小静静投资学习笔记 第五篇（赎回和强制赎回）（沙发姨配乐版）

第五篇：关于赎回价

前面学习了纯债价值、保本价、转股价值、转股价，小静静越来越有信心了，感觉就快要明白转债是啥东西了，是不是任督二脉已经打通了半脉。

为了更好地学习，今天专门去了一趟景区，吃了一顿炸鸡，喝了5瓶可乐，在强大的各类打鸡血助攻下，小静静终于弄明白了什么是赎回价。

赎回价

上市公司通过发行可转债时，面值为100元，并且约定了可转债对应利息、赎回价（到期赎回价）和期限。

赎回根据赎回方式，可以分为： 到期赎回和强制赎回。

到期赎回

到期赎回顾名思义，就是上市公司在可转债到期后，从投资者手中回购转债。此时，无论可转债在市场中的价格是多少，都要按赎回价进行赎回。

少数可转债的赎回价与面值相同，并注明会加上最后一年的利息。如济川转债到期赎回条款为：

“在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将以本次发行的可转债的票面面值加上最后一期年度利息的价格向投资者兑付全部未转股的可转债。”

再看济川转债的票面利率：“票面利率：第一年0.2%、第二年0.5%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年6%。”则济川转债的税前赎回价为106元。

绝大多数大多数可转债的赎回价高于面值和最后一年利息的总和，其高出部分可以视为对投资者利息的补偿。

保本价计算时，其包含的赎回价是含了最后一年的利息的喔。

强制赎回

强制赎回，也就是我们说的提前赎回。

此处概念字数记载了200字，各位看官耐心仔细理解下：

根据可转债发行条款，在正股价上涨超过转股价130%时，上市公司有提前赎回可转债的权利。正股价上涨超过转股价130%时，意味着可转债的转股价值在130元以上，可转债的价格也在130元以上，而赎回价仅100元加少许利息。

因此，理性的投资者应该把可转债卖出或者转股以实现30%以上的收益。

投资者选择转股以后，上市公司也实现了股权融资。没有转股选择卖出的投资者，他卖出的份额后续也会有接盘投资者，最终这名最后接盘的投资者也会选择转股。

为了获得更多的融资上市公司也有动力来推动股价上涨。上市公司可通过业绩增长、概念迎风、转股价下修三种方式实现可转债的提前赎回。

师傅的话：

上市公司强制赎回可转债不是目的，而是通过强制赎回，促进可转债投资者进行转股操作，达到股权融资的目的。

只要认真耐心学习理解，静静突然发现原来艰深的知识点也不那么枯燥了，我也可以学会啊！

工具、手段

大部分券商APP目前暂时还不支持强赎提醒，但是师傅的每日发文都是自带提醒功能的喔，需要的小伙伴一定要记住每日打卡看看，是否有您持有的可转债进入了强赎阶段呢。

另外师傅的各类笔记里面也自带了相关属性，直接参考就可以了。

本次学习心得体会

总结：要注意区分到期赎回和强制赎回两个概念。

强制赎回是上市公司强制可转债提前退市的方式，其赎回价远低于可转债市价，投资者务必注意赎回公告，及时做出相关操作应对，避免收益下滑。

以福莱转债为例，投资者如果不注意在最后交易日之前卖出或最后转股日之前转股，就可能导致被低价赎回，甚至产生亏损。