投资 |《查理·芒格传》：巴菲特身边的“隐形英雄”

巴菲特身边的“隐形英雄”，美国杰出投资家查理·芒格传奇的一生。

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本书作者珍妮特·洛尔，是美国的著名记者和畅销书作家。她长期研究本杰明·格雷厄姆、巴菲特、查理·芒格等价值投资大师。为了创作《查理·芒格传》，珍妮特花了三年时间，对查理·芒格和他的家人朋友进行了广泛深入的访谈。

在中国，人们是先认识了“股神”巴菲特，后来才发现巴菲特身边还站着一个“隐形英雄”，他就是查理·芒格。巴菲特是伯克希尔·哈撒韦公司的董事长，而芒格是副董事长。他们的组合堪称投资界的梦之队，两人携手创造了投资史上一系列传奇。

巴菲特对查理·芒格评价极高，巴菲特说：查理用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到了人类。

 芒格的生活故事

1924年 1月1日，查理·芒格出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市，而奥马哈也是巴菲特的故乡。

芒格从小学习成绩出色，他热爱数学，后来又痴迷于物理。因为他很喜欢理科的逻辑和推理，1941年，十七岁的芒格高中毕业后，在密歇根大学读数学专业。然而第二次世界大战打断了芒格的大学生活。

1941年12月7日，日军偷袭珍珠港，美国被迫卷入二战。当时美国年轻人几乎都要应征入伍，芒格也没能避免。1942年，芒格中断了自己的大学学业，加入了美国空军。

1945年，仍在服役的芒格结婚了，新娘叫南希·哈金斯。八年后，1953年芒格和南希离婚了。

芒格30岁那年，他失去了婚姻，失去了儿子，也失去了金钱。那是他人生中最黑暗脆弱的时刻。

芒格很欣赏斯多葛学派先贤们的哲学思想，这个学派认为，痛苦和不幸是每个人生命历程中不可避免的一部分，每个人能做的，就是在精神上随时准备好，理性并勇敢迎接命运不期而至的挑战。

经历了生活的狂风暴雨，芒格的人生迎来了雨过天晴。1956年芒格再次结婚，他终于找到了自己一生的幸福婚姻。很巧合的是第二任妻子也叫南希，夫妻俩人有很多共同爱好和相同的价值观，南希成为了芒格的贤内助。结婚时，两人各自带来了两个年幼的孩子，婚后又再生了四个儿女。一直到2010年妻子南希去世，他们两人携手走过了54年的人生岁月。

芒格遭遇了许多不幸，但是在生活中，他始终是社会公益事业的积极参与者。

芒格的事业故事

二战结束后，芒格进入哈佛法学院学习法律，1948年毕业后，他象自己父亲一样成为了一名律师，并在洛杉矶的一家律师事务所一干就是十三年。积累了较高知名度后，芒格成立了自己的律师事务所。

在做律师期间，芒格开始尝试做投资，先是在朋友的介绍下涉足房地产，赚了第一桶金，而后在1962年，成立了一家投资管理公司，开始管理从亲戚、朋友和以前客户那里募集的资金。

一个偶然的机会，芒格遇到了巴菲特。

1959年，芒格回到奥马哈料理父亲的后事，在戴维斯医生家人的牵线下，他与巴菲特第一次见面了。这次会面开启了两个伟大投资家的传奇故事，那一年，巴菲特29岁，芒格35岁。

初次见面，两人都被对方的理性、睿智、博学和独特个性深深吸引。巴菲特极力劝说芒格放弃律师职业转做投资，当时由于两人生活在不同城市，因此并没有马上一起成立合伙公司。六十年代，巴菲特和芒格两人主要是通过长途电话和写信来讨论交流投资，互相推荐股票。刚开始两人还是比较松散的合作关系，但后来共同投资的部分不断增多；1978年，两人共同持股的多元零售公司和蓝筹印花公司并入了伯克希尔，芒格成为了伯克希尔副主席，两人开启了真正同舟共济的投资事业。

芒格对巴菲特的最大影响是让巴菲特的投资理念发生了转变。

认识芒格之前，巴菲特的投资理念很大程度上来自他的老师格雷厄姆。简单来说，格雷厄姆坚持买股票就要捡便宜货，便宜货就是股价大大低于净资产的股票；而公司的质地就远没有价格重要。

然而芒格指出：格雷厄姆的投资思想中有盲点，他没有意识到有些生意值得前期投入。芒格意识到：从长期看，以合理的价格买优质的公司要远远好于以便宜的价格买一个普通公司。因为随着时间积累，投资优质公司未来可获得的投资收益远高于投资普通公司。

巴菲特和芒格给我们的启示在于，投资并不仅仅是简单的买入持有，还要面对风险事件的挑战，甚至包括在关键的时候亲自上阵扭转局势。巴菲特和芒格凭借自己的智慧、勇气、实干和良好的声誉最终挽救了所罗门公司，也再次向世人展现了他们非凡的能力和智慧。

芒格的人生智慧

芒格是一位投资大师，同时也是一位智者和导师。比尔·盖茨曾说：“查理·芒格是我遇到的最博学的思想家。”

作为备受推崇的思想家，芒格有三个重要的观点：

首先，他认为，每个人应该努力拥有多学科的知识技能，建立多元的思维模型。所谓思维模型，就是一个思考问题的框架，可以帮你收集信息、处理信息，依照信息做出行动。

芒格的第二个重要观点是，运用“逆向思维”。

逆向思维可以让我们改变思维角度、防止思维惯性、跳出从众的陷阱。逆向思维也是股票投资分析的利器，比如，芒格收集了很多在现实中出问题的公司案例，找出它们失败的原因，通过这种练习，不仅大大提高了他对股票的辨识能力，也提高了风险防范能力。

芒格的第三个重要观点是建立“飞行检查清单”。所谓飞行检查清单，是在飞机起飞前，飞行员必须按照事先准备好的清单，一项项核对准备工作是否完成到位。这是美国军方在一次新飞机失事事故后，推出的事前强制检查办法。芒格说“聪明的飞行员从不会忘记在起飞前核对他的检查清单，无论他是多么聪明或多么有经验”。

飞行检查清单是一个非常好的分析决策工具，目的是让决策者三思而后行，防止出现盲点或遗漏，同时也能减少情绪因素对决策的干扰。在投资中，芒格自己的“飞行检查清单”有十个方面的内容，包括评估风险、独立思考、严格分析、资本配置等等。其中每一个方面，又包含多个检查项，比如评估风险，它包括：投资要有安全边际、避免和道德品质有问题的人打交道、为预判的风险要求合适的补偿、永远记住通货膨胀和利率风险、避免犯大错、避免资本金持续亏损，等等。

解读 | 张晓宁，深圳市前海鼎业投资发展有限公司，合伙人/基金经理 

主播 | 储彬

策划编辑 | 李峻