12、北方华创：国内顶级半导体装备公司，本土自主可控先锋

《北方华创：国内顶级半导体装备公司，本土自主可控先锋》

喜马拉雅的朋友大家好，欢迎收听我们的节目。我是主讲人谢志峰。本期开始，我们将连续几期带领大家分析半导体设备这个行业，半导体设备行业是技术密集型的，他涉及的领域非常广，从电子、机械、化工、材料、信息、物理、数学到化学都会涉及到，是一个典型的跨学科产业。

行业里我们一般说每一代新器件伴随着一代设备一代工艺，这里面的设备的重要性就不言而喻。随着芯片制程尺寸不断缩小、硅片尺寸不断扩大，半导体器件的结构越来越复杂，对半导体设备的精度与稳定性不断提出更高的要求，未来半导体设备将向高精度化与高集成化方向发展。

在制造集成电路的过程中，有500多道工艺，而每一道工序都要用到半导体装备，在目前为止大概90%的装备都是进口，只有10%是国产。目前美国的应用材料、泛林半导体、KLA，荷兰的AMSL和日本东京电子都是在世界上属于占领先地位的。

目前在中美科技战这样的大背景下，我们看到的是设备国产化不断加速的趋势，对我们产业里的相关企业都将产生很多新的机会。

在半导体制造的所有的设备中一般分为4大领域：

第一块就是我们大家所熟悉的光刻步骤，就是把集成电路芯片的图形从掩膜版上缩小到集成电路的晶圆上。第二块是刻蚀部分，就是把电路不需要的材料去掉。第三块是镀膜，镀膜又分为绝缘层膜和导电膜。绝缘层膜一般我们用CVD的方法，就化学液相沉积度一层绝缘层，这个绝缘层一般是氧化硅或者是氮化硅这样子的材料组成。镀膜镀的是金属膜，一般用PVD就是物理气相沉积，那么这个是镀金属膜，一般我们所熟悉的金属是铝和铜。

第4大块的是高温处理和清洗

在这4大领域中除了光刻设备，我们今天要讲的北方华创都已经有所介入。在本土半导体设备领域里，我们认为最大的最先进的一个企业，就是北方华创。

北方华创成立于2001年，它的前身可以追溯到国家建国初期的十一五期间的军事重点项目，它有60多年历史。2001年开始北京电控集团整合原来的国营707、718厂，成立了七星华创电子股份有限公司。2017年正式更名为北方华创。

到现在为止，北方电控旗下还包括京东方、电子城、燕东微电子这些知名企业，这些企业和北方华创形成了相互的联合创新，联合协同发展的一个局势。京东方我们已经很了解了，燕东微电子是一家专业化的半导体器件芯片IDM企业，拥有月产2万片的6英寸硅芯片生产线及月产2万片的4英寸硅芯片生产线。对于北方华创来说，他们的设备可以优先获得兄弟公司燕东微电子这样FAB客户的试用，这也是其他设备公司很难拥有的优势。

经过20年的努力，北方华创已经打下了 IC 、光伏、LED 和面板 四大泛半导体领域的最优质客户。

举个例子，在集成电路领域里，中芯国际、长江存储、长鑫存储，还有华虹宏力、武汉新芯，这5大公司都已经在使用北方华创的设备。在LED领域拿下了三安光电、华灿光电，在LCD领域的京东方，在光伏领域的隆基股份、晶澳太阳能、海润光伏都是北方华创的客户。

这是极少数，能够在这4大领域都有优质客户群公司。

特别要提出的是2019年北方华创收购了美国的一家半导体清洗设备公司，叫Akrion，促使北方华创的清洗设备快速达到世界领先水平。在中国，北方华创已经逐渐成为设备产品线最全的设备供应商。

我们下面看一下公司的主营业务，北方华创除了做电子工艺装备，但另外一块业务大家不太了解的是高精度高可靠性的电子元器件，这方面北方华创的业务也是做得非常好，无论是它的毛利率还是在技术水平都是比较高的。

电子元器件主要包括电阻、电容、晶体器件、微波组件、模块电源、混合集成电路，广泛应用于航空航天、精密仪器仪表等高、精、尖行业领域。电子元器件占整个销售收入大概20%左右，剩下的装备收入占70%。

但是我们能够看到的元器件的毛利率是电子装备的两倍，未来如果元器件方面的收入比例在增加的话，对公司整体的盈利水平会有正面的影响。

这些年北方华创持续高研发投入，打造了独特的技术门槛

北方华创承担国家重大科技专项累计获得资助金额超20 亿元，承担着多项国家重大科技专项子课题的研发任务，先后完成了12吋90-28nm制程刻蚀机、PVD、CVD、氧化炉、清洗机等设备的技术攻关工作，在国家推动芯片产业化进程中发挥了核心骨干的带头作用。

除了国家的支持，另外一方面北方华创自身对研发也非常的重视，他每年在研发方面投入达到销售额的26~28%，这在同行中是最高的。

那么再次看一下北方华创最近今年的营收情况，应该说增长幅度非常大，从2018年的33亿，2019年已经突破40亿大关，在2020年的第一季度，在手订单的预付款达到了26亿，比去年同期比年初同期增加了80%，说明市场需求是非常旺盛。

市场火爆的原因我也给大家分析下：

1、最近两年，全中国各地新建的半导体厂非常多，已有的项目扩产的也很多，所以这方面的市场需求大幅度增加，是对北方华创的设备就有很高的需求。

2、光伏领域也在持续发展，包括Mini/Micro LED技术升级改造的意愿强烈，这些方面对北方华创的设备也有需求。

3、第三个方面是5G等新建设，造成了对碳化硅氮化钾等第三代半导体需求旺盛，研发、建厂都很多，那么相对应的三五族的设备的投资也就需求非常大。那么公司持续在第三代半导体电子装备方面的投入，将会得到更多的市场的认可和支持。

4、第四方面是中美贸易摩擦造成了设备半导体设备国产化，能用国产设备的都尽量用本土公司的，那么在这里就给北方华创很多的新的机会。

5、最后我要特别要讲下存储的拉动，长江存储和长鑫存储这两家，一个做3D的闪存，第二个是做DRAM的公司，存储的工艺特殊性，对于设备的需求量非常大。这两年长存就给北方华创带来了不少的订单。

以上都是行业发展千载难逢的机遇期，也对北方华创重大利好的信息，最后我做一下总结。

第一，北方华创作为中国最大的最全的一个半导体装备公司，有望成为中国的应用材料，也就是中国顶级的半导体设备装备公司。

第二，在国家的大力支持下，和装备全面国产化的大趋势下，北方华创的竞争力会越来越强，他在市场上的表现和财务报表上最近的表现都会有让大家有惊喜。

第三，最后我们要知道半导体设备的销售受产业景气周期性影响极强，比如中芯国际等代工厂如果都有计划扩厂，那么设备公司的销售额就会有保障。所以大家要关注行业的周期和经济背景去理解一个企业的财务报表。

课程中引用的数据都是来自公开信息，不做个股推荐，大家还是要注意股市有风险，投资需谨慎。

好，以上就是我们今天的课程内容，我们下期见！