番外篇 | 围炉夜话

一带一路

在上一期节目，日俄战争之欧亚折叠，讲完之后，听众朋友们纷纷提出了一些很有价值的问题，我也非常高兴，能够借助这个节目，与大家多交流。互相学习，互相切磋，共同进步。那么在这一期节目里，索性，我们就开个番外篇，在这个美好温馨的夜晚，围坐炉边，来聊一下，这些很有意思的话题。

首先，有朋友问，能不能聊聊零利率、负利率对全球地缘政治的影响。

可以说，这个问题是问到了要害。我们在之前帝国的谱系那一讲中曾经讲过，人类社会发展到虚拟金融资本主义阶段，最重要的战略资源，就是国际流动资本，大国博弈的一个重要内容，就是争取国际流动资本流向自己的国家。控制资本流动方向的一个主要政策工具，就是利率。

那么什么是利率呢？很多教科书就讲了，说利率就是资金的时间价值，说的有点玄，玄幻的玄，讲白了，利率就是资金的价格。资金也是一种商品，谁需要资金，就得去资金市场上去买，你要付出的价格，就是利率。也就是你为了获取资金，所要付出的代价。一般而言，谁给那些国际流动资本开的价码高，也就是谁的利率高，国际流动资本就往谁那里跑。人往高处走，水往低处流嘛。

这利率也分了很多种，有存款利率，有贷款利率，还有你买基金的利率，国库券的利率，等等，那么到底哪种利率最具有决定性的影响，国际资本最主要是盯着哪个利率来决定自己的投资方向呢？当然就是美国联邦基金利率。

那么啥是美国联邦基金呢？其实啊，就是美联储系统中，所有商业银行，在美联储存放的准备金。各国的商业银行，为了应付客户提取存款，或者是为了跟其他商业银行之间结算交易，都要在中央银行存一笔钱，这笔压箱底的钱，就叫做准备金，只不过美国人比较特殊，把准备金叫做联邦基金。

各国的中央银行，为了保护银行储户的利益，为了维护金融稳定，都会给商业银行立一个规矩，商业银行吸收了多少存款，必须按照一个比率，在中央银行存放相应的准备金，这个比率就是存款准备金率，比如，甲银行吸收存款100万元，存款准备金比率是10%，那么甲银行就必须在自己的央行户头上存放10万元作为准备金。

这个存款准备金比率可是硬指标，必须每天都要达标，这样，到了每天结算的时候，准备金不达标的某些银行，就必须从准备金比较富裕的另外一些银行那里，去借钱，补足自己的准备金缺口，那么这个操作，就叫做银行间同业拆借。当然，这钱可不能白借你，你得支持利息，这个利息率，就是银行间同业拆解利率。在美国，准备金叫做联邦基金，银行同业之间拆解准备金的利息率，就叫做美国联邦基金利率。我们经常在新闻里听说美联储加息啦，过阵子，又降息啦，主要指的，就是调高或者降低这个联邦基金利率，也就是美国银行业互相拆解准备金的利息率。

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