热门提问：明星基金经理放开限购，加仓时候到了？有哪些优秀的行业轮动基金？

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谢治宇放开限购，加仓时候到了？有哪些优秀的行业轮动基金？

本周由于中秋节关系，只有3个交易日，小长假期间外围市场出现较大波动，但是A股并没有随之剧烈调整，反而展现出较强的韧性，不过很多人对港股、中概股是否能继续投资又有了担忧。另外本周谢治宇的兴全合润取消限购，是不是许多人认为的积极信号呢？今年的市场上，表现好的主题、行业一天一个样，又有哪些可以抓住此类行情的好基金呢？本期我们就这几个问题进行探讨和解答。

1、当前节点下，中概互联的逻辑是否发生改变？还可以继续定投吗？

中概互联所涉及到的企业，基本都是中国互联网领域的头部企业，既有美股也包含港股。而这类企业在前段时间，主要因为政策调整以及市场对政策进一步调整的担忧，出现了较大的回调，但绝大部分企业，本身的基本面并没有太大的问题。我们布局中概股的原因也基本是建立在看好这些企业表现的基础之上的，所以可以说，长期投资逻辑没有发生变化。

在长期投资逻辑没有发生改变的基础上，定投就是可以继续进行的。

本周投资者对于中概股的担忧，可能还是来自于中秋小长假期间，港股和美股的大幅调整。

中秋期间港股的回调主要是因为恒大事件发酵引发地产股的集体下跌，而地产股又进一步影响到与之密切相关的银行股，金融地产下跌带动了整个港股的调整，但其实后续港股已经逐渐回暖。而美股的调整，则有很大一部分原因在于担忧美联储释放紧缩信号，提早开始收紧货币政策。美联储这次议息会议的结果已经出来了，基本符合预期，给出了收紧流动性的路线，不再是含糊不清的表述，那么这个不确定性消失以后，利空也就兑现了，就是利好。

总的来说，后续港股、美股依然会因为各种原因出现波动和调整，但是如果仓位控制合理、投资节奏合适的话，中概股依然是具有比较好的配置价值的，定投的确是适合大多数投资者的布局中概股的方法，按部就班继续就可以了，如果出现剧烈调整，资金和仓位合适的情况下还可以选择适当加码。

2、基金经理不限额，也就是说现在可以多加仓点基金了，是这个意思吗？是放出了积极信号？那是不是说小盘股就要开始下降了？要开始轮动了吗？

开放限购确实有可能是基金经理比较看好后市的一个表现，说明基金经理对未来市场是比较乐观的。

基金限购、闭门谢客的背后，多是为了控制规模，防止过多资金涌入降低基金的投资效率之外，而进一步深入探究，确实有可能是基金经理考虑到，自己所布局的方向，短期投资机会有限，如果流入太多资金，没有合适的投资去向。比如今年年初包括谢治宇、张坤、周蔚文在内的许多布局白马基金经理都曾开启过限购，“后视镜”视角来看，当时确实是白马股调整的拐点位置附近，也是当时的市场高位。那么现阶段放开限购，确实有可能表示，基金经理认为后市相关板块、市场迎来一定的投资机会。

来源：Wind，截至：2021.09.24

但是基金放开限购并不等于说投资者一定要去加仓，关键也要看投资者自己的仓位情况，尤其是赛道、主题类基金，如果仓位已经比较高了，也就不适合加仓了。如果是均衡型基金，比如23号放开限购的谢治宇的兴全合润，作为核心配置，仓位空间比较大，倒是可以考虑进行加仓。

另外，基金放开限购和小盘股是不是要开始下降了没有关系。本身小盘股今年表现好，盈利上比较超预期，也有专精特新等方面的政策扶持。但是否就此开始轮动，并不是通过基金经理限不限购来看出来的，最终看的还是相关板块的业绩支撑、政策扶持力度，如果担心风格转换，可以做下均衡配置，相比之下，中小盘爆发力更强，但是大盘的持续性、稳定性更好。

3、高换手率是否就是行业轮动？是否应该长期选择行业轮动作为卫星配置？有什么“小而美”的轮动做得好的基金呢？

高换手的基金不一定是做行业轮动，比如之前大家讨论比较多的刘畅畅，她就是交易高手，但她并不是做行业轮动，而是单纯进行个股交易换手，从好买蛛网图也可以看出，华安文体健康的投资风格，更偏个股交易，行业轮动的风格并不明显。也就是说，高换手不一定是做行业轮动，不过一般做行业轮动的基金，确实换手率比较高。

来源：好买基金网

行业轮动基金可以作为卫星搭配，可以帮助投资者提升总体收益，但可能并不适合长期配置，因为这类型基金的优势，需要在特定的市场环境下才能发挥，比如说今年的行情就是中小盘占优、主题行业频繁切换的情况，这个时候行业轮动型基金的优势非常突出，但是如果是前两年，行情主要集中在消费、医药大白马上，那么行业轮动型基金就没有太大的优势了。

行业轮动的基金往往需要保持较高的换手率，规模不能过大，可以在我们的“小而美”基金名单中进行筛选。比如韩广哲的金鹰民族新兴、韩创的大成新锐产业、崔莹的华安幸福生活、钟帅的华夏行业景气、唐晓斌的广发多因子，都是行业轮动风格非常鲜明的“小而美”产品。

再有4个交易日就要迎来国庆小长假了，你打算持基过节还是持币过节呢？欢迎大家来评论区分享你的观点。