15.克罗谈投资策略：孙子兵法里的投资哲学

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大家好，欢迎大家收听《怎样在股市赚钱：24堂交易技巧课》，我们今天跟大家聊《克罗谈投资策略》。

它的作者是斯坦利·克罗，美国的投资大师，1970年代，曾经在美国期货市场上以1.7万美元获利100万美元，非常了不起的成就。很有意思的是，他对中国和中国文化情有独钟。1990年代，他来到香港做投资；1998年，来到北京做投资顾问；1999年，在香港病逝。

在《克罗谈投资策略》中，他也专门花了一个章节讨论《孙子兵法》对交易的启发意义。

所以，我们借着跟大家聊这本书的机会，跟大家聊一下，我们的传统文化，要如何用到交易中。

当然，大家可能会问，名字告诉我们，这本书是克罗谈投资策略的呀，你怎么不谈投资策略，而要谈中国文化呢，这不是跑题了吗？

我们简单解释一下。

首先，我们不是跟大家读一本书，而是很多本，涉及技术面的有七本，我希望的是，这七本书总体构成一个大的框架，让我们对市场、对技术分析、对我们怎么使用技术分析有一个总体的把握，而不是在一本书里面面俱到。

所以大家发现，无论读哪本书，我们都是强调一个点，但所有的点又都是相关的，把这些点串在一起，我们的认识就非常全面了。

为什么聊这本书的时候不聊投资策略这个点呢？

因为投资策略相关的内容，我们在之前已经聊过了。

所谓的投资策略，就是一些投资的原则，克罗认为，制订每天的计划并不是最重要的，最重要的是制订每次交易都必须严格遵守的原则。

他认为重要的原则包括，顺趋势交易、等回调操作、严格止损、耐心持有仓单，等等。大家能够发现，这些原则，我们已经仔细讨论过了。

其次，我个人非常认同克罗的观点，我们的传统文化对做交易是极其有帮助的，所以，讨论传统文化的意义，是非常有必要的。

实际上，不仅仅克罗非常重视中国文化，我们下一本书要聊的幽灵也极其重视。

在被问到自己最喜欢的书时，幽灵说，《孙子兵法》。

我猜想，幽灵应该没有读过《黄帝内经》，如果读过，他也一定愿意把《黄帝内经》作为推荐书目，因为，他一定会被这段话打动：是故圣人不治已病治未病，不治已乱治未乱，此之谓也。夫病已成而后药之，乱已成而后治之，譬犹渴而穿井，斗而铸锥，不亦晚乎？

为什么这么说？

幽灵被视为“把止损讲到极致、做到极致”的投资大师，他一直反复强调的规则就是，不要等市场证明你的单子是错误的，比如，不要等市场破位，才想着去止损。

这时候止损，损失太大了。

要自己关注市场的走势，一旦市场不能证明自己的单子是正确的，就马上止损出局。

当然，要做到这一点，你就必须提前精选进场位，不盲目进场；提前定义什么情况下，单子被证明是正确的，可以耐心持有；并且，提前做好心理准备，一旦市场不能走出理想的走势，马上出场。

这种“提前”，在思想上，和《黄帝内经》的观点是完全一致的。

这个小小的案例充分说明，我们传统文化里的深邃思想，和交易是有相通之处的，研读传统经典，对于我们做交易也是有启发意义的。

因此，让我们一起读一下《孙子兵法》吧。

《孙子兵法》里对交易是有启发意义的内容，真是太多了，比如，一开篇就说，夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎！吾以此观之，胜负见矣。

也就是说，打仗要重视战前的战略筹划，筹划多了，打胜仗的概率就大；筹划少了，打胜仗的概率就小了。至于完全不做筹划的，那就不用说了，肯定是个输。

这话对我们不应该起到振聋发聩的作用吗？

我们这么多股民亏损，为什么？

不就是因为我们盲目进场吗；不就是因为我们听风就是雨，有了什么小道消息马上就买吗；不就是因为我们“无算”吗？

再比如，《谋攻篇》里有一句话“小敌之坚，大敌之擒也”。它是说，如果自己弱小，还拼死正面作战，那只能被强大的敌人擒获。

这不禁让我感叹，在面对股市这么强大的敌人的时候，我们很多人还“死扛”、不止损，还做“死多头”、“死空头”，这样的人，除了死，能有什么其它的下场呢？

再比如，在《兵势篇》里，孙子说：凡战者，以正合，以奇胜。故善出奇者，无穷如天地，不竭如江海。

怎么这么说呢？

他解释道：声不过五，五声之变，不可胜听也；色不过五，五色之变，不可胜观也；味不过五，五味之变，不可胜尝也；战势不过奇正，奇正之变，不可胜穷也。奇正相生，如循环之无端，孰能穷之哉！

这是在强调，在有限的要素中，潜藏着无限的可能性，而从有限到无限的要诀，就是善于变化、善于组合。不能死板，一死板，眼睛里就只有有限的一个个孤立的要素了。

我们做技术分析，无外乎价格走势、均线、MACD、KDJ等等，技术要素是有限的，但是，它们组合的可能性，我们设计方法、寻找特定行情的可能性，是无限的。如果我们就是死板地金叉死叉、超买超卖，并因此埋怨指标无效、技术方法不行，其实只能说明我们自己的浅薄。

