“火锅茅”三个月股价腰斩！创始人直言对业绩增长不抱希望，海底捞不香了？

各位听众朋友，大家好，欢迎收听雪球出品的《六点半热评》，3500万投资者的集体智慧，

带你穿透热点看本质。

聊热点前先看看盘面吧，今天的行情可是一片火热，沪指重回3600点大关，创指大涨2%！牛市旗手罕见异动，券商全天暴动，券茅东方财富带头冲锋。

赛道股重新成为资金追逐焦点，爱美客盘中大涨11%，股价再创新高。

昨日晚间，“女人的茅台”爱美客一口气发了20多份公告，其中“赴港上市”、“豪掷8.86亿收购韩国肉毒素药企股权”两个公告最为重磅！

机构纷纷唱多，中金火速上升其目标价至788元，据今日收盘价仍有4%上涨空间。国盛证券研报也指出，爱美客在港二次上市，将获得充足资金注入，对于公司夯实龙头地位具有长远意义。

对于其收购韩国肉毒毒素资产，更是迎来投资者一片狂欢。资料显示，Huons Bio是韩国知名制药企业Huons Global 的肉毒毒素业务部门，主要产品为肉毒素产品Hutox，今年前三季度净利润0.42亿元。该肉毒素产品Hutox已于2019年4月在韩国取得产品注册证，目前在中国处于临床试验阶段，如获批爱美客将取得10年中国独家代理权。

球友@ xinchao表示，国外的肉毒素还要在国内做临床医学实验和获证，国内注射类产品从临床试验审批到产品获批一般3.5年起，进口品牌需4年以上，肉毒素更是由于其毒麻性，注册审批流程更长。短期内肉毒素不会给爱美客带来业绩上的提升，但是是爱美客的产品线更加丰富，提升公司的整体竞争实力，增加了公司的护城河。

接下来看今天的热点：“火锅茅”三个月股价腰斩！创始人直言对业绩增长不抱希望，海底捞不香了？

说到海底捞火锅，想必大家都不会陌生。

海底捞算得上是当下最火的火锅连锁店，更是很多同行眼中的楷模。因为它的服务真是太好了，说实话，在第一次去吃海底捞之前，主播一直都认为“顾客是上帝”这句话仅仅存在于想象中。

海底捞火爆全网，但消费者毕竟口味参差，吐槽其味道不好的也大有人在，比如川渝地区的朋友们对海底捞普遍给出差评。昨日晚间，创始人张勇回应海底捞不好吃的话题直接冲上了微博热搜第一。

张勇称，“消费者说海底捞不好吃，其实可能是嫌价格贵。我老婆说我回家晚，可能是我对她关心不够。如果我信我老婆的话，每天都在家待着，我相信我老婆会更讨厌我。” 

网友们对于这番话掀起了热烈的讨论，有人认为海底捞确实难吃，在重庆随便找家火锅店都不比海底捞差。也有人表示，张勇说的很对，如果海底捞改成50元自助，那么肯定要被大家吹爆…

那么各位听众觉得海底捞好不好吃呢？评论里可以交流下~

虽然大家对于海底捞的口味褒贬不一，但投资者对于其在资本市场上的表现，估计是集体不满意了。今年2月中旬以来，海底捞的股价上演雪崩式下跌，截至今日收盘，海底捞股价仅剩36.9港元，累计跌幅超57%，总市值已蒸发2589亿港元。

而去年的海底捞还备受资金追捧，一度被业内称为“火锅中的茅台”，股价牛气冲天，总市值曾高达4545亿港元，当时的市盈率更是达到惊人的780倍。

眼见他高楼起，眼见他楼塌了……三个月腰斩，曾经的“火锅茅”不香了吗？

股东大会上，当被问及海底捞未来是否会维持业绩的持续增长？张勇说，作为海底捞最大的股东，他是不抱有希望的。他称，大家神话海底捞了。所有餐饮企业面临的困难，海底捞同样面临；所有餐饮企业不能解决的问题，海底捞依然没有解决。

球友@锦缎研究院 表示海底捞押错了周期，2020年受疫情影响，餐饮业受到重大打击，但海底捞却在这一时期进行大肆扩张。虽然事后看这一决策错得离谱，但逆周期抄底布局，若餐饮业全面复苏，一切顺利的话，海底捞的龙头地位就将进一步巩固，估值进一步提升毫无难度。

但这都建立在“如果一切顺利的”基础上，疫情对餐饮影响超出预期。海底捞飞速扩张换来的是接近1300家亟待整合的门店，以及总共接近13万人的服务员团队，对一家重服务的餐饮公司来说，这样的管理半径几乎已经到了极限。与此同时，海底捞的翻台率始终无法恢复正常水平，其背后原因是来自消费者的家庭聚餐并没有快速提升。也就是说，盈利能力不仅没有逆势上升，甚至还在不断下降。

海底捞之前实现高位估值是因为门店数量和单店盈利的量价齐升，但现在，随着门店整合的难度加大，单店盈利迟迟不见起色，海底捞跌到2000亿估值依然难言探底完成。

球友@虎父兔女_大消费 认为对于海底捞来说，“到底能开多少家店”是个重要的问题，因为它决定了海底捞营收的天花板到底在哪里，估值的天花板到底在哪里。

他表示，按照最乐观估算，海底捞国内开店空间上限在2700家店左右，而目前已经开了1200家门店，开店空间不足1.25倍，海外的开店空间也是一倍多一点。

然而新增的门店并不能达到原来老店相同的收入，门店数量未来翻一倍，收入不可能同比例增长一倍。此前海底捞老店翻台率最高的时候，平均一家店年收入5000万，现在已经降到了3500万，已经没有多少增长空间了。

好了，今天的六点半热评就到这里了，祝大家在股市发大财。

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