想长期赚钱，该如何找到一门“好生意”？

PS.旧文重发

大家可能经常听到这样一句话：买股票就是买生意。

这话最早是价值投资之父——格雷厄姆说的，后来巴菲特在致股东信中的说法是“买股票就是买公司”，好像这句流传得更广～

很多人以为，这两句话说的是一个意思，但我仔细琢磨后，发现两者还是有一点差别：

买公司，要以企业经营者的眼光看股票，别在意股价波动；

买生意，则是看一家公司处于哪个行业、具体做什么业务。

我们做价值投资，既要买好公司，同样也要买好生意。

但问题是，世界上有许多生意，我们也没时间一一了解，有没有什么简单的方法，可以判断这是不是一门好生意？

这里提供一个简单的分析思路，就是看“需求”。

首先，“供给”和“需求”，是经济学中两个基础的概念。

在一门生意中，商家提供产品和服务，满足消费者的相关需求，从而获取利润——这里就包含“供给”和“需求”。

如果需求上升，供小于求，说明这个生意很火爆，你投资它也能赚到钱；

如果需求下降，供大于求，说明这个生意很惨淡，你投资它就赚不到钱。

至于供给，当然也是一个很重要的因素，但我们这里为了简化分析，只研究需求这个变量。

所以要搞懂一门生意是不是好，先搞清楚它的需求，到底是怎么回事。

 按照需求的变化，我把它分为这3类：

1.需求稳定类（比如消费、医疗等）

全世界范围来看，几乎所有人都离不开的两大需求：一个是吃喝，另一个是看病。从历史来看，这两门生意的需求都相当稳定。

根据西格尔教授的研究，过去50年美股表现最好的公司，基本来自于两个行业：

一个是消费品行业（糖果、番茄酱、汽水等公司），一个是医药行业（制药公司）。

国内的几只长牛股，比如贵州茅台、恒瑞医药等，也都出自这两个行业，这绝对不是巧合。

当然，并不是说需求稳定的生意，就都是一门好生意。

比如报纸杂志，每年的需求量也很稳定，但它属于“稳定下滑”。

像我初中时每期必买的《读者》杂志，巅峰的时候全国每年卖1亿多册，不知不觉，现在销量降到过去的一半——大家都跑去看免费的公众号了，谁还花钱买杂志呢？

2.需求爆发类（科技推动）

其次，伴随科技进步，现代社会有些新的消费需求，会被源源不断地创造出来。

比如最早人们坐马车出行，后来冒出了汽车这种“黑科技”。

普通民众对汽车的强烈需求，推动汽车产业的发展，诞生了通用汽车这种龙头公司。

随着汽车的普及，人们的购车需求在逐渐饱和，但是这两年出现的“新能源汽车”，又爆发了新需求。

另一个对大家生活影响更大的，就是手机。

在技术推动下，才短短几年，人们就把手中的诺基亚，陆续换成了苹果、三星、华为等。

另外，智能手机频繁地升级换代，也促使很多人有购买新机的需求。

从某种角度说，现在我们提到的朝阳行业、新兴行业，本质上可以归为需求爆发的生意。

3.需求起伏类（高端消费、工业原材料等）

最后还有一种生意，它的需求受到经济形势影响，忽高忽低。

一类是高端消费品（房地产、汽车、航空等）。

比如经济好的时候，人们工作稳定，收入增加，手里有了钱，愿意掏几十万买辆车，对高档消费需求上升；

经济一旦不好，人们工作不稳定，收入下降，手里没钱，对高档消费品需求下滑。

另一类是工业原材料（钢铁、有色金属、煤炭等），这些行业处在产业链的上游，它的“消费者”是下游企业。

以钢铁行业为例，假设经济高速增长，下游对钢材的需求增加，钢铁企业的盈利上升，股价也跟着上涨；

经济一旦下滑，下游对钢材的需求减少，钢企业绩由盈转亏，股价也跟着下跌。

说到这里，有些朋友可能发现，需求忽高忽低的，普遍都是一些周期性行业，也就是常说的“周期股”。

搞清楚这些需求，我们再来看看哪一种符合“好生意”，就容易判断了。

首先，需求起伏太大，通常不算是好生意，因为你需要“看天吃饭”。

这个“天”就是宏观经济走势，预测起来难度大，无形中会增加投资的不确定性。

其次，爆发性需求的生意，相对不受经济周期影响，依靠技术进步来创造新需求，某段时间的爆发性强于消费、医药，投资回报也相对较高；

不过一旦被新技术颠覆，需求就会断崖式下滑，这意味着你不能判断错大方向，否则的话投资风险也很高。

最后，需求稳定上升的生意，既不受经济周期影响，也不太会被“黑科技”颠覆。

它背后的投资逻辑，主要有2点：

一方面，几乎所有人都离不开这些生意，消费群体很庞大；

另一方面，随着总人口不断增加，未来我们对这些产品和服务的需求，也是只增不减。

所以在我眼里，只要能大致符合“消费群体广泛”、“未来需求不会大幅减少”这2个特征，都可以视作好生意。

看完今天这篇，你也不妨从需求的角度，简单看看自己手里的股票，是不是好生意。