大家应该还记得史丹·温斯坦的四分法，这个方法就是把价格走势相关的知识和均线组合到一起去了。

这个思路如果深入挖掘，其实有很多可挖掘的地方，我举一个例子，其实就是一句话：在均线附近的结构，更加有效。

所谓结构，就是双底双顶之类的形态，它们是阻力支撑位的来源。在均线附近，这些结构以及结构的突破，会更为有效。原因在于，结构能够延展到均线附近，说明结构的级别较高，而越是高级别的结构，越会带来长时间、大规模的行情。

也就是说，看似简单的四分法，其实用到了结构、阻力支撑、均线和级别四组概念，它们的组合，成就了史丹·温斯坦。

所以，我们研究技术分析，就是组合技术方法，找到技术方法的新思路、新运用、新组合，就像画家组合色彩、音乐家组合音符一样。从这个意义上说，技术方法的研究是具有艺术性的。

我们这是举了三个例子，来说明《孙子兵法》对我们的启发，这样的例子其实可以无限地举下去，比如“兵无常势，水无常形”，时间关系，我们把注意力集中一下，专门聊一聊其中一篇，第四篇《军形篇》，在这一篇里，孙子主要讨论了“善战者”具有什么特征。

用我们的话说，就是什么样的人是高手。

开宗明义，一开篇，孙子就给了定义：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。

也就是说，善于打仗的人，是先确保自己不可被战胜，然后耐心等待敌人的可胜之机。

对应于交易，高手就是先确保不亏损，然后追求利润。

怎么确保不亏损呢？

我们简单提三个原则：

一、不要频繁交易，不要盲目追求每一波行情，而要明确自己能抓住、要抓住什么行情，用我们的话说就是，要找到自己适合的特定行情，然后耐心等待，只做这一类行情。这样的话，成功的概率会更高一些。

所以，不要盲目做，不要频繁做，不要给交易所打工，要像猎人等待猎物一样，耐心，然后一击致命。

二、要轻仓，哪怕把握再大的行情，也要轻仓。

一旦重仓了，首先，心理压力比较大，操作会变形；其次，一旦出现亏损，就会伤筋动骨，想挽回损失就难了。

所以，不要跟散户一样，时时刻刻满仓，要自己控制住自己的仓位。要知道，是我们在做交易，而不是交易做我们。

三、严格止损。

这个基本不用多说了，几乎所有的大师都会强调：设置止损并且永不撤销，这是控制亏损最重要的方式。

做到这三点，保命就没有任何问题了，剩下的就是谋求利润，也就是，进攻，并且取得胜利。

怎么确保胜利呢？

孙子说：古之所谓善战者，胜于易胜者也。

也就是说，我不是进攻所有的敌人，我只进攻那些容易取得胜利的敌人，胜已败者也。只有他自己显示，他已经输了，已经崩溃了，我才会去进攻他。

比如说选股，我们为什么选强于大盘的股票？

因为这样的股票强势啊，强者恒强，它后面还会保持强势。买这样的股票，自然是容易取胜的。我为什么放着这样的股票不做，而去挑战高难度呢？

当然，这样赚钱，不像熊市抄底那么惊险刺激，表面上看，没什么牛的。所以孙子说，善战者之胜也，无智名，无勇功。但是，这样才能保证账户不断升值啊。

这难道不是我们追求的全部吗？

说完防守和进攻，再仔细看看，我们会发现，它们在一个地方是重合的，那就是，只操作有把握的、特定的行情，不做高难度的事情。

所以，理解“特定行情”四个字，找到自己适合的行情，是交易的重中之重，这也是为什么在聊《笑傲股市》的时候，我们专门花了一期节目的时间聊“特定行情”的概念。

当我们树立了“操作特定行情”的理念，我们会发现一个特别有意思的事情，那就是，确保不发生大的亏损，只要我们愿意，就可以做到，耐心等、轻仓、严格止损，很容易做到；但是，我们希望特定行情来，它马上就来吗？

不是的，得等市场给机会。

所以孙子强调：不可胜在己，可胜在敌。故善战者，能为不可胜，不能使敌之必可胜。故曰：胜可知，而不可为。

胜可知而不可为，注意，这句话是最伟大的军事家说的，就连他也不能保证敌人必然输，也只能在确保自己不输的情况下耐心等，所以，我们更要耐心等。

从这个意义上来说，交易要求我们耐得住寂寞，经得起等待。

当我们做到的时候，我们能够发现，我们和一般的散户已经有非常明显的区别了。

一般的散户是等不起，生怕错失每一段上涨，于是时时刻刻满仓，祈求市场一直涨、持续涨，但天不遂人愿，他的账户持续缩水。

我们知道有一些行情是我们必然能够把握到的，长期来说，我们肯定可以赚钱，所以，我们等得起，不怕错失机会，于是我们耐心等待市场给我们机会，而不盲目做，所以，我们的账户持续增值。

用孙子的话说：胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。

我们是胜兵，知道自己在什么行情下能赚钱，耐心等这种行情；他们是败兵，天天阿弥陀佛、菩萨保佑，但没有什么意义。

这时候，我们发现，我们心境很平和，好像不仅仅交易做得好了，整个人的状态也好了，不徐不疾、不骄不躁、平和舒缓。

我觉得，这是做交易最大的意义，这是中国传统文化最大的意义。

我们的文化是落脚在“人”上，做事情，终归是人做事情，所以，事情做到最后，是人的修养上去了，人的境界提升了，这是做事情的终极意义，而不是蝇营狗苟地赚一点钱。

所以，真的，不要把我们的文化看低了，不要把自己看低了。

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