第六讲：美式资本主义跟欧洲有什么不同

这样我们就讲了美国的商务行为和商业活动的特色，这个是资本主义的重要的一环。美国的资本主义是从欧洲学过来的，美国本身做了很多新的发展，根据欧洲发展的模型扩张，而且做得非常灵活。美国开始有大规模的商业活动，跟美国建国有相当的关系。

一、货币

美国建国之初是个联邦共和国，13个殖民地，每个殖民地都有自己的背景，是自己固有的单元，不一定听中央的话。但是开国的FoundingFathers（开国元老）里边有个叫Hamilton（亚历山大·汉密尔顿），他非常早的时候就开始主张“货币必须同体，不能人自为政”，联邦要有发货币的唯一的点，唯一由联邦发货币。

但是他不说“中央银行”这个名称，美国理论上没有中央银行，因为商业银行早于联邦政府出现，已经在那里了，商业银行本身就发行它的货币。后来中央来管制，叫做Federal Reserve（美联储），就是由联邦储备基金管理会来主持发货币的工作，发硬币、发纸币，今天我们看见纸币上还有汉密尔顿的头像（十美元上为汉密尔顿）。

当年欧洲货币是以硬币为主的一种制度，现在完全反过来以纸币为主，硬币反而是个偶然出现的东西。纸币出现要求背后要有准备金，美国的准备金本来是工业里面赚来的，还有外汇里面赚来的，和欧洲做买卖赚来的硬币做准备金。但是美国自己在加州发现黄金以后，就用黄金作为储备的准备金，在金本位完全确定以前是银本位，银币；在金本位确定以后，美国占据了大量的黄金而拥有特别的身份，所以变成世界货币里面重要的一环。

发货币是政府要拿货币让给私家银行去发，私家银行向政府要买货币，政府看着经济需求，发多少、不发多少，等于水龙头开发一样的，这个就是一个美国经济能够灵活使用的大的关口，不是说货币一出去就回不来了，它一出去我可以叫它回来。

二、证券交易

那么第二个关口就是把货币本身作为基础，准许证券交易。

证券交易在英国老早就有，在意大利也有，美国这么有计划地大规模做是很难得的事情，纽约就变成美国证券交易的总战场，像华尔街。所有世界的、美国的工商业都可以发行股票，然后再公开招股，把股份卖给人家。

可是经纪商在中间，经纪商跟以前讲的大财团，那些东北角的大财团有密切的关系。他们一方面是替客户管理财富，另外一方面就拿着这些财富在证券市场上交换。

第二个，是华尔街的证券交易所，是在芝加哥办的一个商品交易所，主要是因为中西部都是农产品，有大量的麦子和大量的大豆，各种农产品在那里销售，所以最初是中西部农产品交换所，后来什么商品都来这里交换。

有这两个中枢机构以后，货币、货品和公司里的资金都在这些机构转来转去，全国的资金就得到非常灵活的运用，而各种散户的储蓄以及发薪水以后，一些你还没领到手就在银行里面过手，银行都从这几个证券出来，资金转来转去，就变成一个大的水库。水库的总库是一样大的，就是全国的财富，但每个单位都得有水门，有开关让水流动，出去进来，放进多少水去，都要流转。这样子就一个钱可以做许多钱用。这一套的做法是学了意大利和英国在欧洲发展的小规模做法，他们还做得很活。

三、保险

然后是保险。

今天的保险有寿命保险、人寿保险和产业保险。最初的保险是海运保险，比如一条海船出去，载了货物回来，你的成本和运货的卖价可能是1对3、1对5、1对10。但是如果翻了船，遭了台风，那就一文钱都没有，还要赔钱。所以同行之间互相合作，卖保险，那一条船出去我们每一家分担它的风险，回来按照分担的比例拿利润。慢慢就不再由同行管，而是由一个业务单位自己管，这就是保险公司。

