开市三周年|华夏基金顾鑫峰：北交所变化良多，未来精彩纷呈

自2021年11月以来，北交所开市已经三周年。在资本市场的关注、呵护中，北交所度过了婴儿般的三年，更是精彩纷呈的三年。

作为从2021年开市就管理北交所主题基金的基金经理，一路跟随、陪伴，感慨良多；如果用一个关键词概括，就是“变化”。我们亲历了北交所过去这三年的变化，量的变化，质的变化，市场影响力的变化，并乐见其未来更多的积极变化。

量的变化，质的变化，市场影响力的变化

量的变化，北交所上市公司数量从刚开市时的81家，到目前的257家，扩大了3倍；日成交额，从初期的不足10亿，到近期最高时超过500亿，扩大了50倍；不要小看这500亿的成交额，占全部A股成交额的比重已经超过了2%；从换手率的角度看，近期北交所的换手率已经大幅超过了沪深，从这个角度看，一直以来困扰广大投资者的流动性问题在市场力量的影响下，已经迎刃而解。

比量的变化更为重要的是质的变化。我们欣喜地看到，伴随着北交所的发展壮大，越来越多优质的公司选择来北交所挂牌上市。北交所新挂牌公司行业属性越来越高精尖，收入利润体量越来越大，行业地位越来越高，有不少是行业龙头企业。这些变化，机构投资者可能感触更深。

我们研究AI行业的服务器液冷细分领域，发现核心龙头企业是北交所公司；研究胶原蛋白行业，发现行业唯一拿到三类器械证的企业是北交所公司；研究干法电极设备和固态电池设备企业，发现北交所公司走在行业创新的前列；研究算力运维和服务行业，发现细分龙头也在北交所。

这样的现象越来越多，越来越普遍；投资者们最初往往不是奔着北交所来的，但在研究具体行业的过程中，发现优质的公司来自北交所。就这样，越来越多的投资者被吸引到了北交所，这就是市场的力量。

伴随着量和质的变化，随之而来的一定是影响力的变化。这两年北交所的市场影响力正以指数级的速度在扩大。刚开始北交所公司数量少，体量小，成交不活跃，成交额占整个A股的千分之一左右，其影响力微乎其微。现在北交所的日成交额扩大了几十倍，以11月12日为例，成交额超过1亿元的公司达133家，超过了一半；且北交所股票弹性较大，理论上一天可以涨30%，几个交易日就有翻倍的概率。

这样的机制极大地吸引了市场上的活跃资金，北证50指数从600点到目前的1300多点，仅用了不到两个月时间。作为一个宽基指数，这个涨速放在全球任何一个市场都是罕见的。当前，打开诸如天天基金等基金销售平台APP，北交所类的产品都经常见诸首页，且经常出现在广大基民前十大搜索关键词中。目前，大部分北证50成分基金都大额限售，投资者的热情和关注度可见一斑。

展望未来，将看到北交所更多的积极变化

展望未来，我们将看到更多的积极变化。一个证券市场的发展壮大，离不开时代的红利，离不开政策的呵护和对产业趋势的拥抱。在这方面，北交所有着得天独厚的优势。作为专精特新企业的摇篮，服务创新型中小企业主阵地，在这轮产业高质量发展、新质生产力快速涌现的时代，北交所的定位可以说是把准了时代的脉搏。

回顾过往，每一轮牛市中，涨幅大的板块和指数往往是最契合时代脉搏的那一个；诸如2005至2007年的牛市中的上证指数和2013年至2015年牛市中的创业板指数。如今，北证50指数2个月翻倍，自去年四季度以来第二次让投资者领略了其弹性、爆发力；在接下来的牛市中，不敢说涨幅有多大，但一定会激动人心，精彩纷呈。作为主题基金的基金经理，我们也是摩拳擦掌，乐见其成。