1170.如何保证你在牛市中赔钱（下）

如何保证你在牛市中赔钱（下）

主播：小陆

2.杠杆交易

这种交易模式，是新手不敢用的，也不会用的，甚至是没资格用的。所以这是属于老股民特有的“作死模式”。

一次次的践行着价投理念，也必然小有所成，但只恨“蹉跎了自己的生命，浪费了牛市的机会”，那些正确的判断，用功的研习，甚至于盈利的表现，在外人看来充满着羡慕。但自己深知，本金的过小，使得这些成绩“严重缩水”。正如巴菲特所言：很少有人想慢慢变富。即使盈利，甚至稳健盈利，依然是不够的，而这往往被价投理论所忽视。

人生的好光景不过几十年而已，即使不如凯恩斯所言的那么惨，但至少也在都变老。对于很多盈利而言，不仅在于多寡，更在于何时，因此“想暴富”是最精辟的总结，这三个字透露出“人性的坦诚以及人生的造化”。

故而即使是老股民（也就是经历过2轮熊牛），面对杠杆诱惑时，也难免多看几眼，毕竟A股是众所周知的“牛短熊长”，一般来说只要在上一次牛市中挣的不够多，就要再等上3-5年才能再来一波。这暗示出等待的机会成本是巨大的，所以一旦“赶上一回牛市”，资深投资者可不想“浅尝辄止”而是要“彻底翻身”。

翻开自己过往的战绩，收益率很高，但是总收益率很少，本金的不足成为一种隐痛，而“慢富的等待”更像是一种煎熬。对自己的投资能力早就深信不疑，对市场的趋势也已经洞察明了，所以为了“彻底不辜负牛市的赠予”，上杠杆成为了“聪明人”唯一的选择。

初次尝试的往往都是选择“自己最熟悉的”，因为不仅重仓而且还要加杠杆买入的一般都是自己研究极透的股票。其股性，量能趋势，以及财报都烂记于胸，这种“操控感”使得信心像脱缰的野马，而且往往初期的杠杆率是比较低的（也要先熟悉一下“杠杆性盘感”），因此这种“可控性”再次得到实战上的验证。

但牛市的后期，其实是“越长越快”的，那种“时不待我”的使命感逐渐强化，似乎“不加速抢钱就是在蹉跎自己的青春”，所以“耐心的成本”陡然加大，因为最快的上涨趋势往往也就是1个月光景而已（因为如果太长的话，放大的量能无法自我持续）。

在这个时候，铤而走险甚至显出“理性的倾向”，因为博傻的行情，本身就没啥分析的，愿赌服输才是游戏的本质，大家表面上把这叫做“投资”，嘴上说着“要挣成长的钱”，手里捧着“价投经典”，其实不过是一场盛大的“化装舞会”。每个人都明白这是博弈（赌博显得土，博弈好听些），来这里就是抢劫别人的。

所以为了“抢的多抢的狠”，投资者习惯性的在牛市末期加配杠杆（因为越到牛市末期，泡沫涨的越快），这等于无视凯利公式的逻辑，“没有在对自己有利时候下重仓”。一旦到此阶段，一只脚已经跨入亏损的边缘。

3.左右挨扇

在牛市的成长中，由于初期市场的摇摆和犹豫，增量资金面临来源不足的困境（比如当下）。所以推动行情的动力往往是利用“存量资金的轮动”。

这种情况下，市场热点不容易聚集，而是呈现出轮动效应。这使得投资者，很难判断“市场的节奏”，因为多头不可能给散户抬轿，其往往选择那些“被淡漠的板块”，发起连续的逼空行情（比如疫情后启动的食饮料板块）。所以投资者容易产生一种“失落感”，自己的持股没有爆发力，产生一种“别人持的股更好”的认知。

一开始，可能还会有耐心继续持有，但随着时间推移，牛市不断展开，自己的股票却“闷的要死”，再加上熟人盈利传闻刺激（比如亲戚，好友，或者同事），终于到了“抛售耐心”的时刻，似乎乘风破浪并不是姐姐们的专长，股民更想“踏浪而来，望穿秋水”。

而其实在牛市初期，任何板块在启动前，都会经过“震荡洗筹”，只有缩量到一定程度，多头才会“抱团上冲”，行情也才有启动迹象。所以这在本质上就是一个“算计韭菜的故事”，你不走，它不涨，你刚走，它就冲。在这种耐心的对峙中，耗不起的往往是散户，因为资金量不足，一般涨幅其实是无法满足散户的胃口的，这使得散户对“上涨的反馈表现的更加敏感”。所以买入持有一周就是“长持”，而持有一个月就变得“不可理解”了。在这种趋势下，追板块的心态会越发明显，因为只有踏准每一朵浪花，才能实现收益的最大化。但这又是不可能完成的任务，因为要是多头被这么算计，其索性也不轮动了。

所以更真实的情况的就是散户正是出于美好的愿景，而被市场左右扇巴掌。对于刚买入的板块，由于所谓的追涨往往就是“后知后觉”，所以其实进去之后往往面临就是行情反转。注意这个时候，其实心态会发生微妙的变化，也就是“懊恼感夹杂着不服感”，尤其看到别的版块又涨了起来，既追悔莫及又冲动依旧，那种“差一点就押对了”的意识，总让人有一种“若隐的把控感”，似乎下一次的选择将带来好运。当然即使如此，作为投资者其实依然想和赌徒做分别，故而还会研究盘面的所有消息，从量价配合，到大V观点，从财报数据到宏观走势，之所以消化这些知识，并不是出于对知性的尊重，而仅仅是平复自己买入时那颗“焦躁而充满期待的内心”，因为人有的时候实在不想听到“运气”这个词，而更想装作自己能把握命运的样子，一旦到此阶段，一只脚已经跨入亏损的边缘。。。。。。

落款

所以总体看，亏损真的不难，只要你面临以上三种情况的任何一种，差不多就十拿九稳了。在难以预测的资本市场面前，要想持续获得亏损，确实需要些硬功夫。

每一次盈利，都是一种诱惑，如同每一次亏损，都是一种警示。任何一种人格的缺陷，总会被一种行情所放大，所以其实行情本身，就是审视自我的一次机会。K线就像一面镜子，它折射着人性的贪婪、自大、与赌性。每个未进入股市的人，实在活的憋屈，因为你失去了一次赔钱的机会。

作者：一知股

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来源：雪球

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