投资的怪圈 9

投资的怪圈9：最难受的不是赔钱，而是赚钱后的利润缩水

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，投资的怪圈。今天我们来讲讲小富即安，在投资市场中，最难受的并不是赔钱的时候，而是当你赚了一点小钱，市场开始波动了，此时就是百爪挠心，总想着落袋为安。但卖出后又怕市场持续上涨，错过好几亿。有神经学家就用动物进行测试，发现这些动物在没有思考能力，全凭本能的情况下，会条件反射的愿意去得到确定性的较小的奖励，而不愿意得到较大的不确定性的奖励。换句话说，拥抱确定性，这就是一种生物本能。所以当你拥有确定性利润的时候，就总想把他们锁定。

读到这老齐也反思，尽管我现在也吃喝不愁了，但是还是在经常这么思考问题，会倾向于把我的财产做出划分， 也会拿出一部分来放在最安全的资产配置中，告诉自己天塌下来，这部分钱，产生的稳定现金流，也够我过完下半辈子了。也正是因为这种小富即安的心理，让我的投资很稳健，但同时也丧失了一定的效率，少赚了不少钱。但是这个可能并没什么错误，正是因为这种保底的方式，所以才让我的心态越来越稳定。所以追求确定性，也是有利有弊，看你怎么去理解了。老齐的经验是，你要站在整体账户的基础上去思考问题，如果确定一部分收益，有助于你整体获益，那么也无可厚非，但是如果过分追求安稳，却并没有让整体受益，那么就要重新考量。

之前我们都知道一个故事，半杯水放在那，乐观的人会说幸好还有半杯水，而悲观的人则会说，只剩半杯水，所以你的状态是乐观还是悲观，对于一个事物的看法是完全不同的。那么对于安全和确定性的理解也就不尽相同，乐观的时候，你会觉得确定性让你错过好几亿，而悲观的时候，则会觉得确定性的东西才是抓手。所以人的大脑本身就是分裂的，我们最好的办法就是，也把资产分隔开。有一部分是确定的，另一部分追求不确定，这也就回到了股债平衡配置的思想，所以最后你会发现，学来学去，知识都是相通的。

我们要时刻有这方面的认识，要知道任何一个事情，其实都有两种说法，比如说你有8成概率会生出一个健康漂亮的宝宝，你听这个就很开心，但是如果告诉你，孩子有20%的几率患有某种疾病，听到这话，你就慌得一笔了。财务顾问只要改变一下对于风险的描述，投资者就会完全产生不一样的心态，比如风险投资告诉你，95%的概率可能都会损失，或者给你看那5%的爆富案例，这是完全不一样的体验。

所以正是因为这种心理的存在，大家更愿意接受确定性的机会，而不愿意接受可能有损失的风险，前两年的信托，P2P风生水起，几乎不用宣传，就骗来了大把的用户，主要就是这种确定性收益，更加符合大家的心理。

人脑是一种逻辑很容易错乱的东西，比如有个实验，给你50美元，让你在两个组别中选择，第一组，A肯定剩下20美元，B，60%的概率剩下50美元，40%保住50美元，而第二组A是你肯定输掉30美元，B跟第一组是一样的，6成概率输掉50美元，4成概率保住50美元。

其实你仔细看这个题，两组选择A和B都是一回事，但就是因为A的表述方式不同，一个是肯定剩下20，一个是肯定输掉30，所以就把你的情绪锚定住了。但结果大家的选择完全不一样，对于肯定剩下20美元这个表态，人们大概率选择了A，但在肯定输掉30美元这个情景，人们大概率却选择了B，也就是说，面对利益的时候，大家更倾向于选择确定性的收益，而如果面对损失的时候，大家更倾向于赌一把。所以在交易中，你赚了钱就想卖，亏了钱更倾向于等。

这是完全错误的决策，会让你小赚而大赔，利润吃不多，但是风险敞口却很大。相反如果从趋势交易来说，应该遵循止损不止盈的思想，也就是小赔大赢，这样长期下来才能赚到钱。不过提醒一下，价值投资又不一样了。这个大家要明白。

