跑不赢权益资产,但如果当美元遇到麻烦,抑或是加息预期接近结束后,黄金这个东西大概率会重获新生。
作为家庭资产的必备品,除了买实物金条外,这些年越来越多人通过黄金ETF,抑或是黄金股票进行配置,不过这两产品都有各自的潜在问题。
黄金ETF直接挂钩金价,黄金价格如何波动,黄金ETF就如何波动,交易成本比较低,也不用买保险柜担心被盗抢,是大众不错的选择,但却缺少了些魔法加持,也就是超额收益不足,如果从2018年开始持有黄金ETF到现在,累计收益有且只有40%。
黄金股具备两重属性,黄金+股票,随者黄金价格的上涨,黄金股往往会有更好的弹性,不过由于具备了股票另外一层属性,企业经营也至关重要,股价的波动性也很大。从2018年开始一直持有黄金的龙头股山东黄金,一度可以收获近200%的收益,可如果没及时止盈,最终只能赚到60%,比黄金ETF 多一点点。
那放眼过去,有没有哪个主动股票基金专注黄金等稀有金属,既能够把握到黄金的机会,又能够帮助投资者即时锁定收益?
前海开源沪港深核心资源是一只怎样的基金?
这是一只成立于2016年的混合型基金,成立以来整体收益率超200%,年化收益达到了23%。这也是一只规模极小的基金,成立超过5年,规模只有1.61亿。
基金成立之初恰逢A股动荡熔断那几年,虽然本着精选投资于核心资源主题相关证券的目标,却也持有了很多年的银行股,直到2018年的至暗时刻,基金躲过了清盘,并开始回归初心,大力配置黄金股。
回归初心后的这些年,一直保持着黄金股为底仓的基本配置,2018年至今基金涨幅超234%,年化收益率高达41%,并在近期逆流而上有创新高的冲动。
基金经理吴国清2016年8月起任前海开源债券基金经理,也于同年任前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金基金经理。作为同时兼职债券与混合型基金经理,他的债券做的并不好,前海开源鼎瑞的年化收益率只有3%,即便前海开源沪港深核心资源近年来表现优异,也被不少媒体冠以“赌徒”的名号。
基金押宝“单一行业”,是赌徒还是交易天才?
这只冷门基金极少获得关注,不过最近在其他基金大跌时却受到了媒体的注意,某社挖苦着报道着,在遭遇暴跌的至暗时刻,以吴国青管理的前海开源沪港深核心资源混合A为例,1月25日以2.35%的日净值增长率拔得数千只权益基金头筹,其十大重仓股几乎是清一色的黄金股。
缘何单单看好黄金股?基金经理在四季报中只有短短一行话——“在此期间,本基金维持较高仓位,主要配置黄金和珠宝首饰板块。”尽管他也坦承,很多影响经济的因素已经在朝着积极的方向发生变化。
字里行间表露着对这只基金的轻视,但如果把这只基金历史上的交易记录翻看一遍会发现,这是一个不善言谈的基金经理,但也是一个交易战场上短兵相接的天才。
看山还是山,看谁还是水
这几年周期股再次走进了人们的视野,牧原股份、中远海控这些周期股飙涨时,总会有人说这次不一样,但真正的周期玩家始终保持着敬畏心,他深知这个市场十分险恶,左侧潜伏,高位卖出才是关键。
以山东黄金为例,2018年Q4,吴经理开始左侧买入,2019年中加仓,2020年Q4人声鼎沸时悄然卖出,要知道2020年,是很多券商研报高喊黄金这次不一样。
重仓出击、满仓前行
作为混合型基金,过去五年除少数时间段,大部分时间股票仓位大于70%,很多时候达到了95%。
如果查看十大重仓股,你会发现基本上前十大持仓股合计比例就占据整体持仓超80%,以2021年年报为例,前十大重仓股站股票市值近90%,占基金净值比82%,相当炸裂。
也许很多人认为这种持仓过于集中,分散才能体现基金经理控制风险的能力,而我觉得能够集中仓位且控制回撤才是真正交易上的能力,当然这也与基金规模有关,未来基金规模大了这套模式估计就玩不转了。
不仅搞黄金,对稀土、白银、铜铝等稀有金属也有深刻的理解
仔细观察吴经理近几年的持仓变化,其实他不是呆呆的押注黄金股,对稀土、铜铝、乃至煤炭这些周期商品都有一定的理解。
近期稀土价格飙升至历史新高,北方稀土股价去年最高冲击到了60元,而早在2021年1季度,北方稀土就成为了吴经理的第一大持仓,当时北方稀土只有14元。
与此同时,吴经理还搭配了铝业股三杰,这些商品的价格都在随后飙升。
最后无论是货币超发还是地缘政治,黄金短期、中长期都有着不错利好催化剂,大背景下金矿爱好者如果不满足黄金ETF以及实物金的收益率,又忌惮黄金股上蹿下跳,没什么事就讲鬼故事。
规模极小,无人问津的前海开源沪港深核心资源C(F003305) 大概也许可能是个不错的选择。不过,投资有风险,买什么都要谨慎
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