7月7日见闻：创业板尾盘跳水，分级基金风险增大

股市简介

周二（7.7），指数冲高，尾盘快速回落。截至收盘，沪指涨0.37%，报收3345点；深成指涨1.72%，报收13163点；创业板指涨2.44%，报收2591点。

市场成交量继续放大，两市合计成交1.73万亿元，北上资金今日净流入118.88亿元。

投资参考

1、创业板尾盘跳水，分级基金风险增大

今日（7.7），A股市场继续高开，创业板接棒成为上涨主力，全天收涨2.44%。而值得注意的是，创业板尾盘出现了跳水的走势。

然而，这个跳水加大了创业板分级B的溢价风险。虽然近期创业板指涨幅不及上证指数，但对于带杠杆的分级B来说，溢价风险已不容忽视。多家基金公司发布公告提示风险。

今日复牌的富国创业板B（交易代码：150153）则以跌停报收。

需要指出的是，3只创业板分级B在经历了今日的调整后，仍存在20%上下的溢价。此外，再次强调，分级基金距离清盘或转型的时间越来越少，交易流动性风险亦不容忽视。

2、新能源车迎向上拐点，动力电池王者归来

今日（7.7），在两市继续爆量之际，动力电池王者归来——宁德时代涨停，股价再创新高之际，市值突破4300亿元。

受此影响，动力电池板块涨幅超过5%，璞泰来、亿纬锂能、天赐材料等跟随宁德时代涨停。

在碳排放压力以及欧洲疫情被逐渐掌控的情况下，机构依然看好下半年海外新能源汽车的高增长态势。

机构认为，动力电池行业前景广阔，投资逻辑在于“强者恒强”，2025年新能源汽车动力电池市场空间超1000GWh我国新能源汽车处于快速发展阶段，预计2025年销量约700万辆，市场空间广阔。

3、市场出现了巨幅震荡，券商回落，后市怎么看？

今日（7.7），创业板盘中更是一度上扬4%，午后市场沪指冲高回落较为明显，震荡收盘。

富时中国A50指数期货转跌，此前一度涨超2%，经过连续5个交易日的大幅度上涨，市场出现了巨幅震荡，说明市场现阶段高位资金分歧较大。

分析人士对于今日的回落表示，现阶段A股正摆脱市场拉锯进入强势状态，交易量的持续放量就是做好的佐证。本月以来的市场上涨迅速，主要是由券商、银行以及保险等金融板块的带动。预计在中报窗口期，上半年走势落后于大盘的低估蓝筹股，均将获得补涨的机会，市场成交量重新回到万亿水平。

近期券商板块的行情，主要源于对“银行控股券商”和“证券业并购整合”等政策预期炒作，短期内立刻中断的可能性较小。

财经点评

4、股债跷跷板效应愈加明显，下半年资产配置方向已明？

7月开始，股市加速爆发，无论是上证指数还是深成指，7月以来都加速拉升。截止到7日收盘，短短5个交易日，上证指数已经大幅上涨12.08%。此外深成指也不差，大幅上攻9.77%。成交量不断放大，市场人气全面被激活，A股市场牛市行情得到市场的认可。

而反观市场中的另一大类资产债券。国债期货则持续走低。Wind数据显示，10年期主力合约自4月底创出历史新高后不断走低，一波下跌后小幅反弹再下探。7月5日跌破100元附近平台，7月6日、7日则加速破位下挫，最低点已创1月下旬以来新低。最大累计跌幅达4.83%，远大于近两年多债牛中途的历次回调。 

资产配置中，股债本是都必不可少的，那么，现在该怎么配置呢？

分析人士表示，在经济复苏与广义流动性释放下，权益资产全面占优，结合板块估值与宏观脉络分析，本次风格切换节奏非常迅猛，且低估值板块的机会短期不会结束。短期内，债市还有下跌的可能性。长期来看，随着债市调整的逐步深入，债市的机会或也有所显现，或将出现跌出来的机会。值得关注的是，外资仍在增仓中国债市。

5、楼市大热，但房企下半年仍存隐忧？

6月份的楼市热度，大大超越了此前的预期，碧桂园、恒大、万科、绿城等龙头依然实现了不错的业绩，这一切，随着6月末克而瑞排行榜的公布和恒大等公司的业绩预告，反映到了股市，近期房地产板块大幅反弹。

但是，需要注意的是，在市场基本面稳健背后，房企的分化也正在悄然加剧。

一方面是TOP10房企表现优异，遥遥领先大市，另一方面尾部房企规模加速缩减，行业的集中度不断加强。

同时，下半年楼市还存在来自行业和宏观经济环境的多重影响。

分析人士指出，虽然上半年市场快速复苏，但下半年市场仍需要较长时间恢复，加上疫情的不确定性，行业整体去化承压，三季度成交量可能会有所回落，预计2020年全年销售规模将微降5%左右，销售金额与去年将基本持平。

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风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

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