第207集 这只价值股市净率已低于历史平均！

        各位听众朋友们，大家好，这里是十点测大盘。今天跟大家分享的这篇文章的名称是“这只价值股市净率已低于历史平均！”

         本篇文章发表于十点测大盘21年3月26日。

        今天我们继续回顾一下近20日跌幅最多的价值股是不是可以入手了？通过两个简单的指标给大家做个参考：

        我们一一分析，主要看年k线涨跌幅和市净率情况。

        8、同花顺：

       看年k线，跌幅1%，虽然从高点跌下来已经高达32%，但是年跌幅不多。去年涨幅才14%，但是前二年，即2019-2020，累计涨幅已经212%，所以今年调整也是合理范围。从去年9月创出新高以来，已经盘整6个多月，风险充分释放。

       我们从市净率角度分析也已经不高，5年历史平均市净率15，而当前市净率12.6，低于历史平均。2020年的年报数据显示净利润增长率高达92%，疫情之下这么高的增长率很不错，2019年也有41%。同花顺属于轻资产的公司，主要得益于3000万的专业领域APP月活量，行业绝对第一地位，应该还可以挖掘出很多收入。从2020年的年报显示“基金销售及其他交易手续费”收入已经不少，这是东方财富的核心收入，同花顺的规模也已经达到5个亿的规模，占比16%。具有公司的成长性，市净率低于历史的平均的时候值得关注，注意我不是推荐股票，让你马上买入，此意见仅供参考，买卖自负。

       再给大家几个数据：我从华为的应用市场来看下载量数据，同花顺是6亿次，这个数据作为财经专业领域还是非常大的：

       对比了东方财富，还是有差距，当然东方财富的用户针对性会更强一些，同花顺的用户会宽泛一些。下载量数据量级上，东方财富是同花顺的六分之一。

       我又去查了两家公司的最近月活数据，差距并没有这么大，同花顺月活是3000万，东方财富的月活是1500万，差距是一倍关系。同花顺3000万的月活还是非常值钱的，腾讯这两年业绩节节攀升，2020年收入高达4800亿，主要得益于微信和QQ的过10亿月活，当然腾讯的运营能力非常强！这个月活的APP就像一个金矿，可以不断的挖掘。同花顺的收入取决于月活数据的持续推高和运营能力的深度挖掘，未来还是可期的。目前每年将近30亿的收入，还是具有可持续投入的资本。我毛估估跟大家算个估值：按照腾讯微信和QQ加起来算20亿月活，那么是同花顺的60多倍，收入应该是腾讯的60分之1，4800/60=80亿，而现在只有30亿，还有好几倍的增长空间，何况财经领域的APP绝对要比腾讯的泛领域更具价值！

       同花顺最近一次市净率到当前12的水平是2017年4月，如果当时买入持有到现在，总收益率97%，总共将近4年，年化收益率18%。也就是说当前市净率买入，持有4年以上，15%左右的年化收益率还是可期。当然这只是历史数据，不代表未来，如果能够更便宜的价格持有，那么未来潜在收益率肯定更高。比如2017年4月那次，如果能够再等到2018年9月市净率跌到6-7的时候买入，那么持有到现在的收益率200%，对应的年化收益率是55%。你们说好价格重要不重要，提早买入未必多赚钱，还得忍受将近50%的深套。

       当然，我们无法预知未来股价跌到哪儿，所以发现已经便宜的价值股，可以分批买入。假如上一次市净率低于历史平均后开始买入，然后每跌10%买入一批，那么3年半时间可以获得120%收益率，年化收益率25%，远超前面的18%。

        9、晨光文具

       看年k线，2021年跌幅12%，虽然从高点跌下来已经高达28%，但是相对于2017-2020年累计涨幅高达386%来说，这点跌幅还远远不够。

       我们从市净率角度分析也还是很高，上市以来历史平均市净率10，而当前市净率14.5，超过了历史平均将近50%。要么时间，要么空间，总之还有时日。我们需要耐心等待市净率回归到5-10年历史平均之下，那肯定是千载难逢的机会。但是具有晨光文具的高成长性，除2020年三季报显示只有13%，2017年-2019年连续三年维持在30%左右，能否持续还需要进一步观察。如果能够持续，晨光文具的市净率跌到历史平均附近就可以开始建仓，否则还需要继续耐心等待。所以大家也不能教条使用历史平均市净率评判的标准，希望不会给你们误导，只是多一项参考工具。