第二课：投资：如何判断一个区块链项目？

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本期内容 

你好，我是汤霞玲，欢迎来到我的区块链课程。

相比较5G和人工智能，区块链是一个更普世的机会。由于数字货币的存在，让大量的普通人得以入局，也同时区块链目前大多是中小型公司，入局投资项目的门槛也更低。而相比较而言，人工智能和5G大部分是巨头的机会，需要的资金门槛和产业门槛会更高。

但是，参与了数字货币投资，做了股权投资，就真正懂得区块链了吗？我想大部分人的答案是不确定的。

投资，归根到底其实是一个核心能力，就是：对项目的判断力。判断得准，机会非常多，判断不准，就要交大量的学费。这一节课我们就来重点学习怎样判断一个项目的优劣。

“人无股权不富，马无夜草不肥”这句话你一定听过，他说的是人要有相关的股权收入。现如今的家庭资产配置中，单纯依靠职务性收入已经不是一个非常明智的选择，这种方式不仅漫长，而且来源太单一，风险非常高。一旦失去工作，意味着家庭的基本运转会出现危机。多样化的资产配置，已经越来越成为主流。

这几年区块链开始进入大众视野，不管是作为个人投资还是拉帮结伙地创业，许多人已经摩拳擦掌准备大干一番了。然而，新行业的早期，各方面信息不对称很严重，大部分项目在对外宣传时只披露优点，从不说隐患和风险，给我们带来很多“虚假繁荣”。那怎么样更好地判断一个区块链项目的好坏呢？我给大家介绍一个五维法则，即从五个维度去评估项目情况。这五个维度分别是创始团队、技术特点、盈利模式、投资人背景和入场时机。

首先是创始团队，有经验的创业团队，有过成功或失败经验的创始人，更适合做攻坚类型的项目。而没有经验的，年轻的创业者，他们没有任何负担和包袱，想法跳跃灵活，富有激情充满精力，更适合干创意性，突破性更强的项目。创业者是一种特殊的材质，他们要承担超乎常人的压力和挑战。投资，归根到底是投人，投的是这个团队对于未来创造价值的预期。我认为看团队最重要的是两点：一个是团队的驱动力，二是为了达成目的相应匹配的能力。发心起愿很正，驱动力足够强，足够持久，然后匹配了相应的能力，大概率就是一个成功的项目了。

第二个是是技术特点：为什么这里说的是技术特点而不是技术壁垒，因为区块链有一种开源风气，大部分项目的代码是免费开源出去，在公开自己技术壁垒的同时，能够吸引更多的程序员来贡献代码。因此，一个区块链项目是否具有亮眼的技术特点，能够聚集起技术社区的力量，是判断项目发展前景的一个关键指标。当然，具体什么样的技术特点更吸引程序员，这个问题还需要多深入社区，问问身边的程序员，或者多研究一下全球最大的技术代码社区：Github。

第三个维度是盈利模式，或者更广泛地说是商业模式。简而言之就是看这个项目怎么赚钱。做公司本身是一个商业行为，如果使命愿景价值观吹得天花乱坠，但是没有赚钱的预期，那只有两种可能，一种是做慈善，一种是骗子。因此，在了解一个区块链项目的时候，商业模式这个问题必须深入思考，因为他决定着你投出去的钱能否帮助你赚回来更大的钱。

说到这儿，相信很多人心里会生出一个灵魂天问：“现在的区块链项目有盈利模式吗？”

稍微对区块链熟悉一些的朋友，你第一反应可能会想到ICO。

2017到18年全球盛行的ICO，在这场癫狂中变了味，出现了很多专门发币的公司，没有产品、没有技术基础、没有实业就开始融资。其实，这不是商业模式，是骗钱模式，是一场彻头彻尾的庞氏骗局。因为项目本身不创造价值，而单纯靠外部输血维持下来。所以，在2017年，ICO就被国家定性为非法，被严厉叫停了。

