“低买高卖”、“高抛低吸”可以说是最常听到的、所谓的“赚钱之道”了。但是真的那么简单吗?只要低价买入、高价卖出就可以了吗?当然不是。价格的高低只是一个方面,最重要的是估值高低,低估买入、高估卖出的投资效果更好。
一、为什么不能只看价格?
因为价格并不能非常准确的反映一个东西的价值。举个例子,假如一双鞋子卖500块,如果你本身心里是打算600块买这双鞋子的,那么500块对你来说就是便宜的、划算的,但是如果本身这双鞋本身就只值300块,你还觉得500块钱值吗?
所以,值不值得买,主要是看这件东西的价格与它的实际价值之间的差异,如果价格低于价值,那么就是值得买的,如果价格远高于价值,就并不值了。买东西尚且如此,就更不用说投资了。价格围绕价值波动的原理应该很多人都明白,所以,投资当然也是投低估产品(价格低于价值的产品)更容易获取正收益。
股票的价格、价值很好理解,而对指数来说,它是股票的加权平均,所以指数的点位其实就是它的价格,相应的也会有自己的价值。
不过股票的实际价值计算起来比较复杂,我们有更直接的途径来衡量股票、指数等投资品价格与价值的关系,那就是估值。价格低于价值就叫低估,价格高于价值就叫做高估,所以,应该选择在低估的时候买入。
二、估值应该怎么看?
知道了低估的含义,那么随之而来的问题就是:多低是低估,多高是高估?应该看哪些具体指标?
股票的估值一般看市盈率(PE)或市净率(PB),所以指数的估值也是看PE和PB。一般来说,PE或PB越小,说明现在的价格越合适。
不过这里有一个问题,那就是,PE、PB的数值很难给出一个确定的高估、低估的标准。
比如说,我们来对比一下上证50和创业板指这两个指数的PE。
数据来源:Wind;数据区间:2004.01.02-2019.10.11
数据来源:Wind;数据区间:2010.06.01-2019.10.11
上证50的历史最低点是6.94,最高点没有超过50,而创业板PE的历史最低点是27.04,最高点冲到137.86。目前创业板指的估值是53.91,还不到高估区间,但是如果同样的数字,放在上证50的区间,就是妥妥的高估了。
另外,低估区间还会随着时间而改变,比如你看上证50近5年的PE,那么10倍的PE都不算低估,但如果你看2004年到2010年这段时间,连最小PE都在10倍以上。
那么有什么方法可以解决这个问题呢?有没有指标能够一眼看出高低呢?有!那就是历史百分位。
l 什么是历史百分位:
PE(或PB)的历史百分位,表示在一个历史区间里,有多少比例的PE(或PB)是低于目前的PE(或PB)的。相当于把这个历史区间的PE或PB从小到大排个序,看看当前PE或PB处于什么样的位置。
简单举个例子,假如现在创业板指的PE百分位是10%,那么就说明,现在的创业板指PE,比所选时间段中10%的创业板指PE高。
l 历史百分位怎么看?
有了这个指标,我们就可以很方便地划分出低估区间和高估区间来了。一般认为,PE/PB百分位低于20%的时候,就是低估区间,适合买入,比如中证500的PE百分位是12.5%,那么中证500就处于低估区间,指数低估,有买入价值。百分位高于80%的时候,就进入高估区间,此时适合卖出、减仓。而百分位在20%~80%之间时,属于中估区间,也就是正常估值的区间,在这个区间,可以继续持有,资金量充裕或风险偏好较高的投资者也可以少量买入。
掌上基金中的“潜龙计划”,就是根据最新估值,帮投资者在低估值时买入、中估值时持有、高估值时卖出,这个策略里,优选了12只标的指数,再优选对应的指数基金,在定投日,根据定投金额,平均买入最被低估的前三个指数基金,正好也免去了大家频繁看估值和选基金的烦恼。
不过话说回来,关于估值百分位,还需要提醒一下,并不是所有的指数都适合看PE百分位,像证券、能源、金融地产这些周期性比较强的行业指数,更适合看PB百分位,也可以把两个百分位结合起来看。
三、为什么要买在低估区间?
讲到这里,可能还是有人暗暗质疑估值高低对买卖操作的指导意义...
知识提升财富。
关注公众号【好买商学院】,可以查询电台完整内容
回复“喜马”,送你一份投资理财大礼包,内含价值价值365元的年费课、好买讲师私藏书单、13个原创理财工具等,还有更多福利等你哦~
本书是小学语文四年级下册“快乐读书吧”推荐书目。
hi,我是琥爷,关注我的公众号littlexiaomuma,一起感受这奇妙的世界吧~
妈妈在怀孕打架时算群殴吗?眼镜没发明之前眼镜蛇叫什么?为什么手机可以联网?如何问一个让AI也答不出的问题?.............?
我想过为什么我知道那答案或许是我的幼稚对你有所隐瞒抱歉我又一次的让你再哭泣我本来可以不放你走再拥抱你...
当我放开你的手滚烫的泪肆意流落当你转身离开我翻腾的心日夜折磨别再问为什么我用沉默送你远走
揭示天文地理的奥秘,回答你的“为什么”。
历史百分位