转述《让时间陪你慢慢变富》2、只涨不跌的投资标的在哪里

您好，感谢您听到我，我是晓书童，我正在为您转述《让时间陪你慢慢变富》作者，李笑来。本节目由喜马拉雅出品。

2.证券交易市场是世界第九大奇迹

投资的标的有很多种，黄金、古董、艺术品、房产、早期创业公司、上市公司的股票……也许你并不知道，在金融高度发展的今天，甚至连潮牌运动鞋都是可投资标的。

不过，在这里我们讨论的投资，尤其是使用定投这种方式投资的标的，指的是：

那些在交易市场上可购买、可交易的上市公司的股票，或者是可以在交易市场上购买的指数型基金、ETF（交易型开放式指数基金），等等。

李笑来认为，传统的证券交易市场绝对值得被称为世界第九大奇迹——除了公认的世界七大奇迹之外，爱因斯坦曾经将“复利”称为世界第八大奇迹。

证券交易市场为普通人提供了一个“若是没有它就不可能有”的绝佳机会，什么机会啊？通俗点讲，就是任何人都可以当老板的机会。

为什么这么说呢？我们天天被各种创业故事所吸引，那是因为故事中的主角据说出身草根但最终完成逆袭，成为独角兽的缔造者、领导者，或者上市公司的董事长……激动人心！可问题在于，这并不是适合所有人的道路。

事实已经证明，他们能够创造出那么大的商业价值，他们就不是普通人，是极端出色的人，无论他们是否出身草根，无论他们早期是否贫困，成功本身只是在证明他们本来就是具备成功特质的人。同时我们也要清楚地看到一个冷冰冰的事实：

即便是如此优秀、如此努力的人，最终的成功，更多靠的还是运气——他们要有足够的好运去获得趋势的支撑。

即便是在上市公司工作，都无法跟运气摆脱干系。恰好早期加入一家将来能够上市的公司，这绝对是运气。但，看多了你就会明白，等到公司上市的时候，依然在理念上、能力上、关系上都跟得上并且一直被重用的概率其实是非常非常低的。在这样优秀的公司上市之前，即便能在那里应聘成功，都不是普通人能做到的，年龄要恰好、学历要足够、能力在当时当时正好被公司需要……你再去问问那些在上市公司工作的人就明白了，除了压力很大之外，他们有多少人实际持有公司的股票？没有公司的股票，就意味着自己无论如何努力，公司的发展跟自己都没有任何实际关系。

可是，因为有证券交易所的存在，无论是谁，都可以在任何时间点上购买世界上最优秀的企业的股票，让自己的钱24小时不间断地跟随着那些世界上最优秀的企业共同成长！尤为惊人的是，在正常的情况下，作为投资者，这些普通人完全不需要额外做任何事情——购买世界上最优秀的企业的股票，竟然几乎没有任何门槛！

普通人的钱，是不大可能有什么有效的增值机会的，因为我们很难创造太大的商业价值。人群中只有极少数极少数人在想尽一切办法创造商业价值，以改变自己的命运，并且最后成功做到。证券交易市场上的企业，虽然也有垃圾企业，但，毕竟都是按照一定的标准严格筛选出来的，人群中真正善于创造商业价值的人才绝大部分都集中在那里。

只要普通人用自己的钱购买了优秀企业的股票，那即意味着，普通人因此瞬间升级为老板，而那些最会创造商业价值的人就在为这些普通人打工——哪怕这些普通人事实上肯定是“无能的老板”。

人们总以为“选择股票”是很困难的事情——其实，一点都不难！因为那所谓的“困难”，完全是惯性思维造成的，实际上，那只不过是人们总是不肯或者不敢使用最简单直接粗暴有效的方法的结果。这个方法太简单了，简单到令人难以置信：

