举个前不久的例子,我们之前统计数据时发现了一个有趣的现象,10月份涨幅排在前列的新能源主题基金,在三季度时却遭到了不少投资者的赎回,比如国泰智能汽车、华夏能源革新的基金份额分别减少了5.24亿份以及3.41亿份。
那么问题来了,什么原因导致投资者提早卖出,从而踏空了这波行情呢?是因为基金经理表现不佳吗?显然不是,从数据来看,这些基金在二、三季度的整体表现也不错,多数超出主动管理型基金的平均表现。
数据来源wind,数据截至2020.12.24
投资者的这种交易行为,可能用心理学来解释更加合适一些。
大家可能还对8、9月时大盘的震荡行情记忆犹新,在面对股市下跌回调时,我们不得不面对一些问题,比如赚钱的基金要卖吗?亏钱的基金要加仓吗?从上面的数据中,不难看出多数投资者选择了卖掉赚钱的基金,落袋为安。
其实,这是人性的本能反应。在面对确定性的收益时,人们倾向于选择落袋为安,而在面对已经发生的损失时,投资者往往选择死扛,期望结果发生反转。在心理学中这有个专有名词“处置效应”,简单说,投资者往往会过早地卖出赚钱的股票,然后死守亏钱的股票,结果很可能就是差的股票越来越差,而被止盈的股票还在不断新高。
加州大学的特伦斯•奥迪恩教授统计了一位经纪商手中一万多个账户的数据,分析从1987年到1993年每天的买入卖出记录后,发现处置效应其实是一种群体现象,个人账户中,下跌股票的持股时间比上涨的股票高20%,而且股票上涨后的卖出概率比下跌后卖出的概率高60%。
无独有偶,在国内的公募基金中也有一个奇怪的现象,当一只新发基金结束封闭期并开放申购赎回以后,净值大涨的基金可能在短期内遭到投资者的集体赎回,而另一只净值大跌的基金反而规模变化不大,直到基金净值重新回到1时才会出现大幅赎回。
那么先卖掉赚钱的基金,这是正确的吗?
当然不是,基金是否要卖出,并不取决于基金的盈利情况,我们需要更加关注的是基金经理的长期业绩如何、表现能否持续、投资风格是否有变化、所投板块的估值是否高估?
对于赚钱的基金,如果所投资的板块处于历史高位,存在回调的风险,或者基金的收益率达到我们预设的止盈目标时,那么可以选择落袋为安。
而对于亏损的基金,如果投资者看好基金经理,可以选择持续定投加仓,而如果基金经理发生风格漂移、规模飙升以后业绩变脸的情况,那么不妨选择及时清仓,防止亏损继续扩大。
底仓是16%,卫星是22%,核心是62%,这些是全部都是周定投的,全部都不是一次性买入,老师帮忙分析一下,谢谢。
好买研习社 回复 @幽兰百合1: 已经回了,不要发那么多遍哈
那还不是各种宣传止盈不止跌的宣传影响了大家的判断,虽然后面我知道要综合理解这句话,但是很多人一知半解情况下还是会被这句话误导,一开始什么都不懂的时候可不会有这种心理
好买研习社 回复 @浮力社: 其实基金应该--坏的止损,好的不止盈
老师您好,请您帮我分析一下我的基金配置怎么样? 1.底仓是2只:易方达沪深300 ETF连接a和南方中证500 ETF连接loF a打底。 2.核心方面是6只:广发稳健增长a、兴全趋势投资混合、兴全合润分级混合、富国天惠成长混合Lof a、景顺长城新兴成长混合、交银定期支付双息平衡混合。 3.卫星方面是四只:中欧医疗健康混合a、易方达中小盘混合、信达澳银新能源产业股票、富国中证全指证券公司。 我感觉基金可能有点多了,帮忙看一下去哪个留哪些,谢谢老师。
好买研习社 回复 @幽兰百合1: 两个宽基指数,无意义。券商指数以后冲高要出。其他无异议。
一边说踏空,一边又说高估止盈,说了等于没说,既然高估何来踏空,都是机构报团而已,既然卖了,就不要在高位接回去。
谢谢老师,您辛苦了。
老师您好,请您帮我分析一下我的基金配置怎么样? 1.底仓是2只:易方达沪深300 ETF连接a和南方中证500 ETF连接loF a打底。 2.核心方面是6只:广发稳健增长a、兴全趋势投资混合、兴全合润分级混合、富国天惠成长混合Lof a、景顺长城新兴成长混合、交银定期支付双息平衡混合。 3.卫星方面是四只:中欧医疗健康混合a、易方达中小盘混合、信达澳银新能源产业股票、富国中证全指证券公司。 我感觉基金可能有点多了,帮忙看一下去哪个留哪些,谢谢老师。 仓位方面是:底仓是16%,卫星是22%,核心是62%,这些是全部都是周定投的,全部都不是一次性买入,老师帮忙分析一下,谢谢。
老师,中欧消费已经亏了10%,要不要赎回?中欧时代先锋已经盈利50%, 要不要落袋为安?请指教
好买研习社 回复 @海伦都都: 中欧消费留着不管了,别加仓。中欧时代继续拿住,周应波下半年活了过来。