捕捉危机中的结构机会和趋势机会 2019.05.16

A股普遍反弹：

上证指数上涨0.58%，深证指数上涨0.37%，创业板指数上涨0.33%，两市成交量为5222亿，较昨日有所放大，但仍处于近期较低水平，北上资金流出29.08亿；

隔夜欧美市场和今日的亚太市场出现一定的企稳反弹，整体波动区间仍在低档水平，投资者对一些事态进展仍在观察；

近日公布的经济数据显示全球经济面临下行压力，美国、欧洲、中国都不理想，制造、消费疲软；

外需将会受到较大压力，关注内需板块，公用事业、软服务、消费升级等板块可以给予适当关注；

数据：

昨日公布的美国零售数据下跌0.2%，预估上涨0.2%，显示美国消费出现疲软，加上未来消费物价的提升将抑制消费，消费占美国经济规模的近80%，未来经济下行压力大；

全球经济进入下行压力期间，增速放缓，下行压力风险加大；

大宗商品处于需求、供给同弱势的博弈中：

原油：国际能源组织调降需求预估，OPEC+减产，海湾地区不稳定，导致原油价格胶着，需防备意外的地缘政治突发导致价格大幅的波动；

钢铁、煤炭的产能压缩、环保、化工的限产、农产品的供给等从供应层面的压力和需求的疲软导致商品处于供给、需求双紧缩的局面，目前处于双方谁生出的阶段；

近日农产品、工业品的上涨使得商品的基调变得稳定，不排除一些品种展开上扬趋势的可能性；

经济数据走软+外部压力使得市场长期利率有所下降，债券市场出现一段时间的结构性行情，稳定上扬有望持续一段时间

外汇市场分化：

美元与美股同步下跌，显示美元资产正处于抛售压力，经济下行、风险提升导致美债收益下降，美元持续承压；

日元、欧元表现坚挺；与资源、中国关系较大的澳元等表现疲软；

人民币处于近期调整低档波动，逐步稳定但调整压力仍在，长期来看已处于相对较低的水平，预计未来将逐步走稳；