3-4 项目方：ICO是区块链的必经之路？

项目方：ICO是区块链的必经之路？

网上有一个很有名的段子，讲的是在创业过程中，经常会有人有这样的想法：“我有一个很好的点子，就差一个程序员了。”这个段子在后来还演变成了另一个版本：“今天吃点醋, 谁家借点螃蟹。”

在旁观的群众眼里，这就是典型的异想天开，项目还没有开始，就已经感觉到达了人生的巅峰。

如果在生活中有人告诉你，他有一个很好的点子，做成了就是下一个阿里腾讯，就差一个亿就能实现，需要你支援一点，等到事成之后给你一万倍的收益。

相信你肯定认为这人想要空手套白狼，怕是已经失了智。但比段子更让人不可思议的事情是，这个事情在区块链领域居然真的发生了，而且还发生了很多次。

无数的投资者前赴后继，生生的打造了一个ICO的“神话”。

不论对于项目方还是投资者而言，都需要思考一下，未来ICO是不是区块链的必经之路？

在这里我们用通证这个更加广泛的概念来取代之前的数字货币。

在我们的课程里，数字货币仅仅指代那些基于区块链发行的，并且上市交易的通证。

而通证的范围要更广一点，包含了那些没有上市的，例如迅雷链里的链克等。

不同于大家我们在第一节中，将区块链的项目分为了基础核心层、中间应用层和外围衍生层。

我们在这里根据是否发行通证，以及发行的方式不同，我们认为目前市场上存在三种区块链应用。

第一种就是不发行通证的区块链。这种主要以联盟链为主。主要是由各大企业或者组织牵头进行的区块链技术应用为主，主要用于供应链管理、防伪溯源等应用。

中国人民银行数字货币研究所就曾经退出过基于区块链技术的资产证券化信息披露平台。

前一阵在深圳落地的首张区块链发票就是一个典型的例子。这一类的区块链应用，并不涉及到通证的发行，更多的是使用区块链分布式的存储功能，发挥的是区块链不可篡改的特性。以此来降低参与者之间的信息不对称。

我们之前说过，区块链发展的三要素：完善的“智能”合约、单一的闭环区块链系统和匹配的区块链环境。

从智能合约来说，在这种类型的区块链应用中，涉及到的主要是不同节点间数据的交互和存储，并不会涉及到更多的操作设置，因此现有的智能合约完全可以满足这方面的要求。

从单一闭环的区块链系统来说，我们之前说过，区块链仅仅保证记录的信息不可篡改，但是对系统外部信息的记录是无法保证真实性的。

就比如我们在发刊词中提到的那句话“财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘”，区块链只能保证中本聪写下的这句不会被篡改，但是写下的这句话，是真的还是假的，是由中本聪来决定的。

因此在这一类应用中，由于需要存储在链上的信息是在区块链体系的外部，因此核心问题在于写入的信息的真实性。

不过由于这类应用多是以联盟链的形式存在，不同于公链，联盟链节点比较少而且一般是可信任的授权节点。

就像熟人借贷，违约率比较低一样。因此在实际操作中，限制这些节点的更多的是各个节点出于对自身信用的维护，而不是区块链系统。

从匹配的区块链环境来说，由于联盟链中节点数量比较少，因此最限制区块链去中心化存储的速度限制并不明显。

总体而言，很早之前就被大家所看好的联盟链+数据的这种模式，区块链发展的三要素都得到了满足，未来的发展是毋庸置疑的，需要注意的更多还是对于应用领域的一些选择。

第二种就是发行通证，但是并不进行公开发售的。主要涉及到的是资产上链。

主要应用于供应链金融、各种票据等。这一类应用虽然有发行通证，但主要目的是实现资产上链，将现实中的资产与发行的通证对应起来。

这一类区块链应用利用的是区块链不可篡改的资产登记和即时清算的快速流转。

给大家举个例子，理想状态下在区块链上卖房子，产权的变更只需要一秒钟，而且不需要有房产证这种纸质的证明文件，只需要得到产权拥有者的授权，就可以随时在区块链上查询房屋的产权所有。

那么它是怎么满足区块链三要素的呢？

从智能合约来说，这就是我们之前所说的，只有买与卖两个动作，对于现在的智能合约来说，是比较适合的。

从单一闭环的区块链系统来说，这也是这类应用的核心问题所在。由于区块链系统内的运行并无大碍，但是比起前一种应用，它多了现实资产与通证间的联系这么一个问题。

这就涉及到现有的法律、制度是否对这种联系有所保证的问题。也就是我们之前提出过的，不在这个系统里的一些行为，最终肯定还是要由现实世界的制度进行保障。

从匹配的区块链环境来说，是采取联盟链还是公链的形式？如果是房产这种登记、流转频率比较低的资产还可以尝试公链，像股票、债券这种流动性非常高的资产，如果采用公链的形式，将会对区块链的性能提出很高的要求。

目前来看实际中更多的还是采用联盟链的形式，但是对于普通的用户而言，这和之前的中心化机构并无太大的区别。但是采用公链的话又会涉及到一个效率的问题，现有的一些技术解决方案，并不足以达成公链上众多节点的共识。

总体而言，这种区块链+资产上链的模式，也是一个很好的发展方向。

但是一方面，现阶段各个机构更多的还是在探索，而且大多是基于联盟链，主要提高的还是机构之间的信任和交易的处理效率。

另一方面，区块链的诞生仅仅10年，而且落地的成熟应用并不多，虽然今年6月份有关于区块链维权的案例宣判，区块链存证的作用得到了确认。

但是一旦涉及到资产的登记和转移，涉及到的法律、制度会更加复杂且难以确认，未来这一方面应用的发展，在某种程度上来说，也依赖于现实世界中法律、制度对区块链的承认程度。

