683.从资金流动角度思考中国投资趋势的一些看法

从资金流动角度思考中国投资趋势的一些看法

来自YRYR的雪球原创专栏

主播：小陆

今天看到一个2018年房市总结和2019年展望的报告，感觉写的还不错，结论和自己判断基本一致：未来10年国内住宅开发将呈规模高位的窄幅箱体运行（慢增或慢减），市场将由短周期上下波动往长周期稳速发展。

结合自己一直在思考的从资金流动角度看投资趋势变化，似乎结论更加清晰一些。

从个人财产权角度来说，大资产主要是有这么几类：现金存款，银行理财，房地产，自营企业股权，作为LP出资购买基金份额，股票市场，债权市场（民间借贷，P2P，购买债券，债权基金等）。从国家角度，叠加国家持有企业股权以及央行为代表的国家现金。

中国和日本一样，居民爱存钱，但是近几年现金存款往几个角度流向：

第一是买房子，买房占去了居民现金以及贷款的很大比例。从三年前的限购开始，房地产已经明确不鼓励新增资金进入，限购可能会出现常态。但是中国的经济发展不允许房地产出现硬着陆，所以限购之后还有限售，还有限价，限价不仅仅是限高价，还限制低价，这也是判断房地产会在未来多年规模高位开发和价格箱体运动的判断。

第二是借钱出去，形式包括银行理财，以及P2P，过去中国老百姓缺乏投资渠道，银行理财和p2p给到了一个巨大的入口，大多数人知道钱存在银行是贬值的，希望钱生钱，所以逐渐购买了收益相对较高的银行理财，各种理财，以及p2p。2018年p2p暴雷，这一块不管是从未来监管还是信心修复都难以恢复到之前的理想状态，相当于是又堵住了一条路。事实上线下的民间借贷早已是一地鸡毛，目前人们对于借钱出去这一块信心是极糟的。

第三是投资股权，大的说直接投资创业企业做自然人股东，中的说作为LP出资创投基金，小的说买卖股票。强两者的参与方相对是中国最富有的一批人，也是相对理性，愿赌服输的一批人，当然其中需要升级教育的也有很多。而股市的参与方目前来看总量并不算是很大，还有较大的增长空间。

从大块资金流动角度来看，房子箱体运动，债权投资信心需要修复，板块轮动又到了股市。对未来有一个判断：在房价箱体运动的前提下，资金会慢慢从房市中抽离，进入股权投资领域，从而进入和支持实业投资。其实一级市场也好二级市场也好，都是倾向于实业投资。如果人们对于股权的投资越来越多，说明人们对于经济增长和自己赚钱的能力越来越有信心。这里边股市是反应最快的，你买入一个企业的股票，虽然金额不大，但也相当于间接的支持了企业大股东，支持企业融资发展。企业发展壮大，带动周边中小企业发展。企业股东套现，可能会作为LP出资到创投基金，进一步支持一级市场投资。

未来十年，是股权投资的大好时代

作者：YRYR

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来源：雪球

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