还有一个现象，比如你投了一只股票，占你总资产的1%，结果股票不幸退市了，你血本无归，你可能非常沮丧，但是如果你把所有的资金都投到指数当中，指数跌了1%，你可能没什么感觉，但其实都是损失1%。这其实你被自己的大脑给欺骗了，把自己框定在了一个具体的投资产品上。老齐总跟大家说，去看总账户，不要盯着每项资产，但是绝大多数人都做不到。即便总账户赚了很多，看着原油还在赔钱，他也非常难受。但其实组合的逻辑就是这样的，利用资产的不同轮动，从而保持组合稳定。

你如果过分的盯住某些具体的东西，那么就会失去对总体账户的把握。追求每个资产都在同一时间赚钱，那么结果会怎样？结果就是你找了一堆相关性非常高的资产，然后风险一来，这些东西都会集体下跌，到时候你就又慌了。

打一个哈欠会传染，这其实就是从众效应，这也是人的本性，只要一个奶茶店门口有人排队，你也会过去等着。反而无人问津的，你也不感兴趣。这种从众效应在动物群体中更是常见，绝大多数动物都是成群结队的出现，人类也是动物，在历史上我们也是群居动物。因为从众和抱团取暖更容易让我们活下来。而在投资上，你无法分辨好坏，那么买跟大家一样的东西，则更容易获得认同。这就如同在走夜路壮胆一样。但关键的问题是，投资市场的行为会发生反噬效果，大家都去买了，恰恰说明价格高估了。所以从众度越高，就越是危险。

生物学家做了个试验，发现小鸟在非饥饿的状态下，更倾向于选择固定的谷物，而一旦他们非常饥饿，就会倾向于更多食物的选项，但这个选项是有风险的，他们有可能得到更多食物，也有可能什么都得不到。这就告诉我们越是缺什么，你就越是倾向于赌什么，越是贫穷，就越是敢于下注，反而越是有钱人，投资起来越是保守。这是没错的，老齐之前一直在做财富管理，富人对于钱的态度和穷人不太一样，大多数富人觉得每年8-10%就够了，重要的是安全和稳健，而穷人则非常贪心，因为本金少，所以即便一年赚20%，对他也意义不大。他们更愿意去找那个一年翻倍的机会，但殊不知这种机会99%都是坑。所以十赌九输，欲速则不达，你越是希望赚大钱，就越是贫穷。而且还有一个现象，越是穷人越愿意玩彩票。有钱人几乎没有玩这个的，即便去澳门赌博，也只是权当娱乐，很有节制的拿很少一部分钱去耍耍。很少会将自己孤注一掷。所以我们知道自己的人性后，就要规避这种事发生，不能让自己陷入绝对贫穷的境地，否则你可能会陷入末日之轮，越穷越赌，越赌越穷。

作者有一个小技巧，你在做一件事之前，问问自己，是否愿意建议你的母亲或者孩子也这么干，如果你不建议最亲的人也这么干，那么自己最好也别干。比如你特别看好一只股票，你愿意把全部身家都压上，你愿意你父母也压上去吗？估计很多人就都会犹豫。

另外，投资的时候一定要弄清楚价值到底在哪，老齐经常说一句话，叫做心中有价值，才能持股不慌张，你得知道，这个东西到底值多少钱，这样才有信心持有下去，否则当价格一波动，你肯定就慌了。英语中袜子和股票发音很相似，但大家对于袜子似乎理性的多，比如买袜子是自己需要时候才买，但买股票是别人需要的时候，我才买。买袜子是降价的时候买的更多，股票恰恰相反，买一双袜子一直穿，而股票却总想卖出，所以作者的意思是，我们其实应该学习一下买袜子的心态去买股票，也许结果反而会更好。你知道袜子值多少钱，所以他越便宜，你就愿意买的更多。

我们还需要带着概率思维去投资，对于概率也要更敏感，比如有人告诉你这么投资八九不离十，此时你就要反应，大概有10-20%的概率是失败的，这个损失你是否能够承担？如果失败损失多大，这些都要精确测算，如果99%成功，1%失败，而失败的代价是倾家荡产，那么这个事，显然也是不能干的，因为你只要持续下去，早晚会一败涂地。但如果失败的概率是70%，而损失只有1%，一旦赢了就能赚100%甚至更多，那么虽然很容易失败，这种事也可以经常做，我们的股权投资市场，其实就是这个概率。每笔投资占比都很小，失败概率很大，输了就损失1%，赢了甚至能赚几倍几十倍。明天我们来看，下一个思维弱点，恐惧。