直接选择市场上所有人都最看好的股票。

注意这个“最”字。在深交所你就直接买万科，在上交所你就直接买贵州茅台，在纳斯达克你就直接买苹果，在港交所你就直接买腾讯……

这就是交易市场的神奇之处——在这里，你可以利用他人的智慧。

刚才你已经听到了，普通人拿很少很少的钱也可以让世界上最优秀的公司里的最优秀的人帮他们赚钱！你知道更神奇的是什么吗？是你可以让整个市场上最聪明的人帮你选择。我不是不会吗？不是不懂吗？我不是觉得自己笨吗？我不是就算不笨也需要很花时间才能学会吗？其实，想多了，因为这些都不重要。如果你佩服巴菲特，那你就直接去买他正在持有的公司，这就相当于是让巴菲特免费为你思考……当然，巴菲特也不见得是最好的，那怎么办？我们可以直接选择所有人都看好的那个标的。这就是刚才所说的，万科、茅台、苹果、腾讯，都是市场上最聪明的人们已经帮我们选好了的品种——并且这些最聪明的人提供的建议竟然是彻头彻尾免费的！

不用怀疑这种零成本的判断。如果整个市场最看好的标的最后竟然败了，事实上我们也没有什么可怨的——因为那已经是最好的建议了！同样的道理，当中烟国际2019年在港交所上市的时候，我们直接买就是了！因为那是全中国最具现金生产能力的公司！

神奇的是，这种最简单直接粗暴且肯定有效的方法，99%以上的人并不采用！看个数据。据2019年3月31日统计，贵州茅台（600519）股东总数为80594户——同期中国股市开户户数累计约为1.5亿，差不多是万分之五的比例而已——这里面还有大量的机构投资者，也就是说，普通人中，也许只有万分之一不到的人敢用这种简单直接粗暴却极其有效的原则。

如果我们选择了市场上最被看好的那个标的，之后会产生什么效果呢？接下来，我不需要研究，不需要分析，不需要独自盯盘，甚至根本就不需要与任何人讨论，事实上，什么都不用做，因为所有这些，都由市场上最聪明的人替我们做完了，并且免费！——这绝对是现代交易市场上投资者的最高境界。传闻说，茅台股东的生活也很简单，就是读书、健身、旅游、陪家人……这的确是真实的。

因此，难道证券交易市场不应该被称为世界第九大奇迹吗？管它是第几大，反正，它就是个奇迹般的存在。

3，究竟有没有只涨不跌的投资标的

当我们作为一个普通人，认识到交易市场的神奇之处，发现在那里竟然可以无门槛地让世界上最聪明的人为我们的钱打工，让世界上最聪明的人帮助我们免费选择最佳投资标的的时候，虽然不必得意忘形，但也绝对没有必要有一丝一毫的自卑。因为，交易市场上的绝大多数所谓投资者都是半吊子。

当我们采用市场上所有的聪明人集体为我们提供的免费最佳建议之时，我们会面临另外一个尴尬，就是，只买万科，或者只买贵州茅台、苹果、可口可乐甚至中国烟草中的任何一个的话，我们面临一个严峻的问题：

只投资单个标的的机会成本无限大！

这应该是同学们能够理解的概念。

所谓的机会成本，指的就是我们的钱若是被用来投资了某个标的，那些钱就不能同时被用来投资另外一个标的——如果我用一些钱投资了A，那么那些钱就不能同时用来投资B，于是，B的未来涨幅就会成为我投资A的那些钱未来收益的机会成本。

如果我只投资了唯一的标的，那么，我的机会成本其实是无限大的！所以我们需要一个什么方法来稀释机会成本。投资么，是个全面思考的技术，不能只考虑可能的收益率，除此之外，当然还要考虑风险，而“如何稀释机会成本”也是必须考虑的重要因素！

有没有办法呢？肯定有！一个简单的办法就是投资一系列优质标的。当我们购买指数基金的时候，我们的投资对象不再是某一个优秀企业，而是一系列优秀企业！

这里有个微妙的重点被很多人忽略了。通过购买一系列优质标的，你一方面有效地稀释了机会成本，另外一方面更重要，你的投资标的的属性和质量变了！你的投资标的变成了长期来看只涨不跌的标的！

