今天，忽发感慨，聊一聊价值投资与技术投机！

（东东投资手记由国信证券牛散社区整理编录）

     今天，忽发感慨，聊一聊价值投资与技术投机。

     昨日，看到一个牛股，神雾节能：

      牛的不行，一年里面，涨了400%。真是A股一直都不缺机会，缺的是发现机会的能力。随后，东东在反思，为什么没找出这个股票？进而反思，怎样才能用价值投资赚到大钱？

      在苦思以后，东东无奈得出结论：很难。

      很多东西，难就难在细节。找出神雾节能这种股票，难的不是在它身上找亮点，最难的是在众多股票里面把它找出来。第一步，现在，沪深股市的股票数量加起来已经有几千只。在这么多公司里面，用数据筛选出业绩还OK的公司，估计有两三百只。接下来的第二步，在这两三百只股票里面，全部公司看一遍报告，假设每个公司看3篇，那就是900篇研究报告。在里面找出市场空间最大，技术最先进、管理最好，业绩增速最快的公司。但是，经过这一步以后，很可能还是会有20-30家之多，这还要保证判断水平够高，没有遗漏出错。第三步，就算最后只有10家，要在里面再选出3-5家最好的，这个难度丝毫不比前面几步容易。如果这5个公司平均买，最后一个买中了神雾节能，其他的不涨，那就是100%的收益。

     不得不说，价值投资难就难在选择。所以，尽管这些年出现了很多的大牛股，但能把收益率做到几十上百倍的私募还是很少。印象中，很多价值投资的大V，经常还在拿茅台、美的、格力万科说事。但东东认为，他们除了有眼光以外，更重要的是有运气的成分在。很多以前靠一个票长期持有成功的，让他再找一个这样的票，你会发现他做不到，不信大家可以去看看他们做的私募，鲜少能复制他们过去的奇迹。如果能在茅台、格力以后，还能发现金螳螂、三安光电、康得新、三聚环保、神雾节能这类的，那就真是价值投资的大师。

     反过来，技术投机是另一个极端，只看图和走势，赚趋势的钱，而不管股票如何，追求复利带来的高额收益。这种方法的好处是选股没那么严格。如果成功率够高，收益率低点，也不碍事。不过，技术投机难就难在这个成功率上面。真是要做到成功率高，盈利幅度大，以及控制回撤，才能真正走上稳定盈利的路。无数次的优化自己的交易系统，这个过程可能要以年来算。

      东东认为，任何方法，到极致了，都可以赚大钱。无论是价值投资与技术投机都不容易。很多投资者经常在答疑里面问东东：这个票能做长期投资吗？其实，真正的长期投资，我相信还是得靠自己。再说，就算东东和你说了，你自己不经过仔细的研究，十有八九还是拿不住。像刚刚我说的，如果真看了900篇报告，经过痛苦筛选后的5个票，相信你一定能拿住，因为你付出的太多，会不舍得轻易卖掉。

     当然，目前看有折中一点的方案，这也是目前东东，以及国内大多数机构用的方法：只找一家前途、行业景气度不错的公司，不考虑它5年，10年有的前景，天长地久，只追求抓到一两年的业绩拐点，用复利来累加，东东推荐的股票，很多就是这种。