有票 | 通威股份：光伏硅料龙头

梳理光伏行业的重要公司有助于了解行业全貌，之前我们谈了新一代光伏王者——隆基股份，本期介绍硅料、电池环节的重要公司——通威股份（600438）。

通威股份于1995年成立后主营水产饲料，目前是该领域行业龙头，业务稳定。2006年，公司开始涉足光伏行业；2016年，收购四川永祥、合肥通威后正式确立双主业格局。目前，通威在硅料和电池片两个环节的产能及生产成本均处于行业领先地位，并且正处于激进的扩产进程中。

（2019年主营收入375.55亿元，净利润26.35亿元。其中，公司太阳能电池及组件、 高纯晶硅及化工、饲料及相关业务分别实现营收122.71（+60.56%）、51.79（+ 56.11%）、166.89（+9.53%）亿元，光伏业务是增长主要动力。

硅料业务处于光伏产业上游，本质是化工属性，重资产、产品差异化小，竞争核心在于成本管控能力。

过去，硅料是卡脖子环节，硅材料提纯技术掌握在德国和日本手中，2006年同意技术输出后，叠加电费（占生产成本35%）和人工的低成本优势，国内硅料产能迅速崛起。截至2019年，国内产能45万吨，占全球70%，主要厂商有通威、协鑫、新特、大全和东方希望，CR5为69%。随着国外产能逐步出清和国内龙头企业扩产，集中度仍将继续提升。

2020年，通威名义产能8万吨（单晶硅料占比95%），略低于保利协鑫，但有效产能及产量应是行业第一。为了满足快速增长的市场需求，公司上半年出台了激进的扩产规划，计划2023年达产22-29万吨，市占率超过30%，进一步巩固龙头地位。

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