其实区块链领域更主流的是技术公司，他们的商业模式是提供技术服务，有点类似于“技术外包”，给各个场景中提供区块链技术解决方案，收取技术服务费。

此外还有一些其他的业态，匹配着不同商业模式：比如交易所收取交易手续费，媒体收取广告费、矿机制造商销售矿机、矿池矿场等围绕算力有一系列的商业模式。

必须承认的是，所有做区块链技术与场景落地、行业应用的公司，都还在起步阶段，离规模化的盈利还有比较远的距离。

随着技术的持续发展，我相信会逐步摸索出一条路，从而真正实现大规模的技术变现。因为有一条社会规律永远不会变：能解决实际问题，它必然会带来实际价值，解决持续的问题，就能带来持久的价值。

上面分享了看一个项目的三个维度，分别是：创始团队、技术特点和盈利模式。

第四个维度是投资人背景。一个好汉三个帮，在创业项目初期，投资人除了提供资金，还应该提供更多的资源和其他方面的帮助。好的投资人会陪伴项目一同成长，甚至会在困难时期拉一把。他会推荐优秀的人才，会处理关键棘手的问题，也会从第三方的角度提醒和看待公司出现的各种问题。

因此，如果项目的投资人名单中，有一个尽心尽责的机构，那么项目的成功概率会提高很多。在投资人中，要去选择“教练型”的投资人，教练型的投资人会陪跑，能动用一切能量帮助团队队走得更稳健更长久，“教练型”投资人比单纯只看商业收益的投资人会更利于项目发展。

在区块链项目的投资人名单中，有一个特别明显的特点叫做：背书效应，有些项目依靠着一个知名机构的背书就能一路通关，其实大家应该理性正确的看待知名机构背书这件事。一个项目获得知名机构背书固然说明了项目实力，但是也不要排除另外一个可能性，行业早期各大投资机构也是要去占据赛道，要去卡位，普通人其实很难判断这是投资机构重点培育的明星项目，还是只是为了广泛撒网来陪跑的项目。所以，明星投资机构可以作为参考标准之一，而不能只是唯一。回到项目本身的价值和服务，项目本身的实力，才是最关键的。

最后一个维度，是入场时机。这个维度看起来没关系，其实很重要。因为我们都生活在周期里。如何理解入场时机这个维度呢？我给大家举个例子。区块链的发展历程中也跟其他行业一样，甚至更明显地会出现周期性变化。比如2017年底到2018年初是最近一个牛市的顶部，那个时间段市面上的区块链项目如雨后春笋一样冒出来，市场上的钱也非常多，大多获得了不错的收益。随着牛熊转换，2018年下半年开始到2019年，纵使是一流团队的创业项目，也难逃过市场下行的趋势，业绩惨淡。

因此，创业团队对于入场时机的选择，其实也隐含着不同的成功几率。换句话说，入场时机好的时候，其他维度标准可以适当降低，因为风口有风能送上去；而入场时机差的时候，其他维度标准需要提高，逆势而行非死即伤。这就是周期的力量，是大势能的力量，这就是看为什么要重点看入场时机的原因。

以上就是可以用来判断一个区块链项目情况的五维法则：创始团队、技术特点、盈利模式、投资人背景和入场时机。

这5个维度都偏技术层面，其实他背后，回到最本质的是一个道，也就是项目价值。抛开所有的外部因素，回到项目本身，认真的去看：他到底提供了什么不可稀缺的价值或者服务？他的稀缺性、独特性和可持续性在哪里，最终，回到项目本身，才是投资成败的最关键。

基于以上几点，或者运用任何方法之前，投入时间提升自己的专业知识，投资于自己的认知也是无比重要的。因为投资是一件非常专业的事情。看待投资，我会谨记一句话：“所有收益均是风险和流动性的对价。”讲的就是要敬畏市场，遵守商业规则，冷静看待收益和风险的关系。祝福大家，遇到好项目，遇到好团队，投出一个有价值、可持续的未来。

以上就是今天课程内容，课后思考题：关于判断项目的5维法则，你有哪些思考？你有过哪些非常成功或者失败的投资经验呢？欢迎关注我的微信公众号：玲听区块链。我们下期见。