第三种就是进行公开发售通证的项目，例如比特币、以太坊。在这里面还可以分成两种类型。

一类是比特币这样功能比较单一的通证，仅仅用于支付。第一从支付功能来说，我们已经在思想的萌芽那一节中论证过，关于现有的数字货币价格的波动性使它无法承担货币的支付功能。

第二从去中心化理念上来说，所谓的“抗”通货膨胀等等一系列的好处我们并没有见到，反而是远超出法币的通胀，算力越来越集中，包括比特币在内的很多币种已经成为了巨头的玩具。

从这一点上来说，基本上已经论证了过去十年这一方面的尝试基本以失败而告终。

但是在这其中还是有很多亮点，比如跨境支付，这方面的好处我们之前已经说过，就不在此赘述了。再比如稳定币，我说的不是usdt等和法币挂钩的稳定币。

前一阵usdt的暴跌已经证明了，它只是声称和法币挂钩，实际上挂钩与否，又回到了中心化机构垄断信息的老路子上，外部的用户谁都不知道。

而是与一揽子商品挂钩的稳定币，这是最符合哈耶克当初设想的货币竞争理论，同时也是唯一真正有可能成为未来数字货币支付发展的一个方向。

另一类是以太坊这样的公链及DAPP生态。这也是目前公链项目最多的领域。

但根据统计，即使是目前的领头羊以太坊，整个平台目前共有1255个分布式应用，过去24小时活跃用户只有7745人，主要的DAPP主要集中在游戏、博彩和加密资产交易等方面。

这主要是以通证作为一种支付、激励的手段来维持整个生态的正常运行。这一方面其实没什么好说的，未来的发展主要还是看在生态中运行的DAPP对用户的吸引程度。

这里面还有一个需要提到的概念，就是STO，也就是所谓的证券型通证发行。

虽然它是资产上链的概念，但是它同时又公开发售通证。但实际上，在我们看来，现阶段野蛮生长的STO，比空气币泛滥的ICO好，但也好不到哪去。

前一阵北京金融局局长霍学文表示在北京做STO，将被视同为非法金融活动予以驱离。ICO和STO都是通过通证进行融资的行为，只不过前者是对项目的未来融资，而后者是对现有的资产或股权进行融资。

但是对于企业来说，一方面STO仅仅是提高了证券的交易和流转效率，融资的痛点在于对于资产的真实性及盈利稳定性的确认。

另一方面，企业缺乏的不是融资方式，而是缺可以用于融资的好的资产，这也是为什么市面上流动性很多，但是企业仍然借不到钱的原因。

这两方面的制约表明，没有监管的STO，设想的很好，优点很多，但是到了最后，只会沦为和ICO一样换汤不换药的空气融资。

前面我们提到的一些应用，其实只能算是发挥了区块链的一些优点，从几十年的短期来看，未来的发展方向无非是这几个。

但是作为一个研究区块链的从业者，我还希望从百年这个长度上来对区块链的发展做一些预测。

其实听了这么久的课，大家也对区块链有所了解了，为什么区块链具有去中心化的特性到了最后还是会重回到中心化的老路上？

大部分的项目都会沦为巨头的玩具？这个问题的根源就在于，我们在用一种中心化的公司体制在运营区块链的项目，不论采用什么样的方法，最后一定会沦为中心化的境况。

市场的微观个体是中心化的，不论采用怎样的市场结构，最后市场也一定会变成中心化的。

怎样解决这些在竞争中的垄断问题呢？其实历史已经告诉我们了。

让我们先来讲一个故事，在800多年前，刚刚结束了与法国战争的英格兰国王约翰，因为布汶战役的失败，几乎丢失了所有祖先留下来的位于法国的领土。

他万万没有想到，回到伦敦将会面临一场更大的危机。当初为了筹集对法作战的资金，约翰在国内变本加厉的征税，变本加厉到什么程度呢，用我们今天的话来说，就是约翰用征税让很多人实现了阶层下降。

而举国之力发起的战争又惨遭失败，约翰在国内也就名声扫地。1215年，贵族和教会在市民的支持下，击败了权威尽失的约翰，占领了伦敦。

最终这个被人称作“无地王”的英格兰国王，被迫在泰晤士河畔的兰尼米德草地，签署了人类历史上第一部以限制国王权利为目的的法律文件《自由大宪章》。

历史上无数次的经验告诉我们，当一个领域内出现了垄断，所有不是既得利益的群体都会受到损失。当国王垄断了国家的权力，就会给人民带来战争和税收。

如果政府垄断了货币，就会给人民带来通胀税。而如果企业垄断了市场，就会给用户来带来高价的产品。

从微观个体，也就是公司体制上的去中心化，来解决这种企业的垄断，是唯一有效且可行的办法。

因此区块链对于时代的意义，既不在数字货币，也不在区块链的产业应用，而在于区块链对现有公司制的改造，对于股份制的重构。

实际上现在已经有所探索，分布式自治组织这个概念的提出就是想用区块链去改造现有的公司体制，但是这个虽然有很大的意义，但是注定不会成功。

除了交易速度，模型设计等等诸多原因外，最为核心的原因就在于智能合约的智能化程度不足，相比于资产的“买”和“卖”，在公司体制中，有无数种行为的存在，现有的，甚至可以预想到的未来，都没有一个足够智能的合约可以比较好的解决公司治理的问题。

总结一下，除了ICO之外，其实项目方还有很多的选择。今天的课程为大家介绍了区块链三种应用方式，基本涵盖了区块链一些可能的发展。

目前区块链现有的一些应用，只是对生产关系的一种改变形式。如果以长期来看，未来区块链的最大意义可能在于对公司组织形式的改变。