5.手把手实操—如何选好产品定投？

「如何选择好的基金来定投」？

股神巴菲特早给我们指过一条明路：他说个人投资者的最佳选择, 就是努力工作，然后买入一只费率低的指数基金持续定投。通过定期投资指数基金，什么都不懂的业余投资者也能战胜大部分投资专家。

股神是美国的股神，他的话要辩证地看。由于美国市场相对成熟，业绩差的股票会从指数中及时的退出。在这样的市场里，定投指数型基金，确实是省心实惠的投资方式。

** 但是在中国，至少从历史数据上来看并非如此**

我们把指数当成是一只基金，然后把它跟主动管理型基金比较一下看看：

先看三年的数据情况。如图 1：

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（图 1 ）

再看五年的数据。如图 2：

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（图 2）

中国市场最近十余年呈现出来的状态就是快牛慢熊，牛市很短 1 年就涨个 100%，但是熊市可能要有 4、5 年。也就是短期内快速上涨，之后大幅下跌，然后进入漫长的熊市震荡。

指数基金要跟踪指数，只能把钱全部买入股票。所以就算在市场下跌中，不能像主动管理的混合或者股票基金那样，只参与一部分市场。所以，指数基金在下跌中跌的最多。因此在震荡市 A 股市场中选择，以主动管理型基金为主来做定投，更加合适。而且在牛市投指数基金更合适。

*通过概率统计学方法建议是 *当市场在没有很便宜的时候，或者当你很犹豫，请投资主动管理基金多一些，毕竟有基金经理帮你管理基金里面买多少股票，留多少钱。在市场大幅下跌后，市场整体便宜，可以多投资一些指数基金，因为指数基金是慢慢的股票，基金满仓，反弹也快。

具体怎么选择一只基金呢？靠各大排名靠谱吗？

2005 年至 2016 年共 11 年的时间里所有的股票型、混合型基金进行数据轮动测试，那些每年表现最强的前 10% 的基金,在之后的表现都查强人意。

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（图 3）

在取得了上一年度前 10% 的优秀业绩之后,无论是所有的混合型基金,还是其中的偏股型基金,又或者是投资策略相对自由的灵活配置型基金。在第二年,依旧可以保持住同类排名前 10% 成绩的基金比例,都没有超过 20%。也就是说,只有不到两成的基金可以延续去年同样的辉煌。而且，上一年度排名前 10% 的上述基金,有近一半,在第二年,连同类的平均水平都达不到。

这一数据在股票型基金里表现得更为「亮眼」,亮眼带引号哈，因为仅有 4.44% 的基金能够在第二年维持住前一年 10% 的业绩排名,而能跑进同类前 50% 的基金 , 不足三成。

也就是说，如果你只按照排名选基金，你大概率挑到的是一只明年的「烂基」

那不按排名选基金，该怎么选呢？

业绩不是唯一要素，还要看市场情况。

如何在同类型基金中选出较好的？

选基金的时候，怎么逐步缩小范围？现在中国一共有 4000 多只基金，怎么下手，记得你是要定投股票和混合基金。

1、先分基金大类。 2、再划分投资市场。 3、最后在小类里面，分出来指数型和主动管理型。

一定在同类里面比才有用。

怎么选中适合自己的稳稳赚钱的基金？

不局限于眼下，你就会明白，长期 + 短期好，才是硬道理。

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（图 6 ）

看完牛市的赚钱能力，也要看熊市的抗跌实力，毕竟熊市是那么的漫长。

衡量一只基金的抗跌能力,我们主要的参考指标是波动率和最大回撤。 波动率：基金投资回报率的波动程度。你也可以把基金的波动率理解为，它收益的取得是偶然的还是必然的。

最大回撤：是看该基金在任一历史时点买入后,往后推,产品净值走到最低点时,收益率回撤幅度的最大值，通俗点说，就是你买的这只基金，最惨的时候能亏多少。

所以，当你想在几只类型相同、业绩又都比较优秀的基金中挑选,不知道应该选哪只时, 可以参考这两个数值,进行下一步的优中选优,而不能单纯地认为,最大回撤 50% 的基金就一定比最大回撤 10% 的基金差。

看完了盈利和抗跌，还得看看基金经理的能力。

简单说：在同类里面，先看业绩在前 30% 的基金，然后跳出同样的时间段比较，看看哪些是在上涨时涨的多的，切记是在同类型，同时间比较，时间可以按照上边的选择，然后再看上涨好的里面这些，哪些是下跌时跌的少的。

建议大家最好选择两年以上从业经验，业绩突出且较为稳定的基金经理。稳定,要从两方面看,一方面管理业绩比较稳定,要横向看他在整个行业中的位置,因为这考验了基金经理的择时能力、选股能力、面对市场下跌的应变能力,等等;另一方面,要看基金经理任职年限的稳定性。在中国,我们对偏股型基金做过测算,基金经理平均在职年限约为 1.64 年,所以一个基金经理的稳定性对于一只基金的表现至关重要。频繁跳槽的基金经理最好不要选。

同时，一个投资能力经历过历史检验,穿越过牛熊周期的基金经理,更容易看出他的真正实力，牛市的时候大家业绩都好看,比的是能否及时止盈;熊市的时候就更考验其选股能力了,看看最大回撤,便知道其投资风格如何。

千万别觉得学会了，如果你想做得再好一点，要听第六天课程里面说的，如何结合市场配置同类排名好的基金。就是说就算你选出了各个类型里的好基金，那你买大盘基金，还是中小板基金呢。想想 17 年，大盘金都挣钱，小盘金亏钱，但是 18 年上半年小盘基金就比大盘基金好。

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（图 7 ）

盈利能力、抗跌能力和基金经理的能力，以及第六天课程中会讲到的行业周期。