7、风险错觉***********

为什么很多人上了赌桌，就会失去理性？

投资中，我们该怎么战胜心中的赌性，提高风险意识和风险管理能力?

在分析这个问题之前，先推荐一部小说，奥地利作家茨威格的《一个女人一生中的二十四小时》。这部小说不像《一个陌生女人的来信》这么有名，但我觉得它对人性的刻画，还要更深刻，整部小说读下来让有一种“于无声处听惊雷”的感觉。了解我们的内心世界，读一流的文学作品往往会是一条捷径。 

心理学家研究发现，在输赢的概率没有发生任何变化的情况下，人们对风险的认知，会随着自己输赢结果的变化，很自然地发生错觉。这种错觉隐藏着让赌徒越陷越深的陷阱。

简单地说，赢了钱的人，就会忘记风险，更加兴奋，想继续赌下去，直到输钱；而输了钱的人，也会忘记风险，会特别想翻本，甚至一直到最终输光。我们在天性上非常容易受这两种错觉的影响。

这两种典型的风险错觉类型，有正式的概念，分别是赌场的钱效应和试图翻本效应。

赌场的钱效应 

人们通常在获得收益之后，对风险的认知会变的麻木，通常愿意承担更大的风险。

就像赌博的人刚刚赢了一大笔钱之后，下意识里不会把赚来的钱当作自己的钱，而是会当成赌场的钱，下注的时候更加随意、更加冒险，也就更容易输掉。

 我们学过心理账户的概念，“赌钱的钱效应”，就是赢钱之后我们会把这些同等效用的钱放在“浮财”的心理账户里，亏了也不心疼。

这个现象有人做过专门的定量研究，比较了在同一条件下，上一轮中赢了的人和没有赢的人，下一轮下注的情况，发现没有赢的人下注的比率只有41%，而赢了的人77%会继续下注。“赌场的钱效应”非常明显。

看明白了这个现象，我们就不难理解，为什么散户总是赔钱。因为散户在赚到钱之后，“赌场的钱效应”往往就开始发挥作用。这时候散户要做的事情是什么？他们会把赚来的钱押进去，还会把原来躺在银行里的钱转移到股市去，甚至加杠杆去炒股。牛市初期，风险最低的时候，散户的风险意识是最强的，仓位是最低的；但是随着牛市到了末期，风险越来越高，散户的风险意识却往往变的特别薄弱，仓位特别重。为什么上涨时翻倍，下跌时跌个20%，散户就遍体鳞伤？因为“赌场的钱效应”发挥了作用，散户们出现了风险错觉，在牛市末端还在不断加仓。

试图翻本效应 

在风险较高或者风险不明的时候，把钱赚在自己手里，只有在明确基本没有风险的时候，才敢大胆出手。

我们前面分析过了散户老是亏钱的原因：牛市初期持仓太轻，牛市末期持仓太重，一直杠到新一轮牛市开始，终于割肉割的差不多了，仓位降下来。这就是没有仓位意识。在这一期的页面上，我给大家分享一张图，你可以看看散户是怎么样以倒金字塔结构进行仓位管理，最后一次次成为韭菜被割的。要想在股市长期淘金，需要反过来，底部加大仓位，市场涨幅越大，仓位越低。

看看一线城市的房价。十几年前单价5000元的时候，你敢不敢加杠杆，敢不敢多买几套房？很多人不敢，觉得太冒险。2016年，这时候的房价已经涨了十几倍了。结果人们的风险意识越来越弱，胆子越来越大，杠杆越加越高。上海出台限购政策之前，出现了集体离婚，排队过户买房的奇观。很多这时候还冲进市场里炒房的人，在房产投资上有没有基本的仓位意识？能不能扛得住房价下跌的风险呢？

止损和止盈 

简单地说，就是设定一个涨跌幅的上限和下限，触及指标之后就按照纪律执行操作，来克服风险错觉。

比如在炒股中，把止损指标定为5%，止盈指标定在15%个点。或者把止损指标定在15%，不设硬性的止盈指标。我的一位朋友去澳门旅游，进赌场之前一定把钱包取出来，信用卡取出来，拿着1000块现金进入，输光了就出来。这就是止损意识。这样的操作方式下，可以比较有效地克服心理陷阱，防止掉进赌博的坑里。