热门提问：想避免去年春节前一样的大跌，现在是否需要减仓落袋为安？

去年春节前后，A股出现了大幅调整，主要原因是受到疫情的影响，那今年的情况与去年有何不同，是否有提前减仓的必要？我们具体情况具体分析。

与去年摸着石头过河不同，政府今年对于新冠疫情的准备可以说是十分到位，卫健委早早发布了对于春节回乡人员的要求，比如需要做好核酸检测且要求7天隔离，大大加大了返乡或者出行的难度，可预见今年春节人口的流动性会大幅下降，券商也认为疫情像去年一样大规模爆发的概率比较小。

而且对于新发病例，1月21日，大家熟悉的张文宏医生也表示，如果能做到“快速反应，及时处置，精准检测，动态清零”的策略，新冠疫情可以在未来几周内得到控制。

所以与去年不同，疫情这个外部变量的影响将大大降低，目前并不是决定我们仓位的主要因素，春节前要不要减仓，更应该关注两点：你的预期投资期限和仓位。

首先是你的投资期限有多久？假如你在春节之后有买房、买车等流动性需求，目前是可以落袋为安的，因为A股短期上涨较多，波动加大。但是假如你是长期投资者，可以放个3-5年或更久，可以继续持有，因为国内经济向好，同时居民财富从理财产品向基金转移，这两个长期趋势并未改变，二是基金经理主动择时、选股的效果通常比我们更好。

举个例子，回顾上轮2015年的牛市，即使一个小白在2015年6月12日的5178点大顶时，买入一些优秀的基金，虽然短期内会发生较大回撤，但是长期持有依然会有不错的收益，比如张坤管理的易方达中小盘、曲扬管理的前海开源国家比较优势、张清华管理的易方达新收益，年化收益均超过27%。

数据来源：wind，数据截至2021.1.25

其次，看你目前的仓位多高，能够忍受多大的回撤。要知道，在2018年的3500高点跌到2400点期间，不少偏股型基金发生超过30%回撤，更不用说在2015年牛市中，从高点回撤超过40%的基金也比比皆是，如果目前组合的最大回撤已经超过你的承受范围，那么也可以适当降低一些偏股型基金的仓位。

关于具体的减仓方法，第一种是目标收益率方法，比如定投偏股型基金，一般可以把止盈目标设置为年化15%，也可以灵活调整，当在市场低位（低于3000点）投资时，止盈点设置高一些，比如年化20%，当在市场高位（高于3500点）投资时，止盈点设置低一些，比如年化10%。

第二种是最大回撤止盈法。这种减仓方式可以避免我们错过单边上涨的行情，适合那些怕卖早了心有不甘的投资者。假设最大回撤是10%，目标累计收益率是30%，当收益率达到30%时，先不止盈，而是继续观察，假如基金继续涨，最高涨到40%，然后开始下跌，当回撤超过10%，也就是收益率跌至30%时，我们就该止盈了。回撤率的大小因基金而异，均衡型基金的最大回撤可以设置的小一些，比如5%，行业主题基金的最大回撤可以大一些，比如10%。

第三种是资产再平衡。提前预设好基金组合中股票、债券资产的比例，比如均衡型的基金组合中，股票、债券的比例为1:1，当股市比较好的时候，偏股型基金大幅上涨，组合中股票、债券的比例变成6:4，这时候就应该卖出偏股型基金，买入债券基金，使两类资产的比例恢复初始状态。

总结一下，今年春节，疫情对于股市的影响远小于2020年，但考虑到A股开年涨幅较大，仓位高、投资期限比较短的小伙伴可以选择合适的减仓方法，适当减仓，而仓位低、投资期限较长的小伙伴，在流动性拐点未出现之前，可以选择继续持有，逢低定投。