好公司重要还是好价格重要？

到底是好公司重要还是好价格重要？
作者对比了标准石油和IBM，惊奇的发现从1950年到2012年的时间，作为成长最快，又是科技界扛把子的IMB投资收益竟然只有江河日下的标准石油的一半，这究竟是为什么呢？
作者说道理其实无非就两个字，价值，投资者为IBM支付了过高的价格，尽管这家公司增长率很高，但是最终还是价值决定了收益。
我们昨天也说了，标准石油当时的市盈率只有IBM的一半，股息率也明显高于IBM，所以在漫长的62年里，增长的优势并没有打败价值。
那么这对我们的投资有什么启示呢？利用市盈率、市净率、股息率、换手率构建的组合，历史收益率回撤到底怎么样呢？
作者一一作了解答，读完本章，我们完全可以自己构建出一个超越市场平均收益率的投资组合。