374.集中与分散的思考

集中与分散的思考

来自终身黑白的雪球原创专栏

投资仓位集中还是分散？在众多我敬仰的投资家中这并没有形成一个统一答案，投资大师们各有各的风格所以也各有各的方法，我们不应因为喜欢某个投资大师的一部分就要严格学习他的全部，那么对于个人投资者到底应该集中还是分散呢？

先说一下分散的优劣，分散最大的好处肯定是降低风险，越是分散风险就越低，即便遇见黑天鹅也不会造成沉重的打击。但更多个人投资者拿着几万、几十万元买着几十只股票却不是因为这个原因，个人投资者仓位分散大多因为以下两点，一、对自己选择的股票没有信心，所以不敢重仓，最后只得把仓位分散到很多个股；二、经受不住诱惑，怕错过任何一个机会，于是张三觉得好的买一点，李四推荐的也买一点，新闻上说了某家企业也买一点，最终造成仓位分散。那么分散最大的劣势是什么呢？就是难以获得超额收益，因为越像一个人就越难超越一个人，越分散就越像指数，越像指数就越难超越指数，如果只是仅仅为了跟上指数的脚步不如直接买指数基金来的方便。对个人投资者分散持仓还有一个看不见的劣势，我们没有团队也没有极强的专业知识，很难同时深度研究几十只股票，把钱分散到几十只自己并不是完全了解的企业上看似分散了风险，其实却没有降低失败的概率。

分散有这么多的劣势，集中是否就适合每个人呢？集中的好处不言而喻，就是容易跑赢指数，也容易获得超额收益。但是风险也是对等存在的，因为持有企业较少一旦某个企业出现黑天鹅就会造成重创。

说了这么多到底是集中好还是分散好？我的观点是对于我们个人投资者来说相对集中更容易取得投资成功，精力有限的情况下盲目的追求分散其实只是心里安慰罢了。就像有人说我想创业，由于我怕开一家店成功率太低，我决定同时开五家店降低风险，试问把自己所有的精力资源都集中到一家店上尚不能保证成功，凭什么分散到五家就能增加成功率？投资亦然，我们把有限的精力集中研究少数几家企业且不一定保证看清企业的未来，分散到几十家企业只能进一步降低自己的成功率。对于遇见黑天鹅的担忧，我的建议是缩小自己的目标范围，从将军里面选更好的将军，而不要从小兵里面选将来将要成为将军的人，确实会有小兵成为将军，但是那是低概率的事件，投资是一辈子的事我们不可能一生中一直作对低概率的事。不能因为中了一次彩票就把中彩票当成家庭的日常收入，我们只要保证一直作对大概率的事，时间积累下来就会取得优秀的成绩。100万本金每年25%的收益10年后你将拥有931万20年后你将拥有8673万，很多人难以成功就是嫌时间太长速度太慢，经过一番折腾最终发现浪费了时间浪费了人生却什么都没有改变。股市不是赚快钱的地方，去年很多基金都获得了翻倍的收益，但如果一个基金每年都能翻一倍不出多久就能买下许多国家了，不要把运气当实力，不要受别人收益的干扰，埋头做好自己，适度分散、长期持有、选优秀的企业、做时间的朋友。

作者：终身黑白

链接：https://xueqiu.com/1643044849/104765377

来源：雪球

著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。