股市和黄金暴跌的“始作俑者”抓到了

近日，美国10年期国债收益率暴涨，引起了全球央行和经济学家的关注。

本次美债暴涨的主要原因在于经济通胀。新冠疫苗的出现以及美国2月制造业PMI指数的攀升，提高了人们对美国经济恢复的预期，这与美联储的1.9万亿美元刺激计划共同提高了通胀预期。

而美债建立在美元霸权之上，是全球公认的无风险资产。当美债收益率快速上升时，市场就会对股票等风险资产进行重新评估。所以近日纳指跌了7.5%，黄金价格一度创下10个月以来的新低。

美股是全球股市风向标，它的指数回调重挫了A股市场，但是对中国债券市场影响较小，海外资金对配置中国国内债券的意愿仍然较强。汇率方面，尽管美债暴涨导致美元走强，但美元对人民币汇率仍然维持在6.5左右的偏强水平，在一定程度上抵消了美国通胀可能带来的输入性通胀。

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