今天要给大家聊一家企业,其实这家企业在我们之前的节目中给大家讲过,但没想到,短短的时间内,它就出现了新的变化,它,就是在短时间蹿红的咖啡品牌,瑞幸咖啡。
5月17日,瑞幸咖啡成功在纳斯达克挂牌上市,正式成为中国咖啡第一股——这距离它的第一家店开张不过1年8个月。20个月火速上市,刷新了拼多多、趣头条的速度,再度打破了中国互联网企业的上市纪录。
不仅如此,瑞幸咖啡开盘价25美元,较17美元发行价上涨超过50%,收盘价20.38美元,较发行价涨19.88%,市值达47.97亿美元。
在承销商行使超额配售权,以及同步私募配售5000万美元,瑞幸此次共募集到了6.95亿美元资金,成为今年在纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司。
客观地说,瑞幸咖啡也算得上本时代的商业奇迹,首先,传统商业的线下路径,是一家家稳步开店。这种模式,被瑞幸打破了。其次,线上+线下,利用了微信的裂变式营销。最后,上市速度堪比闪电。至少,前期入局的资本已经找到了退出路径,收回成本、落袋为安。
即便如此,在巨额亏损、商业模式还备受质疑的情况下,加上以往大部分投资方都来自同一个“朋友圈”,有人不由得猜测,瑞幸咖啡,是否只是一个IPO的资本局?
投资知识点
1.不畏亏损的瑞幸
2018年,瑞幸卖出了约7150万杯咖啡,带来收入6.5亿元,平均每杯咖啡价格仅为9元,而瑞幸咖啡定价是21、24、27元。相当于每杯咖啡都是以3折的价格卖出。
2018年,瑞幸咖啡总营收为8.4亿元,销售及营销费用高达7.46亿元,其中砸了3.6亿元做广告,1.3亿用于免费产品推广。但是,瑞幸咖啡净亏损16.2亿元。2019年一季度的亏损则为5.52亿元。
支撑这些亏损的,是瑞幸的火速融资——2018年4月的天使轮、7月的A轮、12月的B轮、2019年4月的B+轮,仅仅一年时间,瑞幸咖啡完成了超5亿美元的融资。
即使瑞幸咖啡多次表示自己并不差钱,但是截至一季度末,瑞幸的账上现金剩余11.59亿元,面临的短期债务为8.48亿元。即便如此,瑞幸的创始人据钱治亚依旧表示,在未来很长一段时间内,瑞幸都会坚持对用户进行补贴。“再次重申,亏损符合我们的预期,通过补贴快速获取客户是我们的既定战略。我们会持续补贴,坚持三年到五年。”
2.靠“朋友圈”搭建起来的瑞幸
IPO为瑞幸咖啡募集了近7亿美元的资金,估值也超过了40亿美元,比一个月前B+轮的29亿美元高了不少。
这样的估值,似乎是被瑞幸咖啡创始人钱治亚的“朋友圈”一层层搭建起来的。
从招股书中来看,钱治亚的前老板陆正耀正是瑞幸咖啡最大的股东,持股30.53%,他的姐姐持股12.4%,钱治亚持股19.68%。陆正耀不但自己加入,还拉来了两位老朋友——黎辉的大钲资本持股11.9%、刘二海的愉悦资本持股6.75%。
黎辉和刘二海连续加注了瑞幸咖啡的A轮和B轮,将其估值抬高至22亿美元。而其他的股东也或多或少地与陆正耀、黎辉和刘二海这个“铁三角”有些关联:可以说,这是一个封闭的、强关系驱动的体系。
不过,这种“熟人融资”在一级市场并不少见,毕竟“肥水不流外人田”,如果一个项目被某个机构所看好的,这个机构很有可能拉上兄弟机构一起投。如果说陆正耀持续输血瑞幸,是建立于他对钱治亚的信任基础之上,那么“铁三角”的另两位肯定是看到瑞幸能够带来回报的可能性。
3. “脱胎”于神州租车的瑞幸
瑞幸的层层融资与多年前的神州不无相似。
神州租车2014年赴港股上市前,刘二海代表君联资本,黎辉代表华平投资进行了投资,上市时两人都是神州租车的董事。
而上述参与瑞幸咖啡上市的玩家们,也曾出现在神州租车的机构名单中。摩根士丹利是神州租车的上市保荐商,中金是联席牵头经办人,中金公司投资银行部主管丁玮当时担任神州租车独立董事。
神州租车上市一年后,黎辉代表华平投资减持了7.09%的股票,卖了3.96亿美元,减去当初2亿美元投资,净赚1.96亿美元,这还不包括华平投资仍然持有,价值1.7亿美元的10.12%股权。
更早入局的刘二海想必也收获颇丰。
投资锦囊
宏观:瑞幸之所以能够火速扩张,是因为充分应用了资本的杠杆,将1年开3000家店由不可能变为可能;它也用营销和补贴迅速地抓住了目标消费者,成为可圈可点的营销教科书;更走出了自己的速度,让成立不到2年就完成上市变为可能。相关投资主线值得关注。
策略:把握瑞幸咖啡相关的投资机会。
瑞幸:上市并非终点,持续融资依然考验着瑞幸。
爆跌第一股,牛了去了……
定价不是成本价,如果成本价远低于9元,那就不存在烧钱💰的说法。
爱情DIY 回复 @视觉的触摸: 亏损可是实打实的
昆明个把月就开了几家店,生意确实好。基本都不要钱,盆友圈一发,都是免费赠饮,大家各取所需,帮帮投资人烧烧烧,赚一把就走
没见过瑞幸咖啡,二线城市
老师早上好
9块应该也有盈利
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创造幸福心智,活出幸福的秘密,让每个生命找到幸福的答案
都还没见过瑞幸咖啡的门店它都在美国完成上市了,世界变化真快,小镇青年感觉只能仰望。
认知社畜 回复 @路易斯兔: 同感