美国的保险公司是也从英国学来的，但是很快规模就超过了英国。

一艘船从美洲出去，过大西洋到欧洲，绕到印度洋进到印度，印度人进入太平洋，进入东方，东方的财富运到美洲，从墨西哥拿白银回去偿付中国的价款，让货物从墨西哥上岸运进美国和南美洲，这个又是利润百倍。这条路利润最高的是18世纪的鸦片，经过印度洋的时候从印度买鸦片，运到中国去卖，结果中国穷了，美国富了，运回来是茶叶、布料和瓷器。所以今天你到新英伦地带去，有钱人家里都有中国的瓷器。

说老实话，新英伦的有钱人，谁家没有参加过鸦片买卖，所以这几个事情就在全世界，一个是黄金，美国自己有，一个是鸦片贸易，把东方的财富吸收过来，把东方的货物转运到欧洲，又是一笔财富，但在最后资金转了方向，在那个时候就用来开发美国的工业。

所以你看他这个痕迹就看得出来了，大的财团一波波往内陆流，一步步从东岸流到比如芝加哥，从芝加哥流到西岸，西岸可能又流到德州去了，大概是5个大城市，每个大城市里面什么商业、工业、银行、财团，他的来龙去脉清清楚楚。

四、兼并

但现在第三波的工业过潮了，第四步工业是服务业和信息业。服务业里面，我们理解娱乐、餐旅、球类都是服务业，银行本身也是服务业，这一波的活动力非常强大，赚钱赚得很快，这一波开始就大量兼并。

过去大工业发展时的兼并也有，同行兼并，我独占这个行业。现在的兼并，最近是垂直的兼并，上下游的兼并。你大概从来没料到过旅馆业像Hilton（希尔顿）和Time Magazine（时代杂志），迪斯尼乐园和华纳电影公司是一条线的，这条线上下游还有包括写剧本、设计和服装业。这一条线上都有关系的，广告也串在了一起。

还有餐旅业，因为你到游乐区去了，要住旅馆和吃饭，这两条线并成一条线，就是一个大财团，当年希尔顿财团吸收进去，现在吃到这一条线，吃掉大的电视台，吃掉全国的大报纸，这是一个例子而已。

球赛这个产业没有遗留下东西，没有accumulation（积累），一场一场的球打下来，你们一向看到的东西都一样，不一定要看，没劲的，但这条线很长，交通业、餐旅业、酒业、赌博业——在那押大笔的钱，注意哪个赢了哪个输。还有做种种的纪念用品，衣服、旗帜等等，这条也很长。后面又牵扯到建筑业，大的球场建筑，球场周边的建筑。这种垂直线的兼并是今天的大企业在做的事。

同样还有新的资讯业，从Silicon(硅谷)做起，一直兼并下去，兼并到电子工业、电子研究，一路下去，一路跟着数学的发展，学校的工学院的发展、理学院的发展，跟着发展下去，往上面走，这些就负责所有的计算工作，所有的Office Job，所有的大数据分析。结果平面印刷死掉了，平面印刷死掉以后平面印刷的上面，广告死掉了，整个产业的转型就是靠钱。

所以从经济学这个角度看，你就可以看到经济学是一条大龙，这条大龙盘成一团，动一动四处动。

美国在这方面，资本主义新阶段是他们发展出来的，背后理论就是“凯因斯理论”（凯恩斯理论），把货币作为水库，Federal Reserve Board（联邦储备委员会）作为水库的总开关，几个交易所做闸门，做管道。因为假如你的股票不上市，你就无法筹资金，股票一上市，你的资金就来来去去，以及来回都是证券交易所里面的几个大证券行在管理，他们是操纵的手，是市场上看不见的手，他们不是顾客，是财主。

当年以为市场看不见的手是供求趋率，现在发现不是，是财主的计算，财主不是一个人，财主是一大帮人，他们有最精密的计算，有最好的经济学家替他们服务，我们每个人都卷在里面出不来。

我们的退休基金是很大一笔钱，全美国有40万大学教员，我们的退休基金都存在一个大的库里边，叫做“大学教员退休基金会”，我们每个月的收入就靠这个基金会分给我们，这个基金就在市场跟他们一样同期同组地运作。