浅谈现金之三： 估值的秘密
- 司马新锐
谭木匠为什么市盈率这么低？市场不看好它的成长性？这种印钞机都没有吸引力吗？
纽约金冰 回复 @司马新锐: 好公司. 我一直想买，但是成交量太低
- oldhorse2
谭木匠
，老板是残疾人，公司员工一半以上都是残疾人纽约金冰 回复 @oldhorse2: 谭的企业文化挺好
- 理性之美
另外的例子，格力电器前几年在低位的时候只有7倍PE，市值1500亿，账上有1000亿的现金，当时pe实际更低。当然这里有个问题就是公司是否大量分红，如果现金只是留在公司吃利息，那么实际价值会降低。
纽约金冰 回复 @理性之美: 是的。 他的净资产收益率会降低。 另外， 低市盈率表示大家对它的未来成长不乐观。
- 理性之美
谢谢大哥的分享，很有收获。像融创中国这家房地产公司，有大量的银行借款，虽然市盈率很低，但挣的钱需要还银行，需要消耗几年的利润。也就是大哥说的实际市盈率比显示的更高。
纽约金冰 回复 @理性之美: 说得好
- 奔跑的蜗牛_93b
金老师您好！我想请问一下，谭木匠的现金会让他市盈率降低，但他的负债会让他的市盈率又升高了呀，是不是给公司算市盈率要结合公司的净利润，现金，债权债务呀？
纽约金冰 回复 @奔跑的蜗牛_93b: 是的。 我专门有一集谈到你说的情况。
- 1868991gtmi
讲的太好了!
纽约金冰 回复 @1868991gtmi: 谢谢鼓励。 这也是唐朝/唐书房的估值方法中对负债率高的公司要进行进一步折扣的原因之一（此外还有风险因素）。
- 大海小虾2020
现金或负债多少造成表面估值的差异： ①A公司，市值12亿，利润1.5亿，市盈率8PE，现金6亿，则实际市盈率4PE。 ①B公司，市值12亿，利润1.5亿，市盈率8PE，负债6亿，则实际市盈率12PE。
- 传承投资
金老师您好！一直在追着听你的节目，收获良多，非常感谢！今天的内容没太理解清楚：一个公司就有负债也有现金（或现金等价物）吧，我以为券商给出的市盈率是已近计算过这些的了，今天听了你的内容才恍然大悟，那打比一直跟踪的格力电器，当前有1300亿左右的现金，也有1600多亿的负债，实际PE比券商显示的19倍还高了？谢谢指导，再次感谢您的节目！
- 1525372tkij
受教了，希望多分享这样的知识
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看了这节节目，和之前的《净现金市盈率》联系在一起，利用现金，负债，自由现金流，重新修正后的市盈率，与当下的比如静态市盈率进行对比，可以看出企业是否高低估，可以这样理解马？金老师，请原谅一个纳米韭菜的无知，
纽约金冰 回复 @听友342274095: 你的理解不对：）. 我们都是从开始一点一点慢慢成长，误解很正常. 估值一般用未来现金流折扣的方式给企业估个值，然后与股价或市值相比较，决定是否低估. 市盈率只是一拐杖，告诉你多少年收回你的本金. 例如一般合理投资回收期是10年， 那么市盈率（未来）在10以下，就可以买入. 你可能要买一本关于估值的书慢慢看，这是基础. 或者把我的最早的节目看看.