第256集 讲讲股票的“世界史”！

       各位听众朋友们，大家好，这里是十点测大盘。今天跟大家分享的这篇文章的名称是“讲讲股票的“世界史”！”

       本篇文章发表于十点测大盘21年6月29日。

       我们炒了那么多年的股票，你们都知道股票是怎么发明出来的？世界上第一张股票是什么？哪个国家先有股票？等等，今天跟大家聊聊股票的“世界历史”，看完一定会有很多收获，也可以更好地了解投资本身。

       股票应该是“反脆弱”理论在投资领域的最早应用，那时候是公元15世纪，塔勒布显然还没出生，所以反脆弱也不是塔勒布首先发明的，只是他第一个系统性地总结出来。为什么这么说？15世纪是大航海时代最兴盛的时候，比较有名的是哥伦布（1452-1506年）和麦哲伦（1480—1521年）。把大航海时代比喻为现在的移动互联网时代，那么哥伦布和麦哲伦就像马云、马化腾、乔布斯这样的人物，他们都是“风口”上的著名企业家，也是风险资本追逐的对象。

       其实，那个年代不仅仅只有哥伦布和麦哲伦这些大航海“企业家”，还有无数类似的普通航海家。这些人带着欧洲投资人的财富，经过大西洋到美洲，绕过印度洋到亚洲，一路上的很多国家都是落后于欧洲大陆，见到这些“西洋玩意儿”都愿意出高价买。那个年代没有世界统一纸币美元，只有白银、黄金或者当地特产，比如：中国的瓷器、茶叶，在中国不值钱，所以卖给他们也是很便宜。这样一来随船带着的“西洋玩意儿”，比如：手表、钟、老花镜、望远镜、显微镜等可以高价卖出，再廉价买入类似中国的瓷器、茶叶，拿到欧洲又可以高价卖出，一次航海都是满船双向贸易，两头暴利，利润高达几百倍。

       暴利吸引了无数欧洲人去远洋航海，但是无边无际的大洋非常凶险，出去的一部分船肯定船毁人亡，就这样也阻止不了人类追求高额利润的欲望。著名小说《鲁宾逊漂流记》里面的鲁滨逊就是航海出事漂到了一个孤岛。可以说，你花钱投资“船队”航海这个生意，要么上天堂，要么下地狱。后来有聪明的人想出了“妙招”，一帮人共同投资很多“船队”，这样只要能回来一半船队，他们就能收回成本还有利可图。全军覆没的概率极小，这样一来就是让脆弱的生意变得反脆弱了。

       共同投资很多“船队”这样的“妙招”，一下子让很多欧洲人都开始投资船队远洋航海的生意竞争越来越激烈了。为了避免恶性竞争，荷兰政府整合了国内的航海贸易公司，成立了著名的东印度公司。1606年，东印度公司便是第一个发行股票的公司，其配置与现代公司相同，董事会是最高领导层，由七十多人组成，但真正握有实权的只有十七人，被称为十七人董事会。
       荷兰东印度公司权利很大，可以自组佣兵、发行货币，并被获准与其他国家订立正式条约，拥有对该地实行殖民与统治的权力。通过股票的发行，东印度公司的股东们将资产长期储存在公司中，循环使用，并不针对某次航海进行募资。因此，东印度公司始终有充足的资金，可以应对频繁的远航，滚动的资金为股东们带来巨额收益，形成良性循环。据说，东印度公司第一次的分红金额就高达57%，在近200年的时间里，平均每年分红高达18%以上。 经过复利计算，200年18%是个天文数字，所以数据应该不对，我们就算60年年化18%，总收益率有2万倍，投资一万变2亿。由此可见，最初的股票很单纯：发现稳定的盈利模式，集资扩大规模，形成垄断提高利润，根据股份进行分红。大家没想到吧？第一张股票的股民都是价值投资，而且投资了一个长期回报率很高的价值股。

       发行股票后，由于股东甚多，中途有急用钱的人肯定不少，所以出现了二级交易的需求。为股票提供交易的平台也应运而生，在荷兰的阿姆斯特丹，出现了世界上第一个证券交易所：阿姆斯特丹证券交易所。1773年，英国第一家证券交易所（伦敦证券交易所的前身）成立，并在1802年获得英国政府的正式批准和承认。

       美国的证券市场在费城、纽约、芝加哥、波士顿等大城市开始出现，逐步形成全国范围的证券交易局面。1792年，纽约的24名经纪人在华尔街11号共同创办了纽约证券交易会，这就是后来闻名于世的纽约证券交易所。1884年，道琼斯公司的创始人查理斯·亨利·道，编制了反映股票行情变化的股票价格指数雏形——道·琼斯股票价格平均数。

      100多年前的中国其实就引进股票了。上世纪20年代，蒋介石就因为炒股亏得一塌糊涂，为了逃避高利贷投靠“青帮”。1916年，孙中山与沪商虞洽卿共同建议组织上海交易所股份有限公司，拟具章程和说明书，呈请农商部核准。1920年2月1日,上海证券物品交易所在总商会开创立会，选举虞洽卿为理事长。1920年7月1日，上海证券交易所开业，采用股份公司形式，交易标的分为有价证券、棉花等7类。这就是近代中国最早的股票。改革开放后，1990年12月上海证券交易所、深圳证券交易所相继开业，拉开了新中国股票交易的序幕；1992年，中国证券监督管理委员会正式成立，从而使中国的股票交易逐渐走上了正规化和法制化的轨道。中国股票发行经历了清政府、北洋政府、国民政府（中间还隔有汪伪政府），新中国人民政府。

        股票的发明为后来的西方资本主义发展插上了“翅膀”，资本几乎不是问题了。修铁路、挖运河、铺公路等大型基础设施投入项目，如修建3000英里的运河和2800英里的铁路。我们国家改革开放后，大量的高速公路修建也全靠资本市场。如果没有资本市场，这些高投入慢回报的项目根本凑不到资金，那么我们国家的路网建设肯定很慢，交通的不便利会大大降低经济的发展速度，所以我们今天的美好生活，跟股票有着密切的联系。

        另外，股票市场也给早期公司提供了充足的发展资本，我们今天彻底改变生活的“互联网革命”其实就是得益于股票。2000年互联网热带动了大量的资本涌入互联网行业，得益于充足的资本铺设全球海底光缆的公司很快把全世界连了起来。同时，研发互联网应用软件的公司如雨后春笋般起来，那个年代只要你带“网络”两个字的公司就值上百亿美金，千亿美金也不再话下。互联网硬件和软件在资本的推动下，迅速规模化，大大降低了互联网的成本，才有今天大量的应用改变我们生活的方方面面。如果早期用生意模型来评判，每一家互联网公司都是大把大把亏钱，这种模式没有股票对未来预期收益的折现，几乎不会有一分钱投向互联网这个领域，也就是说没有股票就没有我们今天便捷的网络生活。2000年互联网泡沫破裂后，很多铺设海底光缆的公司倒闭，后来贱卖这些资产给其他公司，一下子拉低了全球国际通信的价格，直到现在我们访问美国网站的成本和国内网站的成本几乎已一样，这在20年前不可想象。20年前打一个越洋电话都可以用完你一个月工资，更别说越洋视频通话了。与其说是网络改变生活，不如说股票才是真正改变我们生活的主角！