有这么神奇吗？有！绝对有。

优秀企业做到基业常青是非常非常难的，再优秀的企业也有可能走向衰落，我们所听过的柯达和诺基亚都是如此。即便是现在的可口可乐、贵州茅台这样的公司，也保不齐哪天遇到黑天鹅事件而面临灭顶之灾。所以，只投资某个最优秀的企业，一方面机会成本无限高，另外一方面也没有任何有效方法规避黑天鹅事件——放到越远的长期视角来看越是如此。

但是，这世界有没有长期来看只涨不跌的标的？有的！那就是人类的经济发展。

这也是为什么长期来看，股票市场的价格指数只有一个趋势，上涨。短期的涨跌，构成一个又一个的微笑曲线（或者猥琐曲线），全部拼接起来，就算中间有起伏，最终，还是上涨。

所以，当我们投资一系列优质标的的时候，我们所“赌”的，不再是某个企业而已，而是整体经济的发展。我买了中国股市上一系列的优质标的，那么我其实是在赌中国的整体经济发展！我买了美国股市上的一系列优质标的，那么我其实是在赌全世界的整体经济发展——因为全世界各地的优秀企业都可能去美国上市！

证券交易市场的美妙之处就在于，任何人都可以在这里跟上整个人类或者整个社会的经济发展。全球化的美妙之处在于，日本的普通人可以在本国经济衰退的时候去买美国的股票以跟上美国的经济发展；美国的普通人可以在美国经济滞涨的时候去买中国的股票以跟上中国的经济发展……

所以，巴菲特总是推荐普通人购买标准普尔500指数基金——在中国，标准普尔500的对应标的就是沪深300指数基金。指数基金的好处就在于它本质上等同于“跟紧大市”，不用赌某个公司的运气，而是赌全国的运气，或者是全球的运气——反正，长期来看，人类经济规模就是不断增长的。你看，只要是长期，突然之间就不再是赌了，因为长期来看，风险竟然可以被稀释殆尽。

这里有个隐秘的重点：

没有只涨不跌的标的，只有长期来看只涨不跌的标的。

在《韭菜的自我修养》那本书中，李笑来纠正了绝大多数普通人都会误会的一个真相：

交易市场在即时交易过程中的确是零和游戏——看起来对手的盈利来自并恰好等于我的亏损。

交易市场对那些长期投资者来说却绝对不是零和游戏——因为他们的增长主要来自经济增长，而不是他人短期的亏损。

因此，反过来看，作为普通人，我只有长期投资、长期持有才是万无一失的。

普通人早期是不可能有很多钱的，但是，通过定投的方式，普通人把自己的场外赚钱能力和长期的定投纪律一并“赌”了进来——这可是很大很大的重注！因为我的时间是绝对排他性资产，它只能是机会成本无限大的资产。所以，当我们把自己最具价值、机会成本无限大的优质资产用作投资之时，当然只能选择万无一失的标的，那是什么？就是人类整个经济的发展，除此之外，别无二选。

以当前的时间点来看，股票市场优于房地产市场，房地产市场可能优于债券市场，债券市场可能优于银行储蓄……而定投，是普通人因为自己手中一开始不可能有太多钱，所以只好赌上自己的未来的投资策略，所以，在选择投资标的的时候，当然要想尽一切办法选择最优标的。这根本不是什么人们常常挂在嘴边的信仰决定的，这是实用主义价值观决定的。

最后，还有更为重要的关键需要补充：

定投是长期持续投入的行为，所以，投资标的 必须满足“长期不断看涨”的属性。

     于是，若是在这个属性上极度严格，那么结论也非常显而易见。债券、黄金、房产，更不用提潮牌运动鞋了——都不是合格的定投标的，因为它们根本没办法满足这个必须满足的属性。从这个角度，你也能马上理解为什么巴菲特对科技股异常小心，却对可口可乐异常放心了。

    好了，这期节目我们就聊这么多，我是晓书童，我在晓书童频道与您，不见不散。