【指数观点】传媒指数需要靠什么才能涨起来？（1107）

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上周五，佐罗发布了咱们“鬼故事行业”ETF定投组合成立以来的第一笔止盈操作，按平均价算这笔盈利14%。回看佐罗前面四次发车买入，操作时机还是选得不错的，但仍然有很大的进步空间。

我也没想鬼故事行业定投组合的第一笔止盈居然是游戏动漫ETF，而不是之前市场普遍最看好的恒生科技ETF，游戏动漫ETF大涨跟最近市场炒作“元宇宙”概念有关。

在今年9月初，市场就开始了第一轮“元宇宙”的炒作，大伙看上图，游戏动漫从底部上来的第一轮上涨正是9月初开始的，我当时也写过一篇文章《炒得越来越离谱了》

普通人要想理解什么是“元宇宙”，不用百度概念也不用去找什么机构研报，去把“头号玩家”这部电影看一遍就明白了。

通俗点讲，“元宇宙”就是一个虚拟现实大世界，咱们普通人通过VR设备连接进入虚拟世界。在里面可以做我们平常生活的事情，甚至一些我们平常生活做不到的事情也能做。

比如现实世界里面绝大部分朋友都是不会体验到开飞机开坦克甚至开高达的体验，到了元宇宙之后，这些都可以实现了。

现在元宇宙还是处于一个非常早期的概念时期，因为要想像头号玩家主人公那样，我们必须要先拥有一整套VR体感设备，这不仅仅是VR眼镜或者头盔，还有可以传达体感的体感服。

当我们在虚拟世界被敌人打了一拳，我们是真的感觉会痛，而不是跟玩RPG游戏一样只是看上去很痛，看见血条数值减少而已。

所以我觉得元宇宙这个概念是很好，但是从目前的时间点来看，它很难大幅推广，因为必要的硬件设备技术还没成熟，而等到硬件设备技术成熟了，消费者也是需要先购买一套VR设备。所以先不说元宇宙目前处于概念阶段，就算要投资元宇宙，早期阶段也是应该先投资VR硬件设备。

就像要投资5G，大家先要配置一部5G手机才能使用更多软件应用。就像要投资无人驾驶，大家先得买一辆智能汽车。就像要投资新能源汽车，大家先得买动力电池。无论下游如何写故事，大家都需要来上游买挖矿的铲子。

某消费电子龙头公司曾经的主要逻辑是代工Airpods耳机，接下来的主要投资逻辑会逐步转移为代工VR设备。而且从财报就可以看到，VR设备的增速确实很快。它的VR代工业务已经布局了很多年，所以尽管消费电子行业不景气，我也对它不离不弃，一直持有。

那为什么明知道是概念还要炒？

因为元宇宙很可能会成为下一代的人类社交新平台。海外社交平台脸书公司把名字都改了，就是将元宇宙看作是未来可以颠覆社交行业，传媒行业的新方向。不过我估计扎克伯格也不清楚元宇宙最终是个什么模样，能够有多大的影响，大家其实都是边走边看的。

我因此有了一个很大胆的想法，一直慢慢熊途的传媒行业指数，最终起死回生可能就是靠元宇宙。

老朋友应该记得，我以前不喜欢三个行业，一是军工行业，toG的，业绩不够清晰，ROE低，估值贵，商业模式有问题。二是环保行业，toG的，现金流极差，估值低，但可能赚假钱。三是传媒行业，行业内部猫腻太多，经常因为各种原因计提损失业绩炸雷。

如今军工行业的投资逻辑已经逐渐转好，这个在前面已经写过很多次分析就不重复了。而环保行业则是靠“碳中和”乌鸡变凤凰，前段时间我才发现如今环保ETF已经改名叫碳中和ETF了。

下图是2017年中证环保指数的成分股，当时的权重股凯迪生态如今已经退市了，其他前十大权重股放到现在也不是非常好的一批股票。

下图则是2021年中证环保指数的成分股。环保指数简直是浴火重生，脱胎换骨，权重股变成了宁德时代，隆基股份、长江电力这些耳熟能详的公司，其他前十大权重股也都是新能源行业领域质量不错的股票。

今年以来，环保行业指数跟新能源车指数的走势几乎一模一样，也难怪基金公司把环保ETF改名叫碳中和ETF了。

不过这样的话，其实已经背离了当初投资环保行业的初衷，当时投资环保ETF的朋友其实是冲着传统环保行业公司去的。如果真的看好新能源汽车或者其他新能源行业，早早买入新能源车ETF或者其他新能源行业ETF，可以赚得更多。毕竟指数调仓换股需要时间，2021年之前，环保指数跟新能源车指数还有相当的差距。