指数基金第二季：17抄大V“作业”靠谱吗？怎样为自己构建一个健康的指数组合

国内疫情慢慢走向结束，尽管股市还未出现非常惊艳的表现，但相信有不少投资者也已经在摩拳擦掌准备低位布局一些基金了。到上一期为止，我们已经为大家介绍了常见的宽基、窄基指数基金各有什么样的特点、有什么投资技巧，在当前A股低估的时机，指数基金不失为一种不错的布局选择。

“各个击破”去了解各类指数和基金很重要，因为投资陌生的领域或产品是很“危险”的。不过投资还忌讳把鸡蛋放在同一个篮子里，所以组合搭配，多拥有几个篮子也同样重要，就像健康饮食需要搭配各种食材、补充不同的营养和元素，健康的投资组合也一定是兼具多样性和科学配比的。

一、组合基础

在指数基金第一季中，曾向大家介绍过“核心+卫星”的搭配方法，这是投资组合中最经典的方法之一。而我们组合搭配的大原则，是降低组合的波动性，所以选择相关性比较低的标的才能使得组合发挥其应有的作用。

在这个搭配原则和方法的基础之上，一般来说，我们会建议新手投资者可以从“沪深300+中证500”这样最基础的组合做起，因为它们涵盖了A股市场的主体，并且成分股不重合，风格鲜明，是非常典型的大盘股与中小盘股的搭配。通过定投这两只指数，比较容易把握整体A股市场的投资机会，也能尽量避免当市场风格切换时踏空市场风格。

当然，很多投资者也会不满足于如此简单的配置，针对不同风险偏好的投资者、不同的投资需求，在组合搭配的细节上也是需要作出相应调整的。

二、组合调整的Tips

1、确定风险承受能力

不少人投资时一上来就只关注收益，这是非常片面的，因为收益往往与风险成正比。大家都希望自己的投资尽可能多的获利，但是并不是每个人都能受得了资产价格“腰斩”之类的大跌。对于风险承受能力强的人来说，可以适当增加在股票类指数基金上的配置、可以增加部分热点行业、板块的配置，而风险承受能力较弱的人，就需要做好股债搭配，在保证组合收益稳定的基础上再去寻求收益。

对于风险承受能力较强的人，在股票指数投资中，还可以增加创业板指等成长性强、弹性较大的指数的投资比例，也可以考虑具有周期性波动的券商、地产甚至原油等行业板块指数基金，以及标普500等海外指数的投资。

而如果只能承受比较小的回撤、波动，投资者在选择股指基金时，更适合以沪深300等蓝筹股指为主要配置，搭配不高于20%的优质行业（比如消费、医药等）。

2、确定投资目的

在风险承受能力的基础之上，投资者还要结合自己的投资目的或期望收益去进行搭配。

比如进行一笔养老投资：

对于比较年轻的投资者来说，这将是一项比较长期的投资，那么可以在自己承受范围内适当增加沪深300、中证500等宽基股票指数基金的投资，同时还可以配置消费、红利指数等具有长期投资价值的行业、策略指数。另外，可以效法养老FOF，随着年龄增长，逐渐降低权益类基金的投资，降低组合波动。而对于年长的投资者，进行养老投资可能没有足够长的时间，那么此时就应该求稳为主，以债券指数基金等固收产品为主要配置。

再比如为下一代进行教育投资：

与养老投资类似，它也是一笔相对长期的投资，不同之处在于，这笔资金在可预见的未来是必须可以拿出来用，且很可能需要“一次性”支出的，这样一来，教育投资就要比养老投资更注重稳定。在投资过程中，可以适当增加固收类资产投资，如果中途实现投资目标收益或面临指数高估情况，可以将一部分收益落袋为安。

3、量力而行

每个人的能力都是有一定限度的，也就是我们所说的“能力圈”，总有你看不懂的股票、研究不透的基金，在能力圈之外，盲目跟风去抓并不熟悉的热点，很可能成为市场的“炮灰”，与其费力不讨好，还不如做好自己能力范围内的投资。海外指数的投资也是同样的道理。

另外，组合中的基金数量也是不能过多的，一般5只左右为宜，尽量不要超过8只。

不懂的领域不随便投资，也是投资者必须牢记的投资原则，投资中学会舍弃也是一种智慧。

三、“抄作业”跟投大V行不行？

现在有许多投资领域的大V都会公开自己的投资组合，供投资者参考甚至是跟投，也就是大家常调侃的“抄作业”。

现在常见的大V基金组合大都可以做到多只基金集合展示、统一跟踪、一键下单，有主理人对账户进行风险收益和相关性分析，对组合进行动态管理。对于普通投资者来说，确实省去了很多麻烦，不需要投资者自己构建组合、选择基金、盯盘调整。

但“抄作业”真的就能得到满意的成绩吗？不一定。跟投大V有下面几点需要注意：

1、你是否理解和适合组合的投资逻辑。

2、大V的口碑如何。

3、组合业绩与你的投资业绩可能会有差异。

总的来说，大V的“作业”可能是一份很好的范本，但也不能无脑地“抄”。当然，他们构建组合的思路，对于普通投资者来说可以作为一个比较有价值的参考。

总结

构建组合、分散配置是我们在投资中的必修课，它最基本的原则就在于，配置相关性低的资产、不懂的不投、在自己的能力圈内有所侧重的投资。大V的投资组合可以作为投资初学者上路的重要参考，但投资者决不能完全依靠它。投资是千人千面的，就像没有一份食谱可以适合所有人，投资组合需要投资者在不断学习、摸索甚至试错中去完善。

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

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