蔚来预期2026年盈利，能否如愿实现？

三季度蔚来销量和毛利率虽提升，但距离经营状况真正改善仍有距离。11月20日晚，蔚来发布的财报显示，2024年第三季度营业收入为186.7亿元，同比减少2.1%，环比增长7%；净亏损同比扩大至50.6亿元，去年同期为45.57亿元，经调整净亏损44.12亿元，去年同期为39.53亿元。

展望今年四季度，蔚来预期2024年第四季度营业收入为196.8亿元至203.8亿元，同比增长15%至19.2%。对于盈利预期，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌在财报电话会上表示，公司目标2026年实现盈利。

三季度整车毛利率13.1%

2024年第三季度，蔚来交付量为61855辆。其中，蔚来品牌交付61023辆，第二品牌乐道品牌交付832辆。

乐道于今年5月发布，首款车型乐道L60在9月28日开启交付，这一车型肩负着为蔚来冲高销量的重任。乐道APP显示，目前乐道新车交付周期为10周-14周。李斌在财报电话会中坦言，乐道交付受产能爬坡影响。接下来将加速全供应链爬产进程，乐道L60预计12月产能突破1万辆，明年3月产能将达到2万辆。虽然这与外界的期待有些差距，但这是一个合理的产能爬坡节奏。

对于四季度，蔚来仍给出有史以来最高的季度交付指引，预计2024年第四季度的交付量为7.2万辆至7.5万辆，同比增长43.9%至49.9%。要完成上述四季度交付量预期，其11月和12月的交付量要达到5.1万辆至5.4万辆之间。

毛利率方面，2024年第三季度，蔚来整车毛利率提升至13.1%。蔚来方面表示，这主要得益于零部件成本优化，以及产量提升带动的规模效应。

第三品牌今年12月发布

对于2025年预期，李斌在财报电话会上透露，蔚来明年要实现销量100%的增长。但要实现翻倍增长，蔚来需要新车型。

李斌介绍，蔚来品牌产品会陆续切换到新平台，乐道品牌明年将推出两款家用SUV，目前在做量产前最后准备。第三品牌命名为“firefly萤火虫”，定位于高端小车市场，将在12月21日发布，首款产品与品牌同名，2025年上半年开启交付。

被问及品牌规划，李斌表示，用两个到三个品牌面对不同用户是一个较成功的策略。对蔚来而言，目前很少用户因为乐道而不买蔚来品牌，整体看，获得的增量更大。

随着第三品牌的发布和多品牌战略的逐步落地，蔚来寄希望于多个品牌抓住不同细分市场需求，增加销量，以进一步摊薄研发和基建成本，提升盈利能力。不过，目标明年销量实现翻倍、2026年实现盈利，这对蔚来而言，仍面